Определяя курс на следующие пять лет, China Life представила дорожную карту «подняться на новый уровень»

Спроси ИИ · Как China Life Insurance использует четыре ключевые «красные дивиденды» для роста в ближайшие пять лет?

Связь между Пекином и Гонконгом: 26 марта, как и было запланировано, состоялась ежегодная пресс-конференция по выпуску годовых результатов China Life Insurance Company Limited (далее — «China Life Insurance» / «中国人寿»). В только что завершившемся 2025 году этот лидер в страховании жизни предоставил ответ, который председатель совета директоров Цай Силян охарактеризовал тремя словами «весь зал красный»: валовая страховая премия впервые превысила отметку 7000 млрд, чистая прибыль на высоком базисе дополнительно выросла на 44,1%, а общие активы и инвестиционные активы обе вместе пересекли порог 7,4 трлн. Эти цифры в совокупности отражают твердые шаги China Life Insurance в завершающем году 14-й пятилетки.

Когда прожекторы переключаются с прежней славы на неизвестный путь вперед, рынок особенно пристально смотрит на то, как этот отраслевой «гигант» выстроит план на следующий пятилетний цикл. Особенно в «плане развития на 15-ю пятилетку (15-й пятилетний период)» термин «страхование» упоминается 27 раз: от коммерческого медицинского страхования до страхования долгосрочного ухода — политические дивиденды и требования эпохи сплетаются в огромную сеть. Как China Life Insurance «поднимется на ступень»? На встрече по результатам: от оценки «четырех ключевых дивидендов» Цай Силяна до детального разбора развития каждого канала генеральным директором Ли Мингуаном и до позиционирования «решающего козыря» инвестиционной стратегии заместителем генерального директора Лю Хуэем — разворачивается четкая дорожная карта.

Диалектика «стабильности» и «продвижения»: от «весь зал красный» к «золотому периоду»

Цай Силян тремя словами подвел итоги работы за 2025 год — «стабильная структура», «импульс продвижения» и «упорство/жизнеспособность».

Эта «окраска» на уровне данных проявляется еще более наглядно: общая страховая премия 7298,87 млрд юаней делает компанию первым предприятием в отрасли, достигшим платформы 7000 млрд; чистая прибыль, относящаяся к держателям акционерного капитала, 1540,78 млрд юаней, на высоком базисе обеспечила сильный рост на 44,1%; рыночная капитализация превысила 1 трлн, и компания уверенно занимает первое место среди компаний по страхованию жизни по рыночной капитализации в мире.

Эти достижения даны не «легко». Цай Силян на встрече по результатам прямо признал, что прошлый год был «годом, когда переплелись и наложились различные давления», но в итоге удалось получить «ответ с полной мерой качества».

Метки «стабильность» и «продвижение» особенно очевидны и на уровне развития каналов. Как «базовый слой» создания стоимости, индивидуальные страховые каналы также представили в 2025 году устойчивый отчет: общая страховая премия составила 5517,9 млрд юаней, рост на 4,3%; а новая стоимость страхового бизнеса за один год показала быстрый рост на 25,5% — до 392,99 млрд юаней.

За этим стоит постоянная оптимизация структуры команды. Согласно данным, в 2025 году прирост дополнительных кадров в канале индивидуальных продаж (個險)同比 вырос на 40%, а коэффициент удержания за 13 месяцев также повысился на 2,2 процентных пункта. Это означает, что в поток роста вливается больше новых сил высокого качества и с устойчивостью, закладывая основу для будущего роста. Говоря о развитии каналов, генеральный директор Ли Мингуан отметил, что среди всех каналов продаж индивидуальный канал в полной мере играет роль основного канала, а способность к устойчивому развитию надежна. China Life Insurance, опираясь на индивидуальный канал как на базовый слой, развивает несколько направлений — агентские банковские каналы и групповые продажи (групповой страховой бизнес) и др., последовательно повышая уровень профессионального управления каналами, укрепляя возможности предоставления продуктово-сервисного предложения. Компания комплексно соответствует и удовлетворяет разнообразные страховые потребности клиентов, включая аннуитеты, страхование жизни и страхование здоровья, формируя благоприятную модель «многоточечной поддержки и многополярного движения».

Взгляд на будущие пять лет: Цай Силян заявил: «Хотя внешняя среда остается сложной и постоянно меняющейся, мы считаем, что ближайшие пять лет — это золотой период стратегических возможностей, когда China Life Insurance сможет многое». Его уверенность сведена в «четыре ключевых дивиденда»: дивиденд экономической среды, дивиденд политики, дивиденд спроса и дивиденд технологий.

