Компании, занимающиеся солнечной энергетикой и хранением энергии, активно планируют массовое размещение на бирже «A+H»

«证券日报»记者 吴奕萱

24 марта Нинбо Деье Технолоджи Ко., Лтд. («далее — De Ye Shares») опубликовала объявление о том, что материалы для подачи заявки на регистрацию выпуска ГДР по H-акциям были приняты Комиссией по ценным бумагам Китая. Соответствующее ответственное лицо De Ye Shares заявило корреспонденту «证券日报»: «Средства, привлеченные в ходе нынешнего выпуска H-акций, в основном будут направлены на модернизацию исследовательских и конструкторских возможностей, строительство производственных баз, а также на усиление глобального маркетинга и планирование структуры сети продаж и сервиса, с тем чтобы еще больше повысить корпоративный имидж и глобальное влияние».

Как стало известно, De Ye Shares, являясь одним из ведущих в мире поставщиков продукции для хранения энергии и солнечной генерации, уже охватила свою продукцию в более чем 150 странах и регионах мира. В настоящее время компания располагает 7 производственными базами, включая строящуюся производственную базу в Малайзии: строительство на этой базе было начато в октябре 2025 года, а запуск производства, как ожидается, намечен на январь 2027 года.

Такая расстановка «A+H» для компаний, работающих на двух площадках капитала, как у De Ye Shares, отнюдь не единична. С 2026 года Гуанчжоу Пэнхуи Энерджи Технолоджи Ко., Лтд., Чжэцзян Чжэнтай Электрикс Ко., Лтд., Хуэйчжоу Ивэй Литий Энерджи Ко., Лтд. и многие другие ведущие листинговые компании в сегменте хранения энергии и фотовольтаики подали документы в Гонконгскую фондовую биржу или продвигают выпуск H-акций.

Несколько опрошенных экспертов, отвечая на вопросы корреспондента «证券日报», заявили, что плотное размещение компаниями сегмента хранения энергии и фотовольтаики стратегии «A+H» по сути является результатом совпадения стадии развития отрасли и стратегических потребностей компаний. 2026 год — это год начала «Пятнадцатой пятилетки» (15-й пятилетний план), когда отрасль хранения энергии и фотовольтаики переживает глубокую трансформацию от «расширения масштаба» к «созданию ценности»: скорость технологических итераций ускоряется, потребность в расширении мощностей становится все более настоятельной, а поддержка со стороны капитала становится ключевым фактором для того, чтобы компании заняли выгодные позиции в гонке за темпами развития.

Заместитель председателя Профессионального комитета по инвестициям листинговых компаний Китайской ассоциации инвестиций Си Пэйюань заявил корреспонденту «证券日报»: «Отрасль хранения энергии и фотовольтаики относится к типичным капиталоемким отраслям, где на этапы, включая НИОКР, расширение производственных мощностей и строительство зарубежных каналов, требуется значительный объем средств. А при листинге по H-акциям компания может пополнить фондирование, снизить давление на денежные потоки и заранее обеспечить средства для технологических итераций и расширения мощностей».

Одновременно, на фоне продолжающегося разогрева спроса на глобальном рынке хранения энергии и фотовольтаики, запуск супер-проектов по хранению энергии в Ближневосточном регионе, восстановление потребностей в аварийном хранении энергии в Европе и т.п. открывают для компаний сектора широкие возможности на зарубежных рынках. В этой ситуации компаниям срочно нужно завоевывать долю рынка через международную экспансию, а листинг по H-акциям может помочь компаниям лучше связаться с международным капиталом и зарубежными клиентами, способствуя формированию более устойчивой и более стойкой системы глобальных операций.

Эта тенденция также глубоко изменит конкурентную структуру в отрасли хранения энергии и фотовольтаики. Начальник группы национальных научно-технических экспертов при Министерстве науки и технологий Чжоу Ди заявил: «Крупные компании ускоряют ‘выход за рубеж’ за счет привлечения средств на рынке Гонконга, что в дальнейшем укрепит их долю на глобальном рынке. Если компании среднего уровня не смогут идти в ногу с темпом расширения, они столкнутся с риском того, что цепочка поставок будет интегрирована и их роль окажется вытесненной. В итоге отрасль будет постепенно смещаться от ‘ценовой конкуренции’ к конкуренции, основанной на глобализации и масштабировании».

Следует отметить, что компании сегмента хранения энергии и фотовольтаики, выходящие на листинг в Гонконг, также сталкиваются с многими вызовами. У некоторых компаний есть проблемы, такие как сосредоточенность бизнес-структуры и давление на финансовую структуру. Кроме того, по мере усиления однородной конкуренции в отрасли традиционные производители оборудования для энергетики и новые компании-стартапы ускоряют выход на рынок, что еще сильнее сожмет пространство для прибыли отрасли. В дополнение к этому, различия в политике на зарубежных рынках, стандарты сертификации и геополитические риски также предъявляют более высокие требования к возможностям компаний вести глобальные операции.

В связи с этим Си Пэйюань предложил: «Чтобы сформировать долгосрочные конкурентные барьеры, ключевое значение имеют эффективность использования привлеченных средств и способность к технологической компоновке. На фоне усиления конкуренции компании должны направлять привлеченные средства на дифференцированные технологические разработки — такие как следующего поколения технологии хранения энергии, включая проточные батареи (liquid flow batteries), натрий-ионные батареи и т.д., а не просто расширять однородные производственные мощности. По вопросам, связанным с неполнотой зарубежной зарядной сети, компании могут через сотрудничество с местными энергетическими компаниями построить систему локализованного сервиса, снижая операционные риски».

Представители отраслевых институтов, опрошенные корреспондентом «证券日报», заявили, что по мере того, как ведущие компании отрасли хранения энергии и фотовольтаики продолжают последовательно продвигать стратегию «A+H», в будущем к кругу компаний, работающих на платформах двойного капитала, присоединится больше компаний. Это не только придаст новый импульс развитию самих компаний, но и будет способствовать технологической модернизации отрасли хранения энергии и фотовольтаики в Китае и продвижению процесса глобализации, помогая Китаю закреплять лидирующие позиции в глобальной конкуренции в области новой энергетики.