Выбор времени уже улучшился

[淘股吧]

На рисунке выше показана динамика индекса 全A в последнее время, невооруженным глазом видно, что он начал усиливаться. В месте, отмеченном зеленой стрелкой на графике, рыночный индекс и индекс 昨成交20 синхронно пробили вниз 5-дневную линию: попытка нащупать дно не удалась, мы перешли в режим без позиции (вышли в кэш) и оставались так до тех пор, пока в последние два торговых дня не начали появляться подсказки о том, что низкий старт индекса — это возможность. Затем мы начали делать пробы через индекс, и в середине полностью избежали основной волны падения индекса.

5-дневная линия — это краткосрочная линия жизни: если пробить ее вниз и при этом 5-дневная линия идет вниз, то индекс оказывается под давлением 5-дневной линии. Такая обстановка — это все равно что искать мясо в навозной яме. Почему в последние два торговых дня начали подсказывать, что индекс предоставляет возможности, — очень просто: индекс не пробивает новые минимумы подряд, 5-дневная линия после снижения переходит в боковик и начинает идти вверх, а индекс находится выше 5-дневной линии — тогда атаковать и защищаться, сила и оборона, меняются местами.

Истина очень проста: главные две проблемы, которые мешают торговле больше всего — это:

Первая — хотеть поймать самую низкую точку. Большинство таких людей теряют деньги, потому что во время падения не смогли удержать руки и все сделать с ошибками. Если индекс отскакивает, а им не удается заработать, они начинают нервничать — возникает ощущение, что они упустили ход (踏空). Мы начали выходить без позиции примерно на уровне 4080, в пятницу и сегодня мы подбирали индекс: на самом деле он был только на уровне 3800 с небольшим, совсем не спешим. Я не верю, что индекс сразу поднимется обратно к 4200; те пять с лишним процентов, которые я потерял в своих пробах, не вернуть одной сделкой.

Вторая — когда рост и падение ведут вас за нос по инициативе рынка. Индекс растет — другие зарабатывают, а если ты сам не заработал, то начинаешь спешить. Не держать границы своего «коридора компетенций» и идти спорить с другими. Особенно потому, что многие акционеры — мужчины: у них сильное соперничество и стремление доказать себя. Совет: если нет необходимости, меньше общайтесь с людьми, у которых другой торговый режим; от этого только вред.

Продолжая, вставлю одну фразу: сегодня в основном обсудим индекс. Многие думают, что при торговле в очень короткий срок нет нужды смотреть на индекс — раньше действительно так и было. Но сейчас среда изменилась. Индекс + объем, то есть связь цены и объема (量价关系). Все ядро моей модели построено вокруг этих двух факторов. Если вы не согласны с тем, что для скальпинга (коротких сделок) нужно смотреть на индекс — продолжайте смотреть дальше: это все равно только вред.

На рисунке выше изображена траектория индекса за последние год. Оба графика — и 上证, и 全A — примерно одинаковые. Желтая линия — это 3800 пунктов: с конца августа прошлого года, когда индекс начал колебания, поддержка на этом уровне была достаточно сильной. Эти два дня, хоть индекс и не сильно вырос, но по сравнению с глобальными рынками он уже показывает очень сильные результаты. Если внешняя среда не ухудшится дальше существенно, то дно текущей коррекции, вероятно, уже проявилось.

Остается структура. В секции комментариев сегодня тоже друзья спрашивали, есть ли вероятность пятиволнового снижения. В целом есть такие два ожидания:

Первое — некоторое время удерживать боковые колебания, пока влияние извне постепенно не ослабнет, а затем запустить новый восходящий цикл. Это и есть 4-я волна отскока, которая сразу разворачивается вверх.

Второе — после отскока продолжить падение с откатом обратно к уровню 3800, чтобы «зафиксировать» двойное дно. Это 5-я волна снижения после 4-й волны отскока.

В первом случае — сразу сильный отскок, но базис слабый; во втором — продолжить поиск дна, структура более наполненная, сигналы на рост более надежные.

Третий вариант — если форма извне продолжит ухудшаться и индекс пробьет 3800, тогда продолжим отдых. Такой сценарий существует только из‑за внешнего воздействия; с точки зрения внутренней силы рынка вероятность очень низкая.

Судя по траектории этих двух дней, на фоне постоянно усиливающихся сообщений о развитии событий на Ближнем Востоке, A股 два торговых дня подряд делал низкий старт с последующим разворотом вверх. Поэтому внешняя среда при текущей интенсивности постепенно «отлипает» от индекса, и для движения вниз требуется стимул со стороны новостей. За эти два дня ETF по индексу и финансовый сектор показали достаточно заметные действия по поддержке.

