Чистая прибыль постоянно растет, риск-менеджмент надежен — стоит ли долгое время держать в фокусе Рифин Банку?

Производитель|Cайт China-访（中访网）

Ревизия|Ли Сяоянь

26 марта первая в провинции Чжэцзян котирующаяся на бирже сельская коммерческая банк-группа RuiFeng Bank（601528） опубликовал годовой отчет за 2025 год: за весь год выручка составила 4,408 млрд юаней, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, — 1,966 млрд юаней; рост составил 0,53% и 2,30% соответственно в годовом выражении. Несмотря на благоприятствующую среду, где в банковском секторе происходит сужение процентной маржи и рост находится под давлением, банк по-прежнему представил устойчивый ответ с «двойным ростом показателей». Хотя 27 марта цена акций показала краткосрочную коррекцию, с точки зрения ключевых аспектов — операционных фундаментальных показателей, стратегической расстановки приоритетов, способности противостоять рискам — RuiFeng Bank выстраивает основу высококачественного развития в ходе углубления в регионе и прорыва в трансформации, придерживаясь позиции «вначале стабильность, затем поступательное развитие». Краткосрочные колебания больше похожи на краткосрочное высвобождение рыночных настроений, а не на истинное отражение долгосрочной стоимости.

В 2025 году, на фоне отраслевых типичных вызовов — неравномерного восстановления макроэкономики и продолжающегося давления на чистую процентную маржу банков — RuiFeng Bank сохранял приверженность позиционированию «поддержка сельского хозяйства и малого бизнеса», и его операционные результаты показали устойчивый рост вопреки неблагоприятной обстановке; ключевые показатели продолжили улучшаться.

С точки зрения масштаба, активы банка последовательно расширялись: на конец года общий объем активов составил 2414,95 млрд юаней, что на 9,52% больше, чем на начало года; остаток по депозитам по всем видам — 1780,99 млрд юаней, рост 9,47%; остаток по кредитам по всем видам — 1412,06 млрд юаней, рост 7,82%. При этом объемы депозитов и кредитов сохраняли двузначные темпы роста, создавая прочную базу для роста прибыльности. Более того, чистый денежный поток от операционной деятельности резко развернулся: с -6,10 млрд юаней в 2024 году до 45,46 млрд юаней, что означает заметное улучшение состояния денежных потоков и дальнейшее усиление способности «генерировать денежные средства» в операциях.

С точки зрения прибыльности, хотя темп роста выручки замедлился по сравнению с 2024 годом, чистая прибыль, относящаяся к акционерам, много лет подряд сохраняла положительный рост, демонстрируя выраженную стабильность. После вычета разовых прибылей/убытков чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 18,77 млрд юаней, что на 10,18% больше в годовом выражении; качество прибыли дополнительно повысилось. Базовая прибыль на одну акцию — 1,00 юаня, рост 2,04%; одновременно совет директоров предложил выплатить 2,10 юаня денежными дивидендами на каждые 10 акций. Продолжая практику дивидендных выплат наличными, банк вознаграждает акционеров, демонстрируя уверенность в собственном развитии и ответственность перед инвесторами.

На фоне того, что отрасль в целом сталкивается с давлением снижения процентной маржи, RuiFeng Bank за счет более точного управления активами и обязательствами сумел добиться остановки падения и стабилизации чистой процентной маржи; ключевой бизнес демонстрирует сильную устойчивость.

Процентный чистый доход, выступая «якорем прибыли», за год достиг 32,54 млрд юаней, рост 8,33%, став ключевым фактором, поддерживающим рост выручки. Этот рост не опирается на подход «повышать объем за счет цены», а является результатом совместной работы расширения масштаба и контроля процентной маржи: с одной стороны, кредитный портфель последовательно рос, обеспечивая базу для процентных доходов; с другой стороны, оптимизируя структуру обязательств, банк снизил ставку процентов по депозитам до 1,83%, что на 37 базисных пунктов ниже, чем годом ранее. Это эффективно компенсировало давление на доходность со стороны активов. В итоге чистая процентная маржа стабилизировалась на уровне 1,50%, что позволило обогнать общий тренд в отрасли, где маржа продолжает сужаться.

