Банковские годовые отчеты отражают тенденции трансформации развития отрасли. Укрепление ключевых компетенций стало общим пониманием

По состоянию на 27 марта, 20:00, уже 8 компаний по ценным бумагам, котирующихся на A-акциях, опубликовали годовые отчёты за 2025 год, и их чистая прибыль продолжает демонстрировать рост. 2026 год — год старта «пятнадцатой пятилетки второго периода», для сектора ценных бумаг наступает новый этап высококачественного развития. Вопрос о том, как точно уловить отраслевые тенденции развития и дополнительно укрепить дифференцированную конкурентоспособность, становится тем, что стоит учитывать инвесторам не только по финансовым данным.

Китайский репортёр по ценным бумагам проанализировал: многие компании в своих годовых отчётах уделяют внимание тому, какое позитивное влияние на развитие рынка капитала и сектора ценных бумаг оказывает «совершенствование рыночного механизма для “длинных денег и долгосрочных инвестиций”», а также сходятся во мнении, что необходимо ускорять международное развитие и углублять цифровую/интеллектуальную (数智化) трансформацию. Появление целого ряда новых возможностей формирует более благоприятную среду для раскрытия профессиональных возможностей компаний по ценным бумагам. И головным компаниям, и нишевым компаниям необходимо повышать эффективность операционной деятельности и постоянно усиливать строительство ключевых компетенций.

Три ключевых слова, очерчивающих тенденции отраслевой трансформации

«Поскольку рынок капитала вступает в этап высококачественного развития с опорой на функциональность, компаниям по ценным бумагам нужно уйти от гомогенизации и расширения “под копирку”, вернуться к первоистокам — обслуживанию реальной экономики и управлению благосостоянием резидентов. Под направляющей политикой “сосредоточение на основном бизнесе, совершенствование корпоративного управления, развитие по принципу несхожести” отрасль постепенно сформирует новую конфигурацию, где несколько комплексных институтов будут играть ведущую роль». В опубликованном ранее годовом отчёте за 2025 год компания CITIC Securities проанализировала расклад сил в секторе ценных бумаг и считает, что ведущим брокерам нужно воспользоваться периодом возможностей для строительства первоклассных инвестиционных банков, наращивать возможности комплексного обслуживания внутри страны, углублять международную компоновку и формировать новую кривую роста.

По мере того как годовые отчёты за 2025 год последовательно раскрываются, котирующиеся на A-акциях компании по ценным бумагам, публикуя «результат прошлого года», также постепенно представляют оценки конкурентной конфигурации отрасли и ожидания на будущее. Журналисты выяснили: в контексте реформ рынка капитала «совершенствование рыночного механизма для “длинных денег и долгосрочных инвестиций”» стало наиболее часто встречающимся выражением в годовых отчётах за 2025 год у ряда компаний, и это служит важной поддержкой для дальнейшего высококачественного развития сектора ценных бумаг. Что касается собственных изменений отрасли, то ускорение международного развития и углубление цифровой/интеллектуальной (数智化) трансформации являются консенсусом у многих компаний.

Компания Huā’ān Securities считает, что по мере постоянного совершенствования институциональной среды для «длинных денег и долгосрочных инвестиций» одновременно повышаются привлекательность, конкурентоспособность и внутренняя устойчивость рынка, а базовая логика высококачественного развития рынка капитала становится ещё более прочной. Сектор ценных бумаг как основной «поставщик услуг» прямого финансирования, важный «страж» рынка капитала и профессиональный «управляющий» социальными богатствами будет играть незаменимую ключевую роль в обслуживании реальной экономики и развитии новой производственной силы, в более качественном содействии инвесторам в оптимизации размещения активов резидентов, в ускорении строительства финансовой державы и в содействии высокоуровневой институциональной открытости — и при этом сталкивается с беспрецедентными возможностями развития.

Компания Orient Securities считает, что процесс интернационализации брокеров переходит от прорыва в отдельных точках к историческому этапу строительства возможностей интернационализации по всей цепочке. Три ключевых блока — трансграничное корпоративное финансирование, управление благосостоянием и управление активами — станут основными направлениями приложения усилий брокеров. В будущем, по мере повышения трансграничных сервисных возможностей и международной конкурентоспособности, международный бизнес станет ключевой опорой для того, чтобы внутренние компании «уходили наружу», и чтобы зарубежные средства «вводились внутрь», а также новым двигателем роста показателей работы брокеров; международное развитие выйдет на «скоростную магистраль».