В конце скажу про эмоции. После того как в середине января после жесткого регулирования коммерческой авиации (商航) прошло уже два с половиной месяца, в коротких сделках дела постоянно идут не очень хорошо. Сейчас краткосрочная экосистема A股: примерно можно ясно разделить по тому, что происходит с объемами и по индексной среде. Когда индекс слабый и объемы «сдуваются», это стадия абсолютного контроля со стороны количественных стратегий (量化绝对控盘), а быстрая ротация — основной стиль. Когда индекс усиливается и объемы расширяются — объем и цена растут синхронно — появляется фокусированная линия тематик (主线), и можно увидеть следы действий «ударных» игроков (游资). На стадии, когда количественные стратегии — главные, делают низкие входы/высокие выходы по людям с логикой и по людным «капиталоемким» бумагам с торговым потенциалом, либо делают удержание/«кокон» по небольшим бумагам. На стадии, где объем и цена растут синхронно, делают по главной теме — по бумагам «среднего/крупного веса» (容量中军).

В эти два дня индекс начал возвращаться в норму, и самая сильная тема в последнее время: электроэнергетика (电力) начала догонять отставание (补跌). В одной волне самая слабая точка останова падения и самая сильная догоняющая коррекция — это типичные сигналы остановки падения на стакане (на рынке).

Об этом я упоминал неделю назад. В тот день 23-е число было ближайшим минимумом индекса; да, конечно же, не сработало: на следующий день в провинции Юй (豫能) сделали сделку на двойную вершину (две вершины, с откатом) — затем началась доприбавка отставших (补涨): 华电辽能 на высоких уровнях начал показывать рост с заметным объемом и задержкой (滞涨). Эти два дня бумаги были слабее индекса — и теперь они начали догонять падением (补跌). Бумаги, которые на стадии снижения были сильными, в последнее время тоже постепенно догоняют падением — это один из сигналов, что внутри рынка «видно дно» (内生见底). Тогда после того, как индекс стабилизировался, я предположил, что многие друзья начали заходить в сектор электроэнергетики уже 24-го числа. По логике «выбирай сильнейших» (选强) получается, что многие туда пошли — и затем, вероятно, получили «еще один укол» (补一刀).

Поэтому «ловля дна» никогда не бывает спешной: каждый раз, когда появляются сигналы «дно найдено», в комментариях появляются люди, которые жутко спешат. Гибнет (气死) левостороннее дно — и в этом нет смысла: нельзя считать, что каждое большое падение обязательно превращается в V-образный разворот. Тогда в комментариях говорили, что я буду ждать, пока индекс поднимется на два-три дня, и только потом заходить. С одной стороны, нужно время, чтобы подтвердить, продолжится ли пробой вниз до новых минимумов; для формирования структуры на дне тоже требуется время. С другой стороны, нужно смотреть, будет ли сектор с сильной динамикой догонять падением, и появится ли новая тематика.

Сейчас есть три направления «толчков» (异动): первое — электроэнергетика: после компенсации отставания смотреть, сможет ли она сделать обратный отскок (反包) и продолжить силу; но сложность здесь не низкая. Второе — новые источники энергии (新能源): в последнее время рост цен на нефть стимулировал развитие новых источников энергии, плюс то, что хранение энергии (储能), распределенное хранение у потребителей (户储) — это жесткие логические темы. Третье — аэрокосмос (航天): после длительного падения одним импульсом (один волноподобный участок), у некоторых бумаг после того, как индекс стабилизировался, появляется прорыв вверх.

Есть одна «скрытая линия» — это отчетность за первый квартал (一季报). Эти темы плюс результаты (业绩) — это бонус (加分项). В первом квартале индекс устроил такие сильные колебания, но институциональные игроки не смогли заработать. На этот раз после стабилизации они будут копать линию прибыльности (业绩线). И поскольку на рынке, когда нет, что «ковырять» из тем, прибыльность становится самым лучшим «тематическим носителем». Сейчас показатели оптоволокна (光纤) и накопителей/хранения (存储) выглядят неплохо — это и есть линии прибыльности. Эти слишком высокие (слишком сложные/слишком далекие для захода), можно следить за новым направлением после следующего квартального отчета.

Для краткосрока сначала выбираем момент, потом выбираем бумаги. Сегодня вечером обсудим макро-среду, то есть часть по выбору момента (择时); отбор бумаг еще не время — у этого индекса пока нет сигналов:

昨成交20 (в 同花顺 это 昨成交10) все еще в режиме сжатия объемов: крупные деньги не заходили, и также не появилось разворота тенденции. Этот показатель обычно идет с запаздыванием относительно индекса на один шаг: раньше, когда делали «совпадение» (共振) по основной линии, индекс лишь на первом же этапе стабилизации показывал разворот — сразу появлялась и основная линия. Сейчас рынок в большей степени под контролем институционалов, поэтому эффекта «совпадения» меньше; вероятно, на всей нижней области вообще не будет явной основной линии — скорее будет ротация, а в процессе роста постепенно станет фокусироваться внимание.