Как выйти из эпохи низких процентных ставок? 华商丰利增强定期开放债券 27 марта закрывает заявки на покупку и продажу

Инвестирование не имеет стандартного ответа; как инвесторам пробиться в условиях низких процентных ставок? Стратегия «fixed income +» с опорой на облигации и усилением за счет акций, возможно, как раз становится инструментом распределения средств для прохождения рыночных циклов. По имеющимся сведениям, по состоянию на конец 2025 года фонд облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление» класса A показал рост за последние 5 лет более 109%, а по результатам деятельности занимает первое место среди аналогичных продуктов. В настоящее время фонд находится в периоде открытых продаж: инвесторы могут оформить заявки на подписку, погашение и конвертацию до 27 марта (конкретные условия — в соответствии с объявлением компании).

Фондом управляет Ли Цянь, заместитель директора по многокомпонентным инвестициям в фонде Huashang. Опираясь на его глубокие способности к распределению по крупным классам активов, он демонстрирует отличную адаптивность и потенциал доходности в различных рыночных циклах. По состоянию на конец 2025 года, согласно данным авторитетных организаций по оценке фондов, фонд облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление» класса A за последние 5 лет показал доходность 109.78%, заняв 1-е место среди 488 фондов в своей категории; за последние 3 года доходность составила 41.05% — также первое место среди 776 фондов.

Показатели фонда облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление» за 3 года и 5 лет

Источник данных: периодические отчеты фонда, организации по оценке фондов, см. подробности в разделе с описанием данных в конце материала.

Время — лучший мерный инструмент для проверки эффективности стратегии. Как фонд второго уровня по облигациям, «Хуашан Фэнли Усиление» с регулярным открытием ориентирован прежде всего на облигационные активы (не менее 80% от стоимости активов фонда), при этом гибко распределяет не более 20% по акционерным активам. Цель — искать гибкость в устойчивости и улавливать доходность в условиях волатильности (полная инвестиционная стратегия — см. юридические документы фонда). Кроме того, фонд использует модель регулярного открытого управления: после завершения каждого закрытого периода проводится централизованное открытие для подписки и погашения. Такая конструкция механизма обеспечивает менеджеру фонда относительно стабильное пространство для операций, а также помогает инвесторам избегать действий «гнаться за ростом и продавать на эмоциях», связанных с краткосрочными колебаниями рыночных настроений, повышая ощущение ценности при долгосрочном удержании. Согласно периодическим отчетам фонда, в нескольких завершенных календарных годах фонд демонстрировал сильную устойчивость результатов (см. таблицу ниже).

Показатели фонда облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление» за 2020-2025 годы

Источник данных: периодические отчеты фонда.

Ли Цянь, доктор экономических наук

Заместитель директора по многокомпонентным инвестициям фонда Huashang

Менеджер фонда облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление»

Менеджер таких фондов, как «Хуашан Синь Усиление Облигации» и др.

За впечатляющими результатами стоит научная и динамичная концепция распределения по крупным классам активов, которой Ли Цянь придерживался постоянно. Ли Цянь занимает должность заместителя директора по многокомпонентным инвестициям в фонде Huashang и имеет почти 10 лет опыта работы в ценных бумагах (в том числе 6 лет опыта инвестирования в ценные бумаги). Он считает, что капиталовый рынок отличается высокой волатильностью, и один-единственный актив зачастую не способен устойчиво противостоять рискам; только научное и динамичное распределение по крупным классам активов позволяет эффективно диверсифицировать риски и усиливать устойчивость портфеля при прохождении рыночных циклов.

Судя по инвестиционным результатам и структуре удерживаемых позиций Ли Цяня, в целом его стиль устойчивый и уделяет особое внимание контролю рисков. Он всесторонне учитывает безопасность активов, их доходность и ликвидность, стремясь при строгом контроле рисков обеспечить стабильное увеличение стоимости активов. Его инвестиционная рамка ясна и многоуровнева: в основном опирается на макроэкономические фундаментальные факторы, анализирует инвестиционные возможности на различных этапах и в различных рынках и сверху вниз выбирает инвестиционные направления, чтобы гарантировать нахождение инвестиционного направления в фазе благоприятной конъюнктуры; при этом также снизу вверх конкретизирует инвестиционные инструменты.

