Основные моменты конференц-звонка Salesforce Inc (CRM) о финансовых результатах за 4 квартал 2026 года: сильный рост выручки и стратегический …

GuruFocus News

Thu, February 26, 2026 at 2:02 PM GMT+9 4 min read

В этой статье:

CRM

+3.41%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

**Общая выручка:** $41,5 млрд за полный год, рост на 10% год к году, 9% в постоянной валюте.

**Выручка за 4 квартал:** $11,2 млрд, рост на 12% год к году, 10% в постоянной валюте.

**CRPO:** $35,1 млрд, рост на 16% год к году, 13% в постоянной валюте.

**Общий RPO:** $72 млрд, рост на 14% год к году.

**ARR по Agent Force и Data 360:** $2,9 млрд, рост более чем на 200% год к году.

**ARR по Agent Force:** Примерно $800 млн, рост на 169% год к году.

**Рост выручки от подписки и поддержки:** Немного выше 10% год к году.

**Уход выручки за 4 квартал (Revenue Attrition):** Примерно 8%.

**Прогноз по выручке на FY27:** $45,8–$46,2 млрд, рост примерно на 10–11%.

**Прогноз по операционной марже Non-GAAP:** 34,3%, расширение на 20 базисных пунктов.

**Прогноз по операционной марже GAAP:** 20,9%, расширение на 80 базисных пунктов.

**Прогноз по выручке на Q1:** $11,03–$11,08 млрд, рост примерно на 12–13%.

**Рост CRPO за Q1:** Ожидается примерно 14% год к году.

**Разрешение на обратный выкуп акций:** Увеличено до $50 млрд.

**Квартальный дивиденд:** Увеличен на 5,8% до $0,44 за акцию.

Внимание! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих сигналов с PRSU.

Оценена ли CRM справедливо? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 25 февраля 2026 г.

Чтобы ознакомиться с полным текстом стенограммы конференц-звонка о прибыли, обратитесь к полной стенограмме конференц-звонка о прибыли.

Позитивные моменты

Salesforce Inc (NYSE:CRM) сообщила о сильном финансовом годе 2026: общая выручка достигла $41,5 млрд, рост 10% год к году.

Компания достигла значительного роста ARR по Agent Force и Data 360: он увеличился более чем на 200% год к году.

Salesforce Inc (NYSE:CRM) объявила о разрешении на обратный выкуп акций на $50 млрд, что указывает на уверенность в стоимости своих акций.

Компания видит сильный спрос на продукт Agent Force: 29 000 сделок было закрыто в первые 15 месяцев.

Salesforce Inc (NYSE:CRM) успешно монетизирует ИИ через премиальные SKU, новые доплнения мест и flex-кредиты для агентных сценариев использования.

Негативные моменты

Рост CRPO оказался немного разочаровывающим: он вырос на 9% на органической основе, что было лишь вровень с прогнозом и ниже типичных ожиданий.

Сохраняется слабость в маркетинге и коммерции, а результаты Tableau оказались слабее ожидаемых.

Были высказаны опасения относительно возможной конкуренции со стороны поставщиков AI-моделей, таких как OpenAI и Anthropic, которые могут стать платформами сами по себе.

Компания сталкивается с трудностями в поддержании темпов роста в более широком портфеле продуктов, одновременно расширяя бизнес Agent Force.

Salesforce Inc (NYSE:CRM) испытывает давление, чтобы эффективно сбалансировать использование денежных средств между дивидендами, выкупами, приобретениями и управлением долгом.

 






История продолжается  

Основные моменты Q & A

В: Может ли Salesforce вырасти в бизнесе Agentforce, сохраняя рост в своем более широком портфеле? О: Марк Бениофф, генеральный директор, подчеркнул, что Salesforce — это комплексный бизнес, который сочетает инновации со своей моделью подписки из прошлого. Он выразил уверенность в способности Salesforce внедрять инновации и обновлять существующую клиентскую базу, отметив сильные результаты Agentforce и Data 360, которые превзошли ожидания. Робин Вашингтон, финансовый директор, добавил, что Salesforce монетизирует ИИ через несколько каналов, включая премиальные SKU и рост количества мест, что продолжит стимулировать рост.

В: Почему Salesforce выбирает выкуп на $50 млрд, а не делает больший упор на приобретения? О: Марк Бениофф пояснил, что Salesforce фокусируется на нескольких вариантах использования денежных средств, включая дивиденды, выкупы, приобретения и управление долгом. Он отметил, что текущая цена акций предоставляет отличную возможность для выкупов, и Salesforce привержена совершению приобретений, которые повышают эффективность бизнеса. Робин Вашингтон добавил, что Salesforce оптимизирует свой баланс, чтобы поддерживать как органический, так и неорганический рост, возвращая при этом ценность акционерам.

В: Как Salesforce рассматривает потенциальную конкуренцию со стороны поставщиков AI-моделей, таких как Anthropic? О: Марк Бениофф признал возможность того, что AI-модели станут платформами, но подчеркнул роль Salesforce в том, чтобы помочь клиентам добиться успеха за счет интеграции этих моделей в свою инфраструктуру. Он выделил фокус Salesforce на создании ценности через свою комплексную платформу, которая включает системы контекста, работы, агентности и вовлеченности, обеспечивая соблюдение требований, безопасность и масштабируемость.

В: Как Salesforce планирует монетизировать агентные рабочие единицы (AWUs) и какое влияние это оказывает на валовую маржу? О: Патрик Стоукс, CMO, объяснил, что AWUs измеряют ценность AI-работы, выполненной на платформе, предоставляя представление об эффективности клиентов. Робин Вашингтон отметил, что хотя цены на токены могут стать товарными, Salesforce работает над оптимизацией эффективности продукта, чтобы сохранять нейтральную валовую маржу в краткосрочной перспективе и улучшать ее в долгосрочной.

В: Как Salesforce планирует расширять свою клиентскую базу и повышать продуктивность вместе с Agentforce? О: Мигель Милано, CRO, подчеркнул успешность Salesforce в выполнении 29 000 транзакций Agentforce и указал на важность обучения клиентов ценности агентных возможностей Salesforce. Он отметил, что инфраструктура Salesforce, которая объединяет системы работы, агентности и вовлеченности, является ключевым отличием в драйвинге успеха клиентов и расширении клиентской базы.

Чтобы ознакомиться с полным текстом стенограммы конференц-звонка о прибыли, обратитесь к полной стенограмме конференц-звонка о прибыли.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Доп. информация