Расшифровка фундаментальных кодов китайских инноваций и устойчивости

Источник：Издательство CITIC

Автор: Цинь Шо, всемирно известный обозреватель в области гуманитарных наук и финансов

В начале 2025 года DeepSeek стремительно вырвался вперед, открыв пролог к новому переосмыслению китайского нарратива и китайских ценностей. В этом году также завершается срок выполнения плана «Сделано в Китае 2025». Китай располагает всеми видами отраслей промышленности, предусмотренными классификацией ООН по отраслям: 41 крупный промышленный класс, 207 средних классов и 666 малых классов. Ранее обычно говорили, что по объему производства 220 основных видов промышленной продукции Китай занимает первое место в мире. Последняя позиция Министерства промышленности и информатизации такова: из 504 основных видов промышленной продукции большинство видов по объему производства в Китае занимает первое место в мире.

Кроме того, в Китае более 570 промышленных предприятий вошли в мировой список TOP 2500 по объему НИОКР; в 2024 году 64 предприятия обрабатывающей промышленности были включены в список Fortune Global 500. В 2024 году общий объем международных заявок на патенты составил 273,9 тыс. заявок, а количество заявок от Китая — 70160, то есть около 1/4 от общего числа заявок.

Эти данные показывают, что человеческий капитал Китая сместился с «льготы за счет низкой стоимости рабочей силы» к «льготе за счет инженеров» и далее к «льготе за счет ученых». Благодаря такому повышению человеческого капитала, на основе обрабатывающей промышленности, развитие знаний и компетенций в Китае также начало проявлять эффект сложных процентов.

В январе 2025 года по данным Министерства промышленности и информатизации в Китае насчитывается 512 тыс. предприятий выше установленного масштаба, более 140 тыс. компаний «специализирующиеся, инновационные, с особыми преимуществами и растущие» (专精特新) среди малых и средних предприятий, 14600 компаний «малые гиганты» (专精特新 “малые гиганты”), 1557 предприятий — одиночных «чемпионов» в ключевых сегментах обрабатывающей промышленности, а также целая группа ведущих и «якорных» компаний цепочек поставок. Именно это и является «хребтом» эволюции китайской индустрии, и именно это дает Китаю уверенность, чтобы устоять в вихрях глобализации.

Инновационное развитие китайской индустрии тесно связано с реформами и инновациями на рынке капитала. 13 июня 2019 года на Шанхайской фондовой бирже была официально открыта Научно-инновационная доска (Кэчжу) — сектор STAR Market. По состоянию на 13 июня 2025 года количество размещенных на бирже компаний на Кэчжу достигло 588. Доля компаний из развивающихся отраслей, таких как «новое поколение информационных технологий», биомедицина и производство высокотехнологичного оборудования, превышает восемь десятых, а Кэчжу стала авангардом развития рынка капитала на высоком уровне, технологической независимости и самоукрепления, а также развития «новой производительной силы».

Одновременно Кэчжу — это еще и «полигон» для реформы системы на рынке капитала, а регистрационная система — отправная точка реформ. По прошествии 6 лет с момента официального открытия Кэчжу, благодаря благоприятным условиям листинга и размещения с подходом «разнообразие и инклюзивность» на Кэчжу насчитывается 54 компании, не достигшие прибыльности, 8 компаний со специальной структурой акционерного капитала, 7 компаний с конструкцией через офшорную «red-chip» структуру, 20 компаний, вышедших на биржу по пятому комплекту стандартов, и 1 компания, прошедшая перевод в другой сегмент листинга (转板). Это показывает, что разнообразные и инклюзивные условия размещения и листинга обеспечивают инновационному драйву поддержку, которой раньше не было.

Особенно вдохновляет то, что многие компании на Кэчжу ориентируются на верхнюю часть цепочки создания стоимости и заново определяют инструменты ценообразования и право голоса в международной конкуренции с помощью «жесткой силы» технологических инноваций. Например, в глобальной торговле инновационными лекарствами (BD, business development) компании инновационных препаратов на Кэчжу играют важную роль.

По моему мнению, в течение последних более чем десяти лет Китай фактически осуществил огромное обновление промышленности: это не было прогрессом отдельных компаний и отдельных отраслей, действующих в одиночку, а стало всеобъемлющим, системным и взаимно усиливающим обновлением.

Что касается промышленной модернизации и инновационной эволюции Китая, многие за рубежом уже имеют глубокие представления, отличающиеся от понимания Китая в отношении производства «Сделано в Китае», которое существовало несколько лет назад.