Среди них сигнал политического дивиденда наиболее сильный — в «плане развития на 15-ю пятилетку» подробно отражены положения для страховой отрасли, и компания рассматривает это как «крупную возможность» для отрасли. А в качестве «ответа» стратегические цели China Life Insurance также уже определены: ускорить создание всемирно ведущей компании по страхованию жизни мирового класса с китайской спецификой. Для этого компания сосредоточится на формировании трех ключевых возможностей: способности создавать ценность в долгом цикле, проходя через циклы; цифровых способностей, ориентированных на будущее; а также продолжающегося усиления способности противодействовать рискам, чтобы в сложной и меняющейся среде двигаться стабильно и далеко.

С точки зрения финансового обозревателя Го Шилиан, China Life Insurance демонстрирует удовлетворительный результат: будь то выручка и чистая прибыль, или показатели инвестиционной доходности — в разной степени наблюдается рост. Особенно совокупный объем дивидендов составил 241,95 млрд юаней, что в годовом выражении выше на 31,7%. Это отражает усиление внимания China Life Insurance к акционерам. За ростом результатов страховых компаний компания начинает дальше повышать способность к выплате дивидендов — путем увеличения денежных дивидендов и т.п., повышая инвестиционную привлекательность.

«Утяжелитель» и решающий козырь: способ наступления и обороны для средств на уровне триллионов

Для China Life Insurance, как для «крупной по масштабу» компании, каждое решение на инвестиционном конце заставляет рынок напрягаться.

В 2025 году общий инвестиционный доход компании достиг 3876,94 млрд юаней,同比 вырос на 25,8%; общий коэффициент инвестиционной доходности составил 6,09%, обеспечив лучший инвестиционный результат за последние годы.

Этот результат достигнут благодаря точному пониманию «утяжелителя» и «решающего козыря».

«Акционерные инвестиции — решающий козырь для повышения доходности, инвестиции с фиксированной доходностью — утяжелитель для стабильной доходности, альтернативные инвестиции — точка роста для расширения доходности». На встрече по результатам Лю Хуэй сформулировал «инвестиционную философию» компании в такой фразе. Конкретно по операциям 2025 года он сообщил, что компания активно продвигает выход на рынок для средне- и долгосрочных средств, стратегически повысив долю акционерных инвестиций на 5 процентных пунктов; основной фокус — на новою производительных силах и на высокодоходных качественных активах с высокой дивидендной доходностью. Результатом этой стратегии стало то, что по состоянию на конец 2025 года объем акционерных инвестиций на открытом рынке компании превысил 1,2 трлн юаней: это на 4500 млрд больше, чем на начало года, и стало ключевым двигателем существенного повышения инвестиционной доходности.

Одновременно инвестиции с фиксированной доходностью продолжали играть роль стабилизатора. На протяжении многих лет компания последовательно размещала долгосрочные облигации с высокой длительностью и качественные альтернативные активы, выстраивая надежный «базовый портфель». В условиях низких процентных ставок компания дополнительно усилила стратегическое распределение и активное управление: постоянно оптимизировалось согласование активов и обязательств, а «базовый портфель» фиксированной доходности продолжал укрепляться. Кроме того, компания в полной мере использовала преимущества долгого капитала и терпеливого капитала, наращивая инновации продуктов и стратегические инновации, формируя экосистему альтернативных инвестиций по всем видам и на всех этапах жизненного цикла; в целом масштаб альтернативных инвестиций превысил 1 трлн юаней, открывая пространство для долгосрочного роста.

На фоне колебаний рисков геополитики в мире Лю Хуэй признал, что на данный момент у China Life Insurance доля инвестиций за рубежом очень мала: менее 0,89% от масштаба общих активов; компания не участвовала в инвестициях в частные облигации. Как страховщик, работающий как капитал, проходящий через циклы, он подчеркнул: «текущий поток не соревнуется; соревнуются волны, которые не прекращаются». Компания будет динамически корректировать стратегию распределения активов, улавливать возможности в условиях рыночной волатильности и размещать качественные ключевые активы, чтобы обеспечить долгосрочную и устойчивую инвестиционную результативность.

По мнению представителей отрасли, такая решимость «отвечать на всё, не меняя сути» как раз и является уверенностью «терпеливого капитала» при прохождении через циклы. О характеристиках инвестиционной части деятельности China Life Insurance за прошлый год старший исследователь Паньгу-чжицзи Цзян Хань отметил: во-первых, коэффициент общей инвестиционной доходности вырос до 6,09% — в сложной и постоянно меняющейся рыночной среде это действительно редкость. Этому способствуют устойчивость в долгосрочных и ценностных инвестициях, а также профессиональные способности к динамической оптимизации распределения крупных классов активов. Во-вторых, объем акционерных инвестиций превысил 1,2 трлн юаней: это не только увеличило доходность, но и сыграло демонстрационный эффект для выхода долгосрочных средств на рынок, отражая ответственность и担当 центральных государственных предприятий.