Непроцентные доходы, хотя и испытывали краткосрочное давление из-за колебаний на рынке облигаций, продолжали структурно улучшаться; «вторая траектория роста» — управление капиталом и международный бизнес — ускоренно формируется. В сегменте управления капиталом комиссионные доходы выросли на 18,13% в годовом выражении; по международному бизнесу — объем расчетов вырос на 49,41% в годовом выражении; объем международных расчетов в районе Иу достиг 60,88 млрд долларов, что составляет более шести десятых от общего объема по всему банку. Сохраняется усиление кроссграничного финансового отраслевого преимущества. Краткосрочные колебания непроцентных доходов в большей степени отражают этапность на фоне рыночной среды. По мере углубленного продвижения управления капиталом, инклюзивного финансирования и других направлений потенциал роста непроцентных доходов будет постепенно высвобождаться.

Как местный банк, укорененный в Шаосине, RuiFeng Bank глубоко реализует региональную стратегию «Одна база и четыре стрелы». В качестве базового ядра — Кяоцяо; в качестве полюсов роста — Иу, Юечэн, Бинхай и Шэнчжоу. Формируется модель развития «ядро стабильно, многоточечные прорывы», а региональная конкурентоспособность продолжает повышаться.

«Одна база» — Кяоцяо как плацдарм — продолжает углубляться, база стабильных клиентов крепка; эффективно контролируется ставка процентов по депозитам, что обеспечивает всему банку стабильный денежный поток и поддержку по прибыли. «Четыре стрелы» становятся двигателями наращивания прироста: четыре региона обеспечили прирост кредитов на 39,95 млрд юаней, что составляет 38,99% от прироста кредитов по всему банку; прирост депозитов — 58,12 млрд юаней, доля 37,73%; обеспечена выручка 12,20 млрд юаней, рост 8,56%, доля в общей выручке выросла на 2,05 процентного пункта. В частности, Иу делает акцент на кроссграничных финансах; Юечэн формирует экосистему «правительство—банк—наука—торговля»; Бинхай усиливает связку с цепочками поставок в промышленности; Шэнчжоу глубже работает с уездными сценариями. У всех регионов четкие дифференцированные позиции, а синергетический эффект выражен — это открывает широкое пространство для будущего роста.

Одновременно банк фокусируется на «пяти ключевых направлениях» финансовой деятельности: технологии, зеленые финансы, инклюзивное финансирование, пенсионное обеспечение и цифровые финансы получают всестороннее развитие. Кредиты технологическим компаниям, зеленые кредиты, кредиты для малого бизнеса и микропредприятий, а также кредиты ключевым предприятиям цифровой экономики показывают рост более чем на 10% по всем перечисленным направлениям; банк точечно связывается с потребностями реальной экономики и обеспечивает собственный высококачественный рост бизнеса в обслуживании регионального развития.

Качество активов — это жизненная линия устойчивого банковского управления. Несмотря на то, что в 2025 году в RuiFeng Bank доля проблемных кредитов (NPL), доля кредитов под наблюдением и доля просроченных кредитов немного повысились, в целом банк все еще находится на уровне, характерном для низкого значения в отрасли. Кроме того, способность покрытия рисков продолжила усиливаться, поэтому качество активов в целом контролируемо.

На конец года доля проблемных кредитов составила 0,99%, что лишь на 0,02 процентного пункта выше, чем на начало года; много лет подряд этот показатель удерживался на хорошем уровне ниже 1%. Более важно то, что коэффициент покрытия резервами достиг 326,51%, увеличившись на 5,64 процентного пункта год к году; коэффициент резервирования (拨贷比) — 3,23%, рост на 0,13 процентного пункта. Эти значения значительно превышают требования регулятора. «Защитная подушка» рисков продолжает наращиваться, что означает наличие сильных возможностей по поглощению рисков и их урегулированию. Одновременно в течение года банк списал проблемные кредиты на 6,15 млрд юаней, усилив меры по их урегулированию, и добровольно снизил потенциальные риски, чтобы расчистить препятствия для последующего устойчивого ведения бизнеса.