Генеральный директор Apple Тим Кук многократно говорил, что преимущество китайского производства — это не низкая себестоимость, а люди, это «плотность навыков» (skill density). В Китае достаточно много специалистов профессионально-технического профиля, которые создают взаимодействие между мастерством ремесленников, прецизионными роботами и миром компьютеров.

Бывший генеральный директор Google Эрик Шмидт сказал, что в итоге Китай победит в области искусственного интеллекта в «эпической битве», потому что он сможет применять технологии искусственного интеллекта быстрее в массовом производстве.

В статье «Настоящая китайская модель», опубликованной американским журналом «Foreign Affairs» за 2025 год, отмечается, что Китай создал инновационную экосистему, в центре которой — мощная энергетика и цифровые сети; руководители заводов, инженеры и рабочие накапливали десятилетиями технологические знания — практический опыт, полученный в процессе работы, понимание того, как производить продукты и как улучшать продукты.

На Всемирном экономическом форуме в статье «Может ли “Сделано в Китае 2.0” стать будущим глобального производства?» было предложено, что инновационная система Китая — это экосистема из взаимно перекрывающихся и переплетающихся элементов, экосистема взаимного питания: прогресс в одной сфере (например, в литиевых батареях) приводит к эффекту перетекания в другие сферы (например, электромобили, потребительская электроника и системы накопления энергии). За этой экосистемой лежит более базовая вещь — накопление и углубление «процессных знаний».

Эта статья особенно подчеркивает роль искусственного интеллекта и считает, что глубокая интеграция ИИ с производством усиливает петли обратной связи между программным и аппаратным обеспечением — дизайн, инженерия и производство происходят в плотном промышленном кластере, а новые инструменты можно тестировать и улучшать на месте за считанные дни, а не за месяцы. Такой синергетический эффект и короткие циклы инноваций дают Китаю возможность «успешно встроить искусственный интеллект в операционную систему промышленности».

Рост «плотности навыков», ремесленных/технологических знаний и процессных знаний, а также глубокая интеграция ИИ с производством позволяют траектории обучения китайского производства ускоряться все больше, обеспечивая более быстрые продуктовые итерации и инновационные циклы. Это и есть настоящий «секретный ключ» того, как сегодня Китай переходит от производства к интеллектуальному производству.

Как известный инвестор с глубокой теоретической мыслью и исследовательской базой, господин Шэн Ситай (盛希泰) книга «Индустрия, капитал и цикл» укоренена в первичных исследованиях и инвестиционной практике китайской индустрии на местах; она демонстрирует живые и одновременно глубокие прозрения и понимание. После прочтения у меня возникло сильное чувство сопричастности и большая полезная мысль.

Например, автор считает, что «китайские инновации» — это системные инновации, движимые проблемами; это технологическое всеобщее распространение, получаемое в условиях крайнего контроля затрат; это «обгон по повороту» за счет кооперации и повторного использования по всей цепочке поставок. А способность к кооперации и повторному использованию в цепочке китайской промышленности по своей сути — это концентрированное «всплесковое» проявление модульных возможностей. Формирование таких модульных возможностей, в свою очередь, происходит из уникального пути развития китайского производства: огромный внутренний рынок вынуждает компании повышать гибкость производственных возможностей, а роль «фабрики мира» заставляет цепочку поставок постоянно уточнять распределение труда. Когда оба эти фактора объединяются, возникает промышленная устойчивость, позволяющая отвечать на любые изменения без изменения базовой логики: независимо от того, в какой форме появляются новые отрасли, китайская обрабатывающая промышленность всегда способна быстро разложить их технические требования, задействовать уже имеющиеся модули и осуществлять комбинированные инновации.

С такими прозрениями я глубоко согласен. В те годы в исследованиях по инновациям DJI зарубежные конкуренты, разобрав беспилотники DJI, обнаружили, что при создании аналогичной по функциям вещи их собственными силами стоимость оказалась бы вдвое выше. В продуктах DJI 80% компонентов — универсальные детали. За этим стоит «Шэньчжэнь Хуачанбэй + промышленный кластер дельты Чжуцзян» с полной системой комплектующих для потребительской электроники, прецизионных принадлежностей и т.п., что обеспечивает крайне сильную конкурентоспособность по затратам.

