Цель — SpaceX и другие единороги: новые правила быстрого включения в индекс NASDAQ вступают в силу 1 мая

Телекомпания Nasdaq объявила в понедельник, что Nasdaq Global Index одобрил поправки к правилам составления индекса Nasdaq 100, включая правило «быстрого входа (fast entry)», которые вступят в силу с 1 мая этого года.

(Источник: официальный сайт Nasdaq)

Индекс Nasdaq 100 состоит из 100 нефинансовых компаний, котирующихся на Nasdaq. Этот индекс отслеживается сотнями инвестиционных продуктов по всему миру и охватывает активы под управлением на сумму более 600 миллиардов долларов. Это также означает, что инвесторы глобальных индексных фондов, вероятно, смогут в первый же момент после выхода на рынок таких суперпереоценённых технологических компаний, как SpaceX и OpenAI, косвенно владеть этими крайне популярными активами.

Как самое важное изменение в рамках этого обновления, правило «быстрого входа» означает, что биржа проведёт оценку на 7-й торговый день после листинга новых акций; если рыночная капитализация компании сможет достичь топ-40 индекса Nasdaq 100, а также будут выполнены все критерии допуска, новые акции будут быстро включены в индекс Nasdaq 100 на 15-й торговый день после листинга.

С учётом того, что текущий порог для входа в рейтинг глобальных публичных компаний в топ-40 составляет примерно 300 миллиардов долларов, компании с оценкой свыше 1 триллиона долларов, такие как SpaceX, с 7000–8000 миллиардами долларов OpenAI и 3800 миллиардами долларов Anthropic, очевидно, являются теми объектами, которых Nasdaq пытается привлечь с помощью новых правил.

Ранее также сообщалось, что из-за планируемого правила «быстрого входа» SpaceX склоняется к листингу на Nasdaq.

При действующих правилах для включения в индекс Nasdaq 100 новая компания должна как минимум торговать 3 полных календарных месяца (не включая месяц проведения IPO), и этот индекс корректируется только один раз в год — в декабре.

（Источник: Nasdaq）

Что касается причин внесения изменений, руководитель по решениям для Nasdaq Global Index Solutions Cameron Lilja заявил СМИ: «То, что крупная компания, которая может занимать в индексе существенный вес, оказывается надолго исключённой, не обязательно является репрезентативным. Мы наблюдаем, как меняются структура акционерного капитала и структура компаний: всё больше компаний ещё до выхода на публичный рынок выбирают сохранять частный статус в течение длительного времени, поэтому к моменту выхода на публичные рынки они уже успевают вырасти до действительно компаний сверхвысокой капитализации».

Помимо правила «быстрого включения», Nasdaq также вносит в изменения новые способы расчёта рыночной капитализации: уже размещённые акции и неразмещённые акции разных категорий акционерного капитала учитываются вместе при расчёте рыночной капитализации. Биржа также отменила правило, по которому как минимум 10% акций должны находиться в свободном обращении, однако компании с более низкой долей free-float получат меньший вес в индексе. Если вес какой-либо компании в индексе в течение двух последовательных месяцев будет ниже 10 базисных пунктов (0.1%), её исключат и заменят следующей компанией, которая соответствует условиям и имеет большую рыночную капитализацию.

С точки зрения биржи, эти изменения правил также полезны для привлечения большего числа компаний к листингу. Nasdaq в прошлом году в одном из своих white paper раскрыла, что с 2000 года число публичных компаний, размещённых на биржах США, сократилось на треть.

(Источник: Caixin Global)