Горящие конкурсы на добычу угля продолжают набирать обороты: энергетические гиганты покупают активы на сотни миллиардов

В последнее время предприятия группы Луань вложили более 100 миллиардов юаней в «закупки», что привлекло внимание рынка.

Корреспондент Shanghai Securities News выяснил, что с марта действия угольных компаний по ресурсному размещению становятся всё более частыми; многие энергетические гиганты выходят «за покупку шахт», расширяя запасы ресурсов. В то же время несколько исследовательских организаций в своих отчетах отмечают, что после кризисного периода по итогам 2025 года угольная отрасль сталкивается с рядом позитивных катализаторов, и основные показатели, как ожидается, смогут восстановиться и начать рост в 2026 году.

Энергетические гиганты: две сделки за два дня

Вечером 23 марта Lu’an Huaneng опубликовала объявление: компания за 8,222 миллиарда юаней приобрела лицензию на разведку угля в блоке Суцунь уезда Сянъюань провинции Шаньси. Площадь разведки составляет 47,65 кв. км, запасы угля — 49178 миллионов тонн, что значительно увеличивает угольные ресурсные запасы компании.

На сайте природных ресурсов провинции Шаньси указано, что стартовая цена за этот участок составляла 10 миллионов юаней; премия по итогам сделки — более чем в 820 раз, что стало новым рекордом по цене сделок на передачу прав на угольные месторождения в провинции Шаньси с начала 2026 года.

Почти одновременно основной акционер Lu’an Huaneng — горнодобывающая группа Shanxi Lu’an Mining Group — за 2,524 миллиарда юаней приобрела лицензию на разведку угля в блоке Ванцунь уезда Сянъюань провинции Шаньси. Площадь разведки — 7,1492 кв. км. По сравнению со стартовой ценой в 1,5 миллиона юаней, премия по сделке достигла более 1680 раз.

За крупными «закупками» ключевым фактором высокой премии Lu’an Huaneng являются преимущества расположения: указанные блоки не только граничат с местом расположения штаб-квартиры компании, но и вплотную прилегают к существующим районам добычи угля на шахте Wuyang Coal Mine. В будущем, после преобразования в права на добычу, компания сможет использовать существующую производственную систему шахты Wuyang для расширения и продолжения добычи; ресурсная база и условия разработки — отличные, что делает эти ресурсы приоритетными и качественными для долгосрочной стратегии компании.

Фактически, с момента перезапуска рынка передачи прав на недропользование в провинции Шаньси в 2024 году, Lu’an Huaneng последовательно приобретала ряд качественных угольных ресурсов. В августе 2024 года компания за 12,126 миллиарда юаней получила лицензию на разведку угля в блоке Shangma уезда Сянъюань: площадь — 72,42 кв. км, запасы — около 82 миллионов тонн. В сентябре того же года за 695 миллионов юаней она приобрела право на добычу в северной части угольного месторождения Gu’cheng — около 7 кв. км, дополнительно расширив ресурсные запасы.

В 2025 году добыча обычного угля Lu’an Huaneng составила 56,06 миллиона тонн, продажи товарного угля — 49,56 миллиона тонн, что по сравнению с 2024 годом снизилось на 2,62% и 5,15% соответственно. Несмотря на одновременное снижение объема производства и продаж, стратегия расширения компании не остановилась. До настоящего времени, инвестировав почти 300 миллиардов юаней, компания продолжает расширять свою ресурсную базу.

Восстановление фундаментальных показателей стимулирует «борьбу за шахты»

Если оглянуться на недавний рынок сделок с угольными шахтами, всё больше угольных компаний тайно присоединяются к «борьбе за шахты».

За день до сделки Lu’an Huaneng, принадлежащая Anhui Wannan Coal and Electricity Group, компания Shanxi Lanxian Changheng Coal & Coke Co., Ltd., приобрела за 5,194 миллиарда юаней лицензию на разведку угля в блоке Sheke уезда Lanxian; премия по сделке превысила 4720 раз, установив рекорд по премиям за передачу прав на угольные месторождения в 2026 году по всей стране.

«Когда ведущие компании в этот момент получают шахту, это не только соответствует долгосрочной стратегии ресурсного размещения, но и отражает изменения спроса и предложения в отрасли, а также динамику цен», — отметил аналитик Hu Bo из исследовательского института Guosen Securities для Shanghai Securities News. Он добавил, что после введения в середине 2025 года мер, связанных с «противодействием внутренней конкуренции», в отрасли начали проявляться признаки достижения дна; начиная с 2026 года события, такие как сокращение производства в Индонезии, усиливают эффект замещения угля. В результате уже сформированы ожидания роста цен на уголь.

Несколько исследовательских организаций в своих недавних отчетах сообщили, что основные показатели угольной отрасли ожидается восстановить и улучшить в 2026 году.

«В настоящее время мы находимся на ранней стадии нового цикла роста в угольной экономике», — говорится в последнем отчёте Guosen Securities. Несмотря на сезонное снижение потребления электроэнергии на угольной базе, совокупность факторов, таких как ремонт железных дорог в апреле, разрыв в стоимости импортного угля и устойчивый спрос на уголь для углехимической промышленности, может привести к тому, что цены на уголь сохранятся на высоком уровне даже в сезон спада.

Данные, опубликованные Государственным статистическим управлением, показывают, что в период с января по февраль объём производства электроэнергии в промышленности «выше установленного масштаба» в Китае составил 15718 млрд кВт·ч, что на 4,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В частности, объём производства на тепловых электростанциях вырос на 3,3%, что переломило предыдущую тенденцию к снижению.

«В текущей ситуации важность задач по энергетической безопасности постоянно возрастает; качественные ресурсы становятся «стратегической твердой валютой», а ресурсы отрасли ускоренно концентрируются у лидеров», — отметил Hu Bo. Он подчеркнул, что политика стимулирует переход отрасли от «масштабного расширения» к «улучшению качества», а интеграция ресурсов ведущих компаний поможет пройти через цикл и развивать новую энергетическую систему. «В сочетании с ожиданиями роста цен на уголь это должно способствовать дальнейшему улучшению финансовых показателей угольных компаний в 2026 году».