BJ’s Restaurants Inc (BJRI) основные моменты телефонного разговора о результатах за 4 квартал 2025 года: сильный рост выручки и …

GuruFocus News

Thu, February 26, 2026 at 2:03 PM GMT+9 4 min read

В этой статье:

BJRI

+1.24%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

**Общая выручка:** 355,4 млн долларов США, рост на 3,2% по сравнению с прошлым годом.

**Рост сопоставимых продаж в ресторанах:** 2,6%, обусловленный ростом трафика на 4,5%.

**Операционная маржа ресторана:** 16,1%, повышение по сравнению с 15,4% в прошлом году.

**Скорректированная EBITDA:** 35,6 млн долларов США, рост на 7,4% по сравнению с 33,1 млн долларов США год назад.

**Чистая прибыль:** 12,6 млн долларов США, по сравнению с убытком 5,3 млн долларов США в 2024 году.

**Скорректированная EPS:** 0,66 доллара США на разводненную акцию, выше 0,47 в прошлом году.

**Себестоимость продаж:** 25,5%, на 40 базисных пунктов благоприятнее, чем в прошлом году.

**Совокупные затраты на оплату труда:** 35,8% от выручки, без изменений по сравнению с прошлым годом.

**Затраты на аренду и операционные расходы:** 22,6% от выручки, улучшение на 30 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

**Общие и административные расходы:** 25,1 млн долларов США, 7,1% от выручки, рост на 20 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

**Чистый привлеченный долг:** 61,2 млн долларов США, при долге в 85 млн долларов США и денежных средствах и эквивалентах денежных средств в размере 23,8 млн долларов США.

**Выкуп акций:** примерно 167 000 акций выкуплено за 5,4 млн долларов США в 4 квартале; 2 млн акций выкуплено в фискальном 2025 году.

Предупреждение! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих сигнала с NRDS.

Оценены ли акции BJRI справедливо? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Release Date: February 25, 2026

Для полного текста телефонного разговора о результатах, пожалуйста, обратитесь к полному стенограмме телефонного разговора.

Позитивные моменты

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) сообщила о шестом подряд квартале роста продаж и трафика: сопоставимые продажи выросли на 2,6%, а трафик — на 4,5%.

Компания достигла операционной маржи ресторана 16,1% и маржи скорректированной EBITDA 10%, отметив улучшения на 70 и 40 базисных пунктов соответственно в годовом исчислении.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) успешно представила новые позиции меню, такие как сезонные ezukis и обновленную пиццерийную платформу, которые хорошо откликнулись у клиентов и стимулировали трафик.

Компания завершила 19 ремонтов в 2025 году, модернизировав почти 50% своего автопарка до 2016 года, что, как ожидается, улучшит качество обслуживания клиентов и операционную эффективность.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) планирует открыть до двух новых ресторанов во второй половине 2026 года, делая акцент на обновленном прототипе для поддержки будущего роста.

Негативные моменты

Компания столкнулась со снижением среднего чека на 1,9%, что объясняется изменением структуры в пользу более дешевых позиций, таких как сезонные ezukis, а также предложений поздним вечером.

BJ's Restaurants Inc (NASDAQ:BJRI) понесла возросшие затраты на говядину и продукцию, что способствовало инфляции на 2,5% в товарной корзине в течение четвертого квартала.

Расходы на персонал оставались высокими на уровне 35,8% от выручки: рост затрат на бонусы для управления ресторанами и увеличение расходов на компенсации работникам.

Сегмент продаж вне площадки (off-premise) показал снижение, что создает вызов для общего роста выручки.

Общие и административные расходы выросли на 20 базисных пунктов из-за расходов, связанных со сменой руководства, и ранее капитализированных расходов, которые больше не имели будущей ценности.

 






История продолжается  

Вопросы и ответы: основные моменты

В: Можете обсудить изменение структуры продаж и то, как оно влияет на вашу ценность по сравнению с предложениями премиум-класса? О: Лайл Тик, генеральный директор, объяснил, что изменение структуры в 4 квартале было не в первую очередь обусловлено предложениями «за ценность», такими как сделка на ужин с ezuki. Вместо этого на него повлияла популярность сезонных ezukis, которые привлекли более молодую аудиторию. В результате появилось больше чеков с более низкими средними расходами, но с более высоким трафиком, особенно в продажах поздним вечером. Компания ожидает некоторого «сползания» среднего чека вниз в 2026 году, но ожидает чистое расширение среднего чека за счет корректировок цен с учетом инфляции.

В: Какой был инфляционный эффект по товарам и по персоналу в 4 квартале, и каковы ожидания на 2026 год? О: Лайл Тик отметил, что общая инфляция товарной корзины в 4 квартале составила около 2,5%, что обусловлено затратами на говядину и продукцию. Инфляция по зарплатам находилась в диапазоне от 2% до 3%. На 2026 год они ожидают инфляцию в диапазоне 3%–4% в первой половине года, с замедлением во второй половине.

В: Как вы ожидаете динамику продаж на протяжении 2026 года, и есть ли какие-либо значимые драйверы после 1 квартала? О: Лайл Тик заявил, что, хотя внутренние модели показывают некоторую динамику, существенных изменений, на которые стоит указать, нет. Компания нацелена на стабильный рост сопоставимых продаж и трафика во всех кварталах, с фокусом на поддержании импульса от инициатив, таких как сезонные ezukis.

В: Какие факторы будут способствовать расширению маржи в 2026 году, и ожидается ли увеличение на 50 базисных пунктов по марже на уровне ресторана? О: Лайл Тик выделил три компонента: стабильный рост продаж, повышение эффективности через KPI и фокус на инициативах «gross-to-net», особенно в области еды и напитков. Запуск модели затрат на труд, основанной на активности (activity-based labor model), также внесет вклад, хотя полный эффект может быть более очевиден в 2027 году. Тодд Уилсон, финансовый директор, подтвердил, что расширение на 50 базисных пунктов соответствует их ожиданиям.

В: Как вы взаимодействуете с более молодыми демографическими группами через LTO, и каков эффект для социальных сетей? О: Лайл Тик отметил, что хотя пока рано измерять долгосрочное вовлечение, они увидели рост частоты взаимодействия в разных возрастных когортах. Компания сместила стратегию в социальных сетях в сторону контента, производимого инфлюенсерами, что обеспечило существенное органическое вовлечение и охваты.

Для полного текста телефонного разговора о результатах, пожалуйста, обратитесь к полному стенограмме телефонного разговора.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Больше информации