NVIDIA Corp (NVDA) основные моменты конференц-звонка о прибылях за 4 квартал 2026 года: рекордная выручка и стратегические инновации …

GuruFocus News

Чт, 26 февраля 2026 г., в 2:02 PM GMT+9 5 min read

В этой статье:

•                                       StockStory Top Pick 
  

  NVDA

  +1.41%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

**Общая выручка:** 68 млрд долларов, рост на 73% год к году.

**Выручка ЦОД (Data Center):** 62 млрд долларов в 4 квартале, +75% год к году и +22% последовательно.

**Выручка ЦОД за весь год:** 194 млрд долларов, +68% год к году.

**Выручка от сетевых решений (Networking):** 11 млрд долларов в 4 квартале, более чем в 3,5 раза год к году.

**Выручка в игровом сегменте (Gaming):** 3,7 млрд долларов, +47% год к году.

**Выручка от профессиональной визуализации (Professional Visualization):** 1,3 млрд долларов, +159% год к году и +74% последовательно.

**Выручка в автомобильном сегменте (Automotive):** 604 млн долларов, +6% год к году.

**Валовая маржа по GAAP:** 75%.

**Валовая маржа по non-GAAP:** 75,2%.

**Свободный денежный поток (Free Cash Flow):** 35 млрд долларов в 4 квартале и 97 млрд долларов за финансовый год 2026.

**Возврат акционерам:** 41 млрд долларов возвращено в форме выкупа акций и дивидендов.

**Прогноз по выручке на Q1:** 78 млрд долларов, плюс-минус 2%.

**Операционные расходы по GAAP и non-GAAP:** ожидается примерно 7,7 млрд долларов и 7,5 млрд долларов соответственно для Q1.

**Предупреждение!** GuruFocus обнаружил 5 Warning Signs по NVDA.

**Оценена ли NVDA справедливо?** Проверьте свою инвестиционную тезис с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата релиза: 25 февраля 2026

Для полного текста конференц-звонка о прибылях, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка о прибылях.

Позитивные моменты

NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) сообщила о рекордной выручке 68 млрд долларов за четвертый квартал, +73% год к году, благодаря сильному спросу в сегменте ЦОД.

Выручка компании от ЦОД достигла 62 млрд долларов, что означает рост на 75% год к году; это было обусловлено внедрением архитектуры Blackwell.

NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) обеспечила запасы и обязательства по поставкам для удовлетворения будущего спроса, с продлением до календарного 2027 года.

Компания сгенерировала свободный денежный поток (Free Cash Flow) 35 млрд долларов в 4 квартале и 97 млрд долларов за финансовый год 2026, вернув 41 млрд долларов акционерам через выкуп акций и дивиденды.

NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) продолжает внедрять инновации, представив платформу Rubin, которая, как ожидается, обеспечит существенные улучшения производительности и снижение затрат.

Негативные моменты

Ожидается, что ограничения по поставкам будут встречным фактором для игрового сегмента в ближайших кварталах, потенциально влияя на рост.

Компания пока не смогла получить выручку от клиентов из Китая по продуктам H200 из-за регуляторных одобрений, что создает неопределенность на этом рынке.

NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) сталкивается с конкуренцией со стороны китайских компаний, которые могут нарушить структуру глобальной индустрии ИИ в долгосрочной перспективе.

Включение компенсаций, основанных на акциях, в результаты non-GAAP может повлиять на сообщаемые компанией финансовые показатели.

Несмотря на сильный спрос, компания ожидает сохранения дефицита поставок для своих передовых архитектур, что может ограничить потенциал роста.

 






История продолжается  

Вопросы и ответы: основные моменты

В: Насколько вы уверены в способности ваших клиентов продолжать наращивать свои CapEx, и если их CapEx не будет расти, сможет ли NVIDIA все равно найти способ расти в этих рамках? О: Дженсен Хуанг, президент и главный исполнительный директор, выразил уверенность в росте денежного потока у клиентов из-за переломного момента агентного ИИ и растущего спроса на вычисления. Он подчеркнул, что в мире ИИ вычисления равны выручке, поскольку они необходимы для генерации токенов, которые, в свою очередь, стимулируют рост выручки.