Сильные результаты невозможны без долгосрочной глубокой работы и постоянного накопления опыта фондом Huashang в сфере фиксированного дохода. В январе 2026 года в рейтинге управляющих фондов, опубликованном Tianxiang Tugu, фонд Huashang получил оценку 5A за активное облигационное трехлетнее направление; в феврале того же года рейтинг управляющих фондов от Jixin Jinxin показал, что фонд Huashang получил пятизвездочную оценку за трехлетнее направление для фондов второго уровня по облигациям. Кроме того, согласно данным, опубликованным в январе 2026 года авторитетной организацией по оценке фондов, активные фонды фиксированного дохода фонда Huashang за последние 5 лет по абсолютной доходности занимают 1-е место среди 126 сопоставимых компаний, а за последние 7 лет — также 1-е место среди 112 сопоставимых компаний.

Инвестиции как лодка: чтобы идти далеко, нужно сохранять устойчивый ход. Фонд облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление» 27 марта 2026 года после 15:00 приостановит подписку и погашение, а также конвертацию и перейдет к следующему закрытому периоду управления. Ждем и приглашаем коллег, которые разделяют и стремятся к устойчивости, чтобы вместе пройти следующий этап.

Примечания к данным: период открытого управления для фонда облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление» в этот раз — с 16 марта 2026 года по 27 марта 2026 года, в течение указанного времени оформляются заявки на подписку, погашение и конвертацию данного фонда. После 27 марта 2026 года 15:00 фонд приостановит операции по подписке, погашению и конвертации и перейдет к следующему закрытому периоду управления. Временно не открыта услуга регулярных фиксированных инвестиций. «Fixed income +» — это инвестиционная стратегия продукта: при том что в основе лежат активы с фиксированным доходом, она также дополняется акционерными активами; при строгом контроле рисков стремится к долгосрочной устойчивой доходности. Инвестиционные идеи вышеназванного менеджера не отражают инвестиционную стратегию фонда; конкретные инвестиционные доли и инвестиционная стратегия фонда — см. юридические документы фонда. По состоянию на 31.12.2025 у Ли Цяня 3.7 года опыта в исследовании ценных бумаг и 6.0 лет опыта инвестирования в ценные бумаги. Ранее Ли Цянь работал в фондах: «Хуашан Синь Усиление Облигации» с 16.07.2020 по настоящее время; «Хуашан Фэнли Усиление Облигации с регулярным открытием» с 25.12.2019 по настоящее время; «Хуашан Ли Синь Возвратные облигации» с 29.08.2023 по настоящее время; «Хуашан Инновационный рост Акции (эмиссия с запуском)» с 06.01.2025 по настоящее время.

Фонд облигаций с регулярным открытием «Хуашан Фэнли Усиление» был учрежден 20.09.2016; показатель для сравнения — индекс China Securities CSM All Bond Index. Данные о доходности за последние 5 лет (01.01.2021 - 31.12.2025) и за последние 3 года (01.01.2023 - 31.12.2025) получены из периодических отчетов фонда; данные о рейтингах — от организации по оценке фондов Guotai Haitong Securities, опубликованные в январе 2026 года. Категория рейтинга: «склонные к облигациям фонды по облигациям»; за последний 1 год данных о рейтинге нет. Последняя стоимость чистых активов на единицу паев — на официальном сайте фонда Huashang.