«Серебряная» новая дорожка: практика страхования долгосрочного ухода в Guo Shuo (China Life)

Когда «волна старения населения» пересекается с «Здоровым Китаем», уход за пожилыми и здоровье становятся вопросами эпохи, на которые страховой отрасли придется отвечать.

25 марта в «Мнениях о ускорении создания системы страхования долгосрочного ухода» (совместный документ Управления Канцелярии Центрального комитета и Государственного совета) указано: в течение примерно трех лет институциональные договоренности, охватывающие город и деревню, будут в основном сформированы; механизмы совместного распределения ответственности по сбору средств и механизмы обеспечения справедливых и умеренных гарантий待遇 будут постепенно совершенствоваться; научные и стандартизированные механизмы управления и функционирования будут в основном сформированы; и в итоге система страхования долгосрочного ухода, соответствующая основным национальным условиям Китая, будет в основном создана.

На пресс-конференции по результатам China Life Insurance ответила на этот государственный «план заданий» набором данных.

«С момента 2016 года компания последовательно активно участвовала более чем в 70 пилотных проектах по страхованию долгосрочного ухода». Помощник генерального директора China Life Insurance и главный актуарий Хоу Цзин раскрыл долгосрочную глубину работы компании в сфере страхования долгосрочного ухода.

Она рассказала, что компания накопила профессиональные возможности и богатый опыт. Во-первых, компания обладает способностью обеспечивать работы по всей цепочке страхования долгосрочного ухода, сформировав комплекс систему операционного управления: всестороннее обслуживание и крепкая профессиональная основа. Во-вторых, опираясь на преимущества организаций и филиальной сети, компания формирует профессиональную сервисную команду с широким охватом, высоким качеством и сильной компетентностью, способную предоставлять участникам программы качественный опыт сервисов по страхованию долгосрочного ухода. В-третьих, благодаря цифровому усилению компания создала интеллектуальную управленческую информационную систему страхования долгосрочного ухода China Life. Она может предоставлять технические решения China Life для страхования долгосрочного ухода по сценариям многопрофильного использования на протяжении всего процесса.

Это накопление делает China Life Insurance уверенной в себе, когда появляются новые возможности политик. На встрече Хоу Цзин отметила, что компания будет в ответ на задачу активно содействовать корректной, упорядоченной и последовательной реализации страхования долгосрочного ухода, опираясь на ответственное отношение компании, предложение услуг высокого качества и профессиональное операционное управление — тем самым вносить вклад China Life в развитие системы.

По мнению специалистов отрасли, это не только отклик на призыв политики, но и естественное расширение в сфере «большого здоровья» и «большого ухода за пожилыми».

Известно, что в направлении «страхование + уход за пожилыми» компания уже в 16 городах — включая Пекин, Тяньцзинь, Чэнду и др. — развернула 20 проектов институционального ухода за пожилыми, а также выпустила первую партию из 4 продуктов для путешествий и проживания «Sui Xin Ju» (随心居) от China Life. Компания активно исследует построение системы услуг для ухода дома, чтобы удовлетворять многообразные потребности клиентов в уходе за пожилыми, и тем самым усиливает развитие основного страхового бизнеса.

Как сказал Цай Силян, глубина и плотность страхования в нашей стране составляют лишь около 60% от среднемирового уровня; доля общих активов страховой отрасли в общих активах финансового сектора — менее 10%; развитие третьей опоры все еще находится на начальной стадии, а доля масштабов и коэффициент замещения по сравнению с развитым рынком все еще ниже. Также имеется большой потенциал для повышения доли страховых выплат по коммерческому медицинскому страхованию в общих расходах на здравоохранение. Народ все более настойчиво нуждается в высококачественных решениях в области здоровья, ухода за пожилыми и управления богатством, что предоставляет отрасли широкое пространство для развития. Это одновременно «дивиденд спроса» и то, в чем проявляется ответственность China Life. От участия до пилотирования более чем 70 проектов долгосрочного ухода после того, как валовая премия превысила 7000 млрд, China Life Insurance как будто стремится превратить свое понимание «проблемы старения» в твердую силу, способствующую обслуживанию общегосударственной повестки и улучшению благосостояния народа. Тем самым для ее пути «подняться на ступень» в «15-й пятилетке» закладывается слой теплой основы.

Пекинский бизнес-репортер Ху Юнсинь