Спрос на ИИ стимулирует рост объемов и цен на стекловолокно, Холл и Технологии достигли лимита роста

30 марта волоконно-оптический сегмент, связанный со стекловолокном, во время торгов проявлял повышенную активность вопреки общему тренду: Honghe Technology (603256.SH) достигла верхней границы роста, International Composite (301526.SZ), Jian’an Guoji (002636.SZ), Shandong Fiberglass (605006.SH), Sinoma Technology (002080.SZ) и Feilihua (300395.SZ) также последовали ростом.

По новостному фону, в исследовательском отчёте компании Tianfeng Securities говорится, что выход на рынок новой архитектуры NVIDIA стимулирует рост объёмов применения PCB в 2–3 раза, а стоимости — в 4–5 раз. LPU и CPU стойки были полностью обновлены до уровня материалов M9; спрос на высокослойные backplane с низким диэлектрическим коэффициентом и низким тепловым расширением специальной электронной ткани взрывно растёт.

Со стороны Huatai Securities анализируют, что в данном цикле повышение цен на электронную ткань было значительным, а сам цикл сократился. Это отражает дефицит электронного полотна, который сейчас распространяется из сегмента высококлассной продукции на обычные продукты. Ограничения по поставкам обычной электронной ткани выражены довольно заметно; ожидается, что в 2026 году начнётся новый цикл роста цен. При этом в сегменте высококлассной электронной ткани продукты второго поколения с низким диэлектрическим коэффициентом и низким тепловым расширением в 2026 году по-прежнему будут иметь дефицит предложения, а цены, как ожидается, продолжат расти.

Что касается дальнейшего движения, CICC Securities полагает, что спрос и предложение на обычную электронную ткань остаются смещёнными в сторону дефицита, а у цен есть ценовая эластичность. По состоянию на декабрь 2025 года котировка электронной ткани 7628 составляет 4,2–4,65 юаня за метр, при этом средняя цена по месяцам выросла на 6,6%. Данная организация ожидает, что в 2026 году у цен сохранится пространство для дальнейшего повышения. Со стороны предложения ожидается, что в 2026 году темпы роста выпуска электронной пряжи составят 6,1%, что ниже, чем в 2025 году; со стороны спроса, благодаря росту загрузки у компаний-производителей медной фольгированной платы, спрос на электронную пряжу, как ожидается, сохранит темпы роста на уровне 6,6%. В целом баланс спроса и предложения остаётся относительно смещённым в сторону дефицита.