Данные по оценкам 5 звезд, 5A и оценкам по рейтингам среди коллег по состоянию на 31.12.2025. Оценки проводятся в соответствии с «Временными мерами по управлению оценочной деятельностью паевых инвестиционных фондов». Оценка Jixin Jinxin: второй уровень облигационных фондов оценивается по прибыльности, стабильности результатов, способности противостоять рискам и достаточности масштаба управляемых продуктов; результаты разделяются на пять уровней от пятизвездочного до однозвездочного, доли по уровням соответственно: 10%、22.5%、35%、22.5%、10%. Оценка Tianxiang Tugu: на основе анализа трех аспектов — базовой силы управляющей компании, возможностей управления инвестициями и стабильности компании (включая соблюдение требований) — оцениваются сопоставимые управляющие компании, участвующие во всех трех направлениях. Учитывается отраслевое положение различных управляющих компаний по совокупной итоговой оценке общего потенциала. По итоговому баллу от высокого к низкому ранжируются и распределяются на пять уровней: AAAA级至A级. Рейтинги активных облигационных фондов включают в себя три подкатегории: облигационные фонды — фонды чистых облигаций, облигационные фонды — фонды смешанных облигаций и облигационные фонды — фонды конвертируемых облигаций. Оценка активных фондов фиксированного дохода, по версии Guotai Haitong Securities: основана на ранжировании по скорости роста стоимости чистых активов активных фондов фиксированного дохода, управляемых фондовой компанией (рассчитывается по норме роста СЧА с учетом средних объемов управляемых активов в течение периода) — от высокой к низкой. Активные фонды фиксированного дохода включают фонды чистых облигаций, фонды чистых облигаций с закрытым управлением, квази-облигационные фонды, квази-облигационные фонды с закрытым управлением, фонды облигаций с преобладанием риска, фонды облигаций с преобладанием риска с закрытым управлением, фонды конвертируемых облигаций и фонды краткосрочных облигаций.

Тариф на подписку по фонду «Хуашан Фэнли Усиление Облигации с регулярным открытием» класса A (клиенты, не относящиеся к пенсионным) разделяется на разные стандарты в зависимости от суммы подписки: при сумме ＜100万元 ставка 0.8%, при 100万元≤ сумма ＜300万元 ставка 0.5%, при 300万元≤ сумма ＜500万元 ставка 0.3%, при сумме ≥500万元 взимается 1000元 за каждую заявку; по классу C плата за подписку не взимается. Сбор за погашение зависит от срока удержания: для классов A и C, при сроке удержания ＜7 дней ставка 1.5%, при сроке удержания ≥7 дней, но после подписки в рамках одного открытого периода и последующего погашения — ставка 1.0%; если в рамках какого-либо открытого периода подписали и удерживают паи более одного закрытого периода, сбор за погашение не взимается. Комиссия за услуги по распространению: для класса A не взимается, для класса C — 0.4% в год. Данный фонд применяет разные тарифы по подписке для пенсионных клиентов, которые оформляют подписку/покупку долей класса A через прямой центр продаж управляющего фондом, и для всех иных инвесторов. Подробности — см. в таких юридических документах фонда, как проспект размещения.

Предупреждение о рисках: у фондов облигаций с регулярным открытием есть риск того, что инвесторы могут пропустить период открытия и, следовательно, не смогут подать заявки на подписку или погашение. Управляющая компания обязуется управлять и использовать активы фонда с честностью, добросовестностью, осмотрительностью и прилежанием, но не гарантирует, что фонд обязательно будет прибыльным, и не гарантирует минимальную доходность. Прошлые результаты и уровень чистой стоимости фонда не предсказывают его будущие результаты. Результаты других фондов, которыми управляет управляющая компания, не являются гарантией результатов данного фонда. Ранее достигнутые результаты менеджера фонда не являются гарантией результатов для вновь выпускаемых фондов. Когда инвесторы покупают фонд, пожалуйста, внимательно прочитайте юридические документы фонда, включая договор фонда, проспект размещения и т.п. Просим инвесторов выбирать продукты, соответствующие уровню их допустимого риска и инвестиционным целям. Все вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией; на рынке есть риски, инвестиции в фонды требуют осторожности.

Сигнал MACD «золотой крест» сформировался — вот эти акции показывают неплохой рост!

Огромный объем информации, точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Редактор: Цзян Юхань