Связанные сделки снизились до 7,6%, превосходный бизнес-сервис прорывается за счет «третьих сторон»?

27 марта компания 卓越商企服务 провела в Шэньчжэне брифинг по результатам за 2025 год. Согласно данным финансового отчета, после исключения неоперационных факторов компания в 2025 году получила операционную выручку около 4,12 млрд юаней, что на 8,6% больше; денежные средства и их эквиваленты (включая финансовые активы) составили 1,35 млрд юаней。

Стоит отметить, что после начисления достаточного объема обесценения и активного высвобождения рисков, чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, 卓越商企服务 составила 103 млн юаней. Что касается снижения на стороне прибыли, в ходе брифинга руководство компании определило это как процесс «активного выдавливания лишней воды» и перестройки основы в ответ на отраслевой цикл。

Доля операций с аффилированными лицами снизилась до 7,6%

В 2025 году отечественная отрасль управления недвижимостью в целом все еще находится в периоде глубокой корректировки. Согласно данным Института Zhongzhi, темпы роста выручки котирующихся компаний в сфере недвижимости уже снизились с примерно 40% в 2021 году до 4% и ниже, а совокупная отраслевая валовая маржа упала с почти 30% до диапазона около 20%.

На фоне общего давления на отрасль отделение бремени и усиление независимости стали типичным выбором для компаний по управлению недвижимостью。

Руководитель центра финансового управления 卓越商企服务 Ся Шиган на встрече прямо заявил: «Снижение прибыли — это процесс активного удаления лишней воды и укрепления фундамента. Влияние отчислений под обесценение действительно может временно создать давление на отчетность, но после глубокой рыночной корректировки компания сможет выйти на старт налегке и получить более устойчивые и здоровые результаты».

Изменения в данных подтверждают эту логику. В 2025 году доля выручки от связанных операций 卓越商企服务 дополнительно снизилась с 9,9% за прошлый год до 7,6%, продолжая усиливать бизнес-независимость. В то же время при выборе связанных направлений компания пересмотрела способность проектов к возврату средств, сосредоточившись на качественных проектах, которые можно возвратить, например в регионе Шэньчжэнь; по направлениям с более низкими ожиданиями по возврату средств компания активно прекращала предоставление услуг.

Выручка по стороннему бизнесувысрастет

На фоне снижения зависимости от аффилированных лиц рыночное расширение стороннего бизнеса постепенно становится опорой для результатов 卓越商企服务. В уведомлении о результатах указано, что по состоянию на 2025 год общая площадь объектов, находящихся в управлении, достигла 78,27 млн квадратных метров, увеличившись на 8,4%. В частности, доля площади, находящейся в управлении со сторонней стороны, выросла до 63,6%, а доля площади, находящейся в управлении в городах первого и нового первого эшелона, составляет 76,5%. За отчетный период выручка по базовой недвижимости, полученная за счет самостоятельного развития со сторонней стороны, составила 1,98 млрд юаней, увеличившись на 17,1%, сохраняя устойчивый рост двузначными темпами.

«Проекты стратегических клиентов, с которыми мы сотрудничаем более 5 лет, достигли 47, и только в 2025 году за счет привлечения от стратегических клиентов мы принесли 27 дополнительных продленных проектов». В ходе брифинга по результатам сообщил Ян Чжидун, генеральный директор 卓越商企服务: «Это — капитализация в пользу репутации. Данные показывают, что годовая приведенная к уровню (annualized) выручка по бизнесу стратегических клиентов выросла на 24,2% г/г, что больше, чем 42,9% г/г по количеству крупных проектов свыше 500 тыс. квадратных метров; показатель сохранности (retention) существующих договоров по стратегическим клиентам — почти 100%».

Кроме того, привлечение клиентов в компании в нетрадиционном сегменте управления недвижимостью также привлекло внимание рынка. В 2025 году 卓越商企服务 последовательно получила проекты А/В корпусов Alibaba Wangjing, Fangheng International, а также глобальную штаб-квартиру ZTE, и вошла в высокоценных направлениях, связанных с фармацевтикой и полупроводниками, таких как база M a i r i (迈瑞医疗) в Нанкине, Национальная лаборатория в Сучжоу и Институт оптоэлектроники Западного озера (西湖大学 光电研究院).

Что касается будущих ориентиров по результатам, руководство заявило, что компания будет продолжать рассматривать стороннее расширение (third-party external expansion) как основную опору и движущую силу роста результатов компании; рост доходов и масштабов будет сохраняться на уровне роста в двузначных процентах.

Редактура и подготовка материалов: корреспондент Nandu · Baycaish 社 孙阳