В: Можете рассказать о роли стратегических инвестиций и о том, как вы рассматриваете баланс как инструмент для усиления позиций NVIDIA в экосистеме? О: Дженсен Хуанг подчеркнул, что экосистема NVIDIA находится в основе ее бизнеса, с фокусом на расширение и углубление охвата. Компания стратегически инвестирует во всю экосистему ИИ, включая ИИ для языка, физический ИИ и многое другое, чтобы гарантировать, что все экосистемы строятся на платформе NVIDIA.

В: Куда сейчас направлен тренд по «полетной полосе» Spectrum, особенно с предстоящими платформами коммутации Spectrum-6? О: Дженсен Хуанг объяснил, что NVIDIA рассматривает себя как компанию по инфраструктуре ИИ, где сеть — критически важная часть ее платформы. Spectrum-X Ethernet оказался успешным, и сейчас NVIDIA — крупнейшая сетевая компания в мире. Компания поддерживает как InfiniBand, так и Ethernet, предоставляя клиентам гибкость для интеграции сетей в свои центры обработки данных.

В: Как нам следует думать о вашем будущем дорожном плане, особенно в части настраиваемого кремния под нагрузку или под конкретного клиента? О: Дженсен Хуанг заявил, что NVIDIA стремится как можно дольше расширять и «отодвигать» архитектурные решения dilate, чтобы избежать ненужных задержек и потребления мощности. Компания делает акцент на совместимости архитектур, что позволяет оптимизировать решения между поколениями GPU; это приносит пользу всей установленной базе и продлевает полезный срок службы ее продуктов.

В: Можете прокомментировать ваши ожидания по игровому сегменту и потенциальный рост год к году в финансовом '27? О: Колетт Кресс, финансовый директор (CFO), отметила, что, хотя спрос на игровые продукты остается сильным, ограничения по поставкам, как ожидается, будут фактором «против» в течение пары кварталов. Компания оценит ситуацию и предоставит обновления по возможному росту год к году по мере развития условий.

В: Насколько важна CUDA, если больше инвестиционных средств в ИИ приходит со стороны инференсных (inference) нагрузок? О: Дженсен Хуанг подчеркнул, что CUDA необходима для инференса, позволяя NVIDIA оптимизировать производительность и обеспечивать существенные улучшения по показателям производительности на ватт и на доллар. Эффективность архитектуры обеспечивает результативную генерацию токенов, что напрямую трансформируется в выручку для клиентов.

В: Какие ключевые области приложений, вероятно, будут способствовать потенциальному ускорению роста CapEx в ЦОД? О: Дженсен Хуанг обсудил сдвиг к токен-ориентированному ИИ, который требует значительно большего объема вычислений, чем традиционное программное обеспечение. Он подчеркнул важность агентного ИИ и физического ИИ как ключевых направлений, которые стимулируют рост, при этом ожидается, что спрос на вычислительные мощности будет продолжать расширяться.

В: Насколько реалистичны центры обработки данных в космосе и как выглядят их экономики сегодня? О: Дженсен Хуанг отметил, что в настоящее время экономика центров обработки данных в космосе остается слабой, но со временем ожидается ее улучшение. Космос дает уникальные преимущества, такие как обильная энергия и холодные температуры, которые можно использовать для конкретных вычислительных задач, например для задач визуализации.

В: Как вы видите эволюцию базы клиентов, особенно в отношении не-гипермасштабных клиентов (non-hyperscale)? О: Колетт Кресс объяснила, что, хотя гипермасштабные компании формируют примерно 50% выручки, наблюдается значительный рост среди самых разных клиентов, включая разработчиков ИИ-моделей, предприятия и суверенные структуры. Дженсен Хуанг добавил, что экосистема NVIDIA, построенная на CUDA, поддерживает широкий спектр приложений, что способствует разнообразию клиентской базы.

В: Каково значение Vera CPUs в эволюции архитектуры NVIDIA? О: Дженсен Хуанг подчеркнул, что Vera CPUs спроектированы для высоких возможностей обработки данных, что делает их идеальными для приложений ИИ. Архитектура делает акцент на производительности в режиме single-thread и на пропускной способности, поддерживая различные фазы ИИ, включая обработку данных и постобучение.

Для полного текста конференц-звонка о прибылях, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка о прибылях.

Условия и политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация