Выручка достигла рекордных высот, инвестиции в исследования и разработки выросли на 77,4% по сравнению с прошлым годом! «Долгосрочное мышление» за финансовой отчетностью Seres за 2025 год

Вход в приложение Sina Finance и поиск «информация о раскрытии» для просмотра дополнительных категорий оценки

30 марта 2026 года компания Seres раскрыла финансовый отчет за весь 2025 год. Годовая выручка составила 1650,5 млрд юаней, установив исторический максимум; чистая прибыль, относимая к акционерам листинговой компании, — 59,6 млрд юаней, компания второй год подряд выходит в прибыль; при этом инвестиции в НИОКР составили 125,1 млрд юаней, рост на 77,4%. Благодаря устойчивому росту в течение всего года компания лидирует в сегменте отраслевого рынка. Ключевые показатели прибыльности улучшаются, что в полной мере подтверждает потенциал роста текущей модели инвестирования; сформировался положительный цикл «инвестиции — прибыль — повторные инвестиции — повторная прибыль».

Возвращаясь к 2025 году, это стало водоразделом на рынке китайских новых энергетических автомобилей. Годовая доля проникновения новых энергетических автомобилей превысила 50%, и они официально обошли автомобили на топливе, став рыночным мейнстримом. Однако за внешними проявлениями процветания скрывается жесткий отбор: Seres смогла пробиться вопреки тенденции — два года подряд сохраняла прибыльность, а за весь 2025 год ее валовая маржа достигла 28,8%, что является уровнем №1 в отрасли; в основе всего — ее предельное следование стратегии «долгосрочного подхода».

В финансовом рынке «долгосрочный подход» часто неверно понимают как пустой лозунг, но в финансовой отчетности Seres это выражается в каждодневных инвестициях реальными средствами. Когда многие конкуренты еще тревожились из‑за колебаний продаж в краткосрочном периоде, а некоторые даже «приукрашивали» отчетность, урезая расходы на НИОКР, Seres выбрала диаметрально противоположный путь — сфокусировавшись на более отдаленном будущем.

Финансовый отчет Seres за 2025 год показывает, что годовые инвестиции в НИОКР достигли 125,1 млрд юаней, увеличившись на 77,4%; и интенсивность НИОКР, и темпы роста сохранялись на лидирующем в отрасли уровне. По состоянию на конец 2025 года число сотрудников, занятых в НИОКР, составило 9019 человек, рост на 45,4%, а их доля в общем числе сотрудников увеличилась до 41,1%.

В 2025 году Seres, опираясь на платформенную модель, реализовала гибкую разработку продуктов, точно увязав ее со стратегией больших моделей; это способствовало выводу на рынок четырех моделей бренда Aito. Кроме того, компания сосредоточилась на развитии платформы: получившая широкое внимание «технологическая платформа Seres Cube 2.0» была официально представлена, что эффективно повышает эффективность НИОКР и закладывает надежную основу для быстрого создания продуктов и реализации технологического массового производства, формируя ключевую конкурентоспособность компании как технологической компании с преимуществом в базовой архитектуре над традиционными автопроизводителями.

Еще в 2016 году, когда в отрасли шли споры о достоинствах и недостатках схемы с расширителем запаса хода (range extender), Seres уже незаметно заложила сразу две технологические линии — «чисто электрическую + с расширителем запаса хода». Оттачивать меч десять лет: сегодня супер‑направление Seres по расширенному запасу хода удерживает 37,5% доли рынка и уверенно занимает первое место в отрасли; параллельно растет и доля продаж электромобилей с чистым электрическим приводом.

При модернизации в сторону AI компания Seres уверенно эволюционирует. Зайдите на супер‑завод Seres (Longxing) — и вы увидите картину, наполненную ощущением будущего: более 3000 роботов умно работают во взаимной координации; в цехах штамповки, сварки и окраски достигнута 100% автоматизация. Здесь находится первая в мире и крупнейшая двухплитная тонн‑класса машина для интегрального литья под давлением (ton‑grade die casting), которая позволяет объединять исходные 87 деталей в 1; это не только снижает массу на 28%, но и значительно повышает прочность кузова и безопасность. Такая новая парадигма «индустриальный мозг + завод будущего» формирует для Seres труднопреодолимый защитный ров в производственной эффективности и качестве продукта.

Кроме того, Seres внедряет инновационный подход «завод в заводе», при котором такие ведущие партнеры и ключевые поставщики, как Contemporary Amperex Technology (CATL), Enovision и Yunshan (Wensan) и т.д., непосредственно встраиваются в производственную систему автопроизводителя. Этот переход от «географической концентрации» в цепочке поставок к «экологическому сосуществованию» значительно снижает логистические издержки, повышает скорость реагирования и дает Seres драгоценный «бонус по времени» в жесткой конкурентной борьбе на рынке.