Компания CICC International (CITIC Jian? — в исходнике: 中信建投) считает, что такие передовые технологии, как AI, ускоряют встраивание в бизнес и сервисную экосистему, тем самым эффективно продвигая цифровую/интеллектуальную (数智化) трансформацию сектора ценных бумаг. Углубление конкурентной конфигурации, постоянное усиление требований регулирования, колебания внешней макросреды и ускорение проникновения финансовых технологий — всё это подталкивает отрасль к развитию в более профессиональном, более нормативном и более цифровом/интеллектуальном направлении. Это требует от компаний непрерывно усиливать возможности комплексного финансового сервиса, уровень риск- и комплаенс-менеджмента и результативность цифровой/интеллектуальной (数智化) трансформации, чтобы сформировать устойчивые конкурентные преимущества в будущем.

Укрепление ключевых компетенций в поиске дифференцированного развития

Судя по текущей ситуации с бизнесом 8 котирующихся на бирже компаний по ценным бумагам, уже опубликовавших годовые отчёты за 2025 год, их выручка от основной деятельности и чистая прибыль в 2025 году обеспечили рост год к году. По масштабам выручки CITIC Securities занимает первое место с 748,54 млрд юаней выручки от основной деятельности и 300,76 млрд юаней чистой прибыли; также это единственная котирующаяся компания, чья чистая прибыль превышает 300 млрд юаней. По темпам роста: у Orient Securities чистая прибыль в 2025 году выросла на 68,16% год к году, достигнув 56,34 млрд юаней чистой прибыли; у Hongta Securities темпы роста чистой прибыли также демонстрируют сильные показатели — рост составил 58,84% год к году, чистая прибыль — 12,14 млрд юаней.

2026 год — год старта «пятнадцатой пятилетки второго периода», для сектора ценных бумаг наступает новый этап высококачественного развития; как воспользоваться возможностями, задействовать собственные операционные преимущества, чтобы обеспечить продолжение роста показателей — об этом многие компании по ценным бумагам подробно рассказывают и в своих годовых отчётах за 2025 год.

Как отраслевой лидирующий институт, CITIC Securities считает, что в рамках регуляторной концепции «поддерживать лучших и ограничивать худших» — возможно и допустимо умеренное ослабление капитальных ограничений для качественных брокеров. Появление новых возможностей, таких как ускорение акционерного финансирования, выход долгосрочных средств на рынок капитала, институциональная открытость рынка капитала, высококачественное развитие паевых фондов (公募基金) и устойчивое развитие нужд-ориентированных деривативов, будет создавать более благоприятную среду для раскрытия профессиональных возможностей компаний по ценным бумагам. В 2026 году компания будет реально повышать эффективность операционной деятельности, улучшать уровень бережливого (精益) управления, последовательно внедрять требования к работе «с сильным ядром» в финансовой сфере, постоянно усиливать ключевые функции, повышать ключевую конкурентоспособность и продвигать реализацию международной стратегии «глубже и твёрже», расширяя и укрепляя бизнес в Гонконге, активно расширяя строительство глобальной сети и обогащая разнообразие видов бизнеса на зарубежных рынках.

Что касается бизнес-раскладки нишевых брокеров, Hongta Securities заявляет: в 2026 году компания усилит конкурентные преимущества в сегментах и дальнейшее укрепление строительства финансовых функций. В конкретных мерах компания углубит управление активами и обязательствами, а также проведёт безориентировочную (non-directional) трансформацию собственного инвестирования, например, усовершенствует механизмы управления для такой трансформации собственного инвестирования (FTP, кадровая оценка и т.п.), будет в рамках общей рамки распределения активов способствовать непрерывному росту производственных мощностей ключевых стратегий; в части усиления внутренних источников прибыльности дочерних компаний компания дополнительно закрепит результаты строительства системы управления дочерними компаниями, создаст собственные дифференцированные и «заточенные под особенности» преимущества развития, постоянно будет усиливать возможности нишевого сервиса и расширять масштаб нишевых продуктов.