Недавно в исследовании Morgan Stanley по китайской инновационной компании Xiaopeng было отмечено, что синергия между командой автопилота (AD) и командой разработки роботов у Xiaopeng очень сильная: 70% работ в сфере R&D можно осуществлять с совместным использованием ресурсов. При этом в аппаратной части у автопилота и роботизированного бизнеса имеется множество пересечений (например, чипы с ИИ для Turing, датчики камер, доменные контроллеры и т.д.). И наконец, прикладные решения Xiaopeng на уровне отрасли основаны на одной и той же базовой модели, что позволяет осуществлять обмен данными в разных измерениях. Это не только усиливает сетевой эффект Xiaopeng, но и ускоряет процессы сбора данных и машинного обучения.

Эти примеры в полной мере показывают, что китайская индустрия шаг за шагом эволюционировала до сегодняшнего дня и в области инновационных способностей уже находится на передовых позициях в мире. Внутренний опыт и закономерности, лежащие в основе этого, заслуживают глубокого изучения и обобщения. Я считаю, что ценность книги господина Шэн Ситай именно в этом: это произведение с позитивной энергией, поддерживающее уверенность, это также работа с фактической опорой, с ценностной логикой и профессиональной глубиной, искренне написанная и достойная чтения представителями отрасли и инвесторами. Я уверен, что открытие книги принесет пользу.

Название основной книги: Индустрия, капитал и цикл

Подзаголовок: Наблюдения и размышления о тенденциях китайской экономики

Автор: 盛希泰 (Шэн Ситай) 著

Цена: 78.00 юаней

Код книги: 978-7-5217-8537-1

Время публикации: март 2026 года

Обзор содержания

В настоящее время мировая экономика находится в глубокой корректировке пятого цикла Кондратьева, «окно технологической революции» вновь открывается, и одна за другой начинают незаметно вспыхивать серии нарративов, связанных с китайскими технологическими компаниями. Мир наблюдает не только вспышку отдельных китайских компаний, но и исторический скачок всей технологической индустрии страны — от «догоняющих» к «определяющим правила».

Основываясь на накоплениях на рынке капитала более 30 лет и на глубоком исследовании почти ста компаний, господин Шэн Ситай глубоко раскрывает базовую логику и неизбежные тенденции китайской экономики в ее движении сквозь циклы и на пути к модернизации — с помощью широкого исторического взгляда и подробных эмпирических данных. Вся книга в полной мере следует пульсу эпохи и системно выстраивает целостную аналитическую рамку — от микроинноваций до макроигры.

Китайское чудо: фокус на сути инноваций в китайском стиле — инновации, движимые проблемами; технологическое распространение, обеспечиваемое экстремальным контролем затрат; а также инженерная реализация и практики коммерциализации «от 1 до 100» — раскрывается, что кооперация и повторное использование в цепочке поставок и пространство для ошибки огромных масштабов рынка являются ключевым путем, по которому китайские компании осуществляют «обгон по повороту».

Промышленная устойчивость: проследить 40 лет развития китайской промышленности — от просветительского этапа через эволюцию к трансформации — и с помощью данных и фактов доказать, что следующее «Китай», как и прежде, будет именно Китаем, потому что ни одна страна не может воспроизвести комбинацию промышленной экологии Китая, «льготы за счет инженеров» и преимущества огромного масштаба рынка.

Трансформация капитала: исследуется взаимосвязь и симбиоз рынка капитала и реальной экономики; глубоко указывается, что рынок капитала — это базовая инфраструктура подъема великих держав; раскрывается ключевая роль формирования «терпеливого капитала» и обслуживания «твердых технологий» (hard tech) в деле выращивания новой производительной силы.

Сквозь циклы: находясь в потоке истории взлетов и падений великих держав, анализируется закономерность противоборства между ведущими странами и странами, которые поднимаются; отмечается, что Китай выходит на путь нового подъема за счет открытости и инклюзивности, взаимной выгоды и выигрышного сотрудничества.

Надеюсь, что эта книга сможет предоставить новые перспективы для соответствующих исследований, дать полезные ориентиры предпринимателям, инвесторам и лицам, принимающим решения в политике, а также открыть для читателей, интересующихся глобальной экономикой и противоборством великих держав, окно для понимания будущих тенденций.