Если техника — это кости Seres, то бренд — ее душа. В 2025 году положение Seres на рынке премиальных люксовых автомобилей было полностью закреплено.

Успех бренда Aito — не случайность. Он достигнут не за счет ценовой войны, а благодаря глубокому пониманию того, как определить «новую роскошь». По мнению Seres, настоящая роскошь — это не только кожаные сиденья и двигатель, но и предельные впечатления от интеллекта, а также всесторонняя защита безопасности. Придерживаясь理念 «небезопасно — не умно, небезопасно — не электрически, не без роскоши — без безопасности», Seres формирует интеллектуальную систему безопасности, включающую защиту жизни, защиту кузова, бережный уход за здоровьем и охрану приватности, предоставляя пользователям ощущение безопасности, превосходящее ожидания.

Эта концепция получила наиболее прямое подтверждение на стороне рынка. В 2025 году объем поставок Aito M9 за весь год превысил 110 тысяч единиц, компания удерживала титул №1 по продажам люксовых автомобилей свыше 500 тысяч юаней, став китайским брендом люксовых автомобилей с лидерством по продажам на внутреннем рынке; Aito M8 и Aito M7 также демонстрировали сильную конкурентоспособность в своих сегментах. Такая рыночная конфигурация позволяет Seres и дальше наращивать долю в премиальном сегменте.

Премиализация бренда неразрывно связана с проникновением в премиальные сценарии. В 2025 году Aito не только стала официальным партнером сборной Китая по художественной гимнастике на государственном уровне, но и глубоко участвовала в таких мероприятиях премиальной культуры и спорта, как WTT Чемпионат в Чунцине, Китайский кинофестиваль «Золотой петух» и «百花» и др. Такие кросс‑отраслевые партнерства не только повышают известность бренда, но и исподволь связывают Aito с премиальными словами «элегантность», «чемпионство», «искусство» и т.п., существенно обогащая содержание бренда.

Опираясь на позитивный импульс, который приносит премиализация бренда, Seres активно планирует следующий цикл роста; ее стратегическое планирование развивается от единственного направления производства автомобилей к многомерной структуре, охватывающей продукты, рынок, экосистему и передовые технологии.

Seres будет опираться на успешный опыт накопленный на рынке премиальных SUV, чтобы еще больше расширить границы продуктовой линейки, сформировать матрицу продуктов премиальных интеллектуальных электромобилей, охватывающую более широкий круг субсегментов и точно соответствующую потребностям разных пользователей, и одновременно, укрепляя ключевые преимущества, находить новые возможности для роста.

Продвижение глобального присутствия также является ключевым элементом будущей стратегии. В 2026 году Seres сделает рынки Ближнего Востока и Центральной Азии стратегическими приоритетами, ускоряя ввод продуктов и развертывание сети услуг для конечных пользователей. При этом по отношению к другим ключевым регионам — Европе, Азиатско‑Тихоокеанскому региону и т.д. — Seres уже начала упреждающую подготовку разработки, поэтапно и последовательно укрепляя прочную основу своей глобальной деятельности.

Наряду с совершенствованием продуктовой и рыночной схемы, Seres активно инвестирует в создание экосистемы пополнения энергии. Компания планирует реализовать в ближайшие три года внедрение масштабной сети, состоящей из 5000 станций ультра‑быстрой зарядки, на основе модели «самостоятельное строительство + совместное строительство с партнерами». Эта сеть будет точно покрывать зоны обслуживания на скоростных автомагистралях, районы с высокой плотностью повседневной активности и популярные маршруты для автопутешествий; параллельно будет обновляться сервис зарядки через центры пользователей, расположенные в более чем 220 городах по всей стране, чтобы обеспечить пользователям беспроблемный опыт пополнения энергии.

Помимо глубокого развития основного бизнеса в сфере интеллектуальных электромобилей, Seres также активно выращивает инновационные бизнес‑направления, ориентированные на будущее. Компания, опираясь на «искусственный интеллект +» как на ядро, исследует новые драйверы роста. Вокруг передовых направлений, таких как интеллектуальные роботы и Robo‑X, осуществляется накопление технологических компетенций и исследование сценариев, ускоряется внедрение и проверка соответствующих возможностей на стороне потребительского рынка C‑end, а также в сценариях на стороне индустрии — в магазинах, на заводах и т.д. Эта упреждающая компоновка поможет ускорить преобразование инновационных результатов в практические продукты и рыночное внедрение, наполняя долгосрочное развитие компании непрерывной новой энергией.

Под руководством долгосрочного подхода Seres движется к более широкому мировому рынку, вписывая новую легендарную главу в истории китайской автомобильной промышленности.

(Данная статья не является каким‑либо инвестиционным советом; сведения о раскрытии информации — согласно объявлениям компании. Инвесторы действуют на собственный риск и несут ответственность за риск.)

Огромный объем информации и точная аналитика — в приложении Sina Finance