Weichai Power демонстрирует рост в условиях спада, расширяя новые возможности для развития в сфере электроэнергетики и энергетики

В сообщении China Securities Journal China Securities Network (репортёр Чжан Пэнфэй) 30 марта акции Weichai Power усилились вопреки рынку: максимальный рост в течение дня превысил 5%. Представители рынка отметили, что сильная динамика котировок обусловлена взрывным ростом ИИ-вычислительных мощностей, который усиливает спрос центров обработки данных на электроэнергию. Кроме того, бизнес компании по электроэнергетике, на который она заранее сделала ставку, вошёл в период коммерческого воплощения планов. Плюс индикатор высокоростовых заказов на 2026 год способствует трансформации компании из акций традиционного цикла тяжёлых грузовиков в акции роста энергетического генерирующего оборудования; при этом система оценки стоимости будет перестроена.

Высокий рост результатов — высокая определённость; электроэнергетический бизнес демонстрирует взрывной рост

Компания в 2025 году работала стабильно: за год выручка составила 231,8 млрд юаней, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, — 10,9 млрд юаней. Ключевые направления выделяются. Гигантский цилиндровый двигатель: выручка за год — 5,81 млрд юаней, рост на 65%; продажи — около 11 тыс. единиц, рост на 32%.

Благодаря ускорению глобальной инфраструктуры ИИ спрос на резервное и основное электропитание для дата-центров демонстрирует взрывной рост. Генерирующая продукция Weichai Power, предназначенная для дата-центров, стала ключевым двигателем роста. В 2025 году объём продаж генераторного оборудования для дата-центров составил около 1400 единиц, что на 259% больше год к году. Компания прогнозирует, что в 2026 году объём продаж этого продукта вырастет более чем вдвое в годовом выражении.

Гигантский цилиндровый двигатель Weichai Power за счёт ключевых показателей — номинальной мощности, скорости реакции, способности работать под нагрузкой — достиг международного передового уровня. Он быстро вошёл в ключевую цепочку поставок ИИ-центров обработки данных (AIDC); мощности и возможности по поставкам полностью соответствуют глобальному спросу.

Электроэнергетическая стратегия повышается на следующий уровень; учреждения повышают целевые ориентиры по оценке

Бизнес компании в электроэнергетике развивается от резервного электропитания к основному. По мере изменения потребностей отрасли газовая генерация и топливные элементы на твёрдом оксиде (SOFC) становятся ключевыми направлениями для решения проблемы электроснабжения AIDC. По сравнению с традиционными газовыми турбинами, у которых сроки поставки могут растягиваться на несколько лет, продукты газовой генерации и SOFC обладают заметными преимуществами по гибкости, помогая клиентам быстрее внедрять проекты по вычислительным мощностям.

Как отечественный пионер по технологиям SOFC, Weichai Power сформировала технологическую основу через стратегические инвестиции в Xilins, при этом к концу 2025 года уже подписала соглашение о производственной лицензии и инвестирует в строительство собственного производственного объекта. В настоящее время продукты SOFC компании уже внедрены и продемонстрированы на эталонных проектах, включая проекты в Weifang Energy Group и проекты по обеспечению энергоснабжения в сфере общественного здравоохранения, финансируемые National Power Investment Corp. (общий класс обеспечения энергией). В общей сложности оборудование стабильно работает почти 70 тыс. часов, а зрелость технологий и надёжность получили полноценную проверку; коммерциализация последовательно ускоряется.

Shandong Heavy Industry Group включила электроэнергетику в качестве седьмого по значимости основного направления бизнеса, сосредоточившись на глобальном оборудовании для генерации электроэнергии для дата-центров, а также на SOFC и других областях; Weichai Power выступает ключевым принимающим предприятием. Компания уже выстроила систему бизнеса по электроэнергетике, охватывающую все сценарии — от резервного электропитания до основного электропитания — и стала новым стратегическим полюсом роста для группы.

Ряд институтов повысил рейтинг компании и целевые цены. Citic Securities считает, что при двустороннем драйве — резервировании питания для ИИ-центров вычислений и основном электропитании — компания сможет быть сопоставима по масштабам с Caterpillar и т.п., обеспечив двойную переоценку прибыли и стоимости. Goldman Sachs заявил, что бизнес генерирующего оборудования быстро растёт и переводит инвестиционную логику компании с драйва традиционного цикла по тяжёлым грузовикам на драйв структурного роста генерирующего оборудования.

В перспективе Weichai Power заявляет, что продолжит реализацию четырёх стратегических трансформаций — озеленение, глобализацию, цифровизацию и экосистемность — и ускорит создание компании мирового уровня. Компания будет обеспечивать комплексные решения для интеграции новой энергетики за счёт озеленения, расширять зарубежные рынки за счёт глобализации, повышать операционную эффективность за счёт цифровизации, а также перестраивать цепочку создания ценности за счёт экосистемности, создавая ценность для глобальных клиентов и открывая новый этап высококачественного развития.

【Источник: China Securities Journal · China Securities Network】