Об авторе

盛希泰 (Шэн Ситай)

Сoоснователь, управляющий партнер и председатель фонда Hongtai; первый председатель компании Huatai United Securities; опытный инвестбанкир; один из самых ранних свидетелей формирования китайского рынка капитала и непосредственный участник на всем пути; ведущая фигура в empower-инвестициях в таких сферах, как индустрия, капитал и управление. За 20 лет в инвестбанкинге имеет опыт IPO более чем 100 компаний и сформировал ведущую команду M&A для китайского рынка капитала. После перехода в инвестиционную область, ориентированную на трансформации, точно выявил и инвестировал ряд компаний — лидеров в индустриях. В профессиональных исследованиях и в области публикаций достигнуты богатые результаты: произведения включают «Полный攻略 по варрантам» (权证全攻略), «Миф о том, как инвестируешь 1 и зарабатываешь 10: восемь семей крупных зарубежных private equity фондов» (投1赚10的神话：海外私募股权基金八大家族), «Превращая камни в золото: PE открыл новую эпоху финансовых инвестиций» (点石成金：PE开创金融投资新时代), «Кризис и шанс: инвестиции определенности на фоне неопределенного рынка» (危机与转机：不确定市场中的确定性投资), «Практика маркетинга для брокеров ценных бумаг» (证券经纪人营销实务), «Построение системы маркетингового управления для брокеров ценных бумаг» (证券经纪人营销管理体系建设), «Поиск роста: сконцентрированные жемчужины результатов исследований, ищем путь роста компаний» (寻找成长：凝结研究成果精华 寻找企业成长之路), «Практическая работа по поддержке выпуска и листинга ценных бумаг и гарантийному андеррайтингу в Китае» (中国证券发行上市保荐业务实务). Широко вовлечен в общественную деятельность и глубоко работает в направлениях развития молодежных инноваций и предпринимательства, развития малых и средних предприятий и сферы благотворительности для выпускников; также занимает должности: в качестве сопредседателя совета директоров/лидирующего органа Все-китайского союза студенческих инноваций и предпринимательства, сопредседатель альянса инвесторов в молодежные инновации и предпринимательство, заместитель председателя Китайской ассоциации малых и средних предприятий; заместитель председателя совета надзора Ассоциации выпускников Нанькай; почетный председатель совета директоров Нью-Йоркской ассоциации выпускников; председатель президиума ассоциации выпускников Пекина Нанькай; заместитель председателя совета надзора в ассоциации бизнесменов-выпускников Нанькай. Получил награду Университета Нанькай «Нанькай: 100 лет экономики — 100 человек»; ранее занимал должности постоянного члена Всекитайского комитета Юношеского политического консультативного органа (全国青联常委), заместителя председателя по линии Комитета молодежных организаций при центральных органах и государственных органах и другие должности, продолжая активно поддерживать рост молодежи, развитие малых и средних предприятий и дело социальной инновации.

Оглавление

Предисловие, рекомендованное I

Предисловие, рекомендованное II

Авторское предисловие

Введение

Глава 1. Китайское чудо: скачок в китайском стиле, который не был предсказан

Раздел 1. Определение инноваций китайского стиля — системные инновации, движимые проблемами

Раздел 2. От «гегемонии» к «равноправию» — технологическая доступность, рожденная экстремальным контролем затрат

Раздел 3. Смелость «стоять на плечах гигантов» — кооперация и повторное использование в цепочке поставок для «обгона по повороту»

Раздел 4. Отказ от «самовосхваления» в инновациях — большой рынок обеспечивает пространство для ошибок на уровне стратегических отраслей

Раздел 5. Культурная уверенность, рожденная вместе с вами — китайские бренды открывают путь к глобальному ценообразованию с премией

Итог

Глава 2. Промышленная устойчивость: следующий «Китай» — снова Китай

Раздел 1. Просвещение: путь становления китайской промышленности (1990—2000)

Раздел 2. Эволюция: путь совершенствования «Сделано в Китае» (2001—2010)

Раздел 3. Коррекция: путь трансформации китайской экономики (2011—2020)

Раздел 4. Будущее: кто будет доминировать на «фабрике мира»

Итог

Глава 3. Трансформация капитала: новая экосистема китайского рынка капитала

Раздел 1. Необходимость развития рынка капитала

Раздел 2. Государственно-специфический характер рынка капитала великих держав

Раздел 3. Ген китайского рынка капитала

Раздел 4. Проблемы, с которыми сталкивается китайский рынок капитала

Раздел 5. Правила выживания для фондов в юанях

Итог

Глава 4. Сквозь циклы: исторический ключ к подъему и упадку великих держав

Раздел 1. Стратегическое взаимодействие между ведущими странами и странами, которые поднимаются

Раздел 2. Известная определенность подъема великих держав

Раздел 3. То, что можно позаимствовать у ведущих великих держав

Итог

Благодарности