Шанхайская специализированная инновационная доска отмечает двухлетие: почти 600 компаний «вошли на доску» — двойной драйвер нормативного регулирования и финансирования

В последнее время, на церемонии открытия специализированной доски Shanghai «Сделано в Шанхае» и пилотного проекта по выпуску прав на акции, посвященной двухлетию запуска, а также в рамках мероприятия по развитию экосистемы для малых и средних предприятий, собралось несколько сотен руководителей малых и средних предприятий и представителей финансовых учреждений. Их ключевыми темами обсуждения стали «нормализация» и «финансирование».

За два года, с момента запуска, специализированная доска Shanghai, управляемая Shanghai Equity Custody Trading Center (далее — «Shanghai Stock Exchange Center»), обслужила почти 600 предприятий, из которых около 60% — это государственные и городские компании, признанные «маленькими гигантами» и «специализированными и инновационными» предприятиями. Формируется капиталовая экосистема, охватывающая весь жизненный цикл предприятий.

Помощь предприятиям в «укреплении внутренних ресурсов»

Как компания, работающая на нормативном уровне специализированной доски, председатель правления Yunzhi System Integration (Shanghai) Co., Ltd. (далее — «Yunzhi») Ли Кэ сообщил журналисту Shanghai Securities, что вход на нормативный уровень создал механизм давления — внутренний контроль финансов и управленческие процессы компании должны соответствовать более высоким стандартам.

Ли Кэ отметил, что выход на нормативный уровень — это не только взаимодействие с рынком капитала, но и значительное повышение доверия к компании благодаря платформе Shanghai Stock Exchange Center и ресурсам, предоставляемым ею. В целом, самое важное для компании — это трансформация из «операционной компании» в «компанию с нормативным управлением», что закладывает основу для долгосрочного стабильного развития.

Эта «болезненность» нормативного процесса привела к существенным улучшениям. Благодаря статусу «специализированного и инновационного» предприятия Yunzhi получила государственную поддержку, а кредитный лимит в банках увеличился до десятков миллионов юаней.

За два года, по информации, инициатива Shanghai Stock Exchange Center по созданию «Ассоциации обслуживания предприятий Shanghai, специализирующихся на инновациях и технологиях», расширилась до почти 30 участников. На базе специализированной доски реализован бренд «Месяц — одна цепочка» для презентаций инвестиций и финансирования, проведено 37 мероприятий, обслужено около 400 предприятий, а сумма предполагаемых инвестиций превысила 1,2 миллиарда юаней. В области межрынкового взаимодействия, специализированная доска установила глубокое сотрудничество с тремя крупнейшими биржами — Шанхайской, Шэньчжэньской и Пекинской, используя «зеленый коридор» для листинга, и ряд ведущих предприятий успешно вышли на рынок New Third Board.

Генеральный директор Shanghai Stock Exchange Center Чжан Цзюнь заявил, что, находясь на новом этапе двухлетия, центр будет продолжать «углублять нормативное воспитание, усиливать финансовое стимулирование и развивать промышленное сотрудничество», чтобы сделать специализированную доску «пунктом питания» для частных инвестиций предприятий, «ускорителем» инновационного развития и «гаванью» для перехода на биржу.

Также на мероприятии был представлен механизм «белого списка» для партнерских организаций. Цель этого механизма — установить единые стандарты входа и обслуживания, создать полный цикл управления от диагностики потребностей до реализации проекта. Путем отбора внешних дифференцированных сервисных продуктов и публикации информации о партнерах, создается прозрачный и надежный инструмент для поддержки предприятий, что поможет Shanghai Stock Exchange Center расширять рынок и улучшать качество обслуживания, предоставляя больше инструментов и ресурсов для эффективного взаимодействия с проектами и их реализации.

Связь прав на акции: «предварительное кредитование — последующее финансирование»

«Специализированная доска и бизнес по правам на акции взаимно усиливают друг друга. Многие компании, выпускающие права на акции, — это именно предприятия, ориентированные на инновации и развитие.» — отметил представитель Shanghai Stock Exchange Center. Право на акции — это право, предоставляемое компанией или связанной стороной внешним организациям по договоренности, на покупку в будущем определенного количества или стоимости акций (или долей). В качестве эмитента, компания может, не разводя доли, передать часть будущих доходов от роста, чтобы получить финансирование или финансовые услуги, помогая преодолеть трудности развития.

Одним из первых предприятий, участвовавших в пилотном проекте по правам на акции, стала компания Hinton Artificial Intelligence. Руководитель отдела операционной деятельности Юй Жуйцюнь рассказал, что для стартапа в области технологий финансирование было одной из главных проблем на ранних этапах. «Традиционный цикл привлечения капитала занимает много времени и не всегда успевает за развитием R&D и бизнеса, а чистое кредитование по доверенности не всегда удовлетворяет потребности в финансировании. Через платформу Shanghai Stock Exchange Center мы достигли сотрудничества с Nanjing Bank по правам на акции», — отметил Юй Жуйцюнь.

По его словам, сотрудничество реализуется через комбинированную модель «договоренность о будущих правах + долговое финансирование» — Nanjing Bank сначала получает право на акции Hinton AI (еще не реализованное), а затем предоставляет компании долг в форме кредита. Юй Жуйцюнь подчеркнул, что эта модель фактически дает компании «поддержку» банка, что способствует более эффективному привлечению социальных капиталов. Благодаря глубокому сотрудничеству, при получении долгового финансирования ставка может быть снижена. В настоящее время право на акции еще не реализовано, но долг уже предоставлен, что значительно облегчает финансовое давление на развитие компании. После реализации права стороны распределят акции по согласованной цене, чтобы максимизировать прибыль.

Эксперты считают, что бизнес по правам на акции эффективно сочетает интересы финансовых институтов, технологических стартапов и венчурных фондов, обеспечивая взаимную выгоду. В качестве основного участника и «катализатора» этого процесса выступают коммерческие банки, которые могут полностью использовать преимущества связки акций и долгов, являясь ключевыми исполнителями в системе «инвестиции и кредиты» и «кредит + внешние прямые инвестиции».

В области развития рынка к концу 2025 года платформа пилотного проекта по правам на акции Shanghai достигнет 86 зарегистрированных случаев, а общий объем привлеченного финансирования превысит 368 миллионов юаней. На базе роста числа участников и зарегистрированных случаев, бизнес платформы завершил цикл от регистрации до передачи и реализации прав, уже осуществлены 2 передачи прав и 1 реализация права на акции.