С точки зрения причин риска, рост доли кредитов под наблюдением и просроченных кредитов в основном обусловлен давлением на деятельность малых предприятий и индивидуальных предпринимателей; это относится к проблемам, общим для отрасли, и не является свидетельством неэффективности индивидуального риск-контроля в RuiFeng Bank. В его ключевом региональном сегменте — районе Шаосин — доля проблемных кредитов составляет лишь 0,95%. Хотя в отдельных районах сегмента «четыре стрелы» доля проблемных кредитов немного выросла, в целом риск остается контролируемым; а благодаря оптимизации кредитной структуры и усилению контроля после выдачи кредитов способность управлять рисками продолжила повышаться.

В начале 2026 года RuiFeng Bank получил крупный штраф, что заставило рынок обратить внимание на его внутренний контроль и комплаенс. Но объективно говоря, этот штраф — одновременно и возможность для исправления проблем прошлого, и свидетельство решимости банка сталкиваться с проблемами напрямую и усиливать комплаенс.

Множество нарушений, упомянутых в штрафе, представляет собой типичные «комплаенс-недостатки», с которыми сталкиваются средние и малые банки в процессе быстрого развития, а не системные риски или скрытые угрозы. В ответ банк быстро запустил программу исправлений: усовершенствовал制度 и процедуры, усилил обучение сотрудников комплаенсу; система управления внутренним контролем продолжила улучшаться. Также в конце 2025 года состоялось изменение должности, когда председатель兼任（занимал) пост главного специалиста по комплаенсу. Хотя это вызвало дискуссии о независимости комплаенса, по сути это важная мера по усилению управления комплаенсом и укреплению ответственности за комплаенс посредством руководства «первого лица», способствующая глубокой интеграции комплаенса и бизнеса и предотвращению комплаенс-рисков с самого источника.

Кроме того, у банка руководители получают вознаграждение, связанное с окладом и результатами. В 2025 году компенсация председателя и руководителя несколько увеличилась, что отражает соответствие между показателями и вознаграждением: стимулирующий механизм является разумным и эффективным, обеспечивая надежную основу корпоративного управления для развития бизнеса.

Двойной рост результатов RuiFeng Bank в 2025 году — это итог устойчивого ведения бизнеса на фоне давления на отрасль. Краткосрочная коррекция цены акций в основном отражает реакцию рынка на замедление темпов роста и небольшие колебания показателей, а не рациональную оценку его долгосрочной ценности.

С точки зрения фундаментальных показателей, банк последовательно наращивал масштабы, ключевой бизнес демонстрирует устойчивость, региональные стратегические результаты значимы, а способность противостоять рискам крепкая — значит, у него есть ключевая конкурентоспособность для устойчивого развития. Краткосрочное замедление темпов роста, небольшие колебания качества активов — это нормальные явления в рамках операционного цикла банка и обязательный этап на пути трансформации. По мере углубленного продвижения стратегии «Одна база и четыре стрелы», дальнейшего улучшения управления процентной маржой, улучшения структуры непроцентных доходов и постоянного усиления комплаенс-менеджмента, RuiFeng Bank, как ожидается, постепенно выйдет из фазы краткосрочной корректировки и вернется на траекторию высококачественного роста.

Как образцовый местный банк в провинции Чжэцзян, RuiFeng Bank всегда придерживается изначальной миссии «служить сельскому хозяйству, служить малому бизнесу, служить реальной экономике». В ходе углубления в регионах он формирует дифференцированные преимущества, а в процессе трансформационного прорыва высвобождает потенциал роста. Краткосрочные колебания не меняют долгосрочного позитивного тренда: RuiFeng Bank пишет новую главу высококачественного развития для средних и малых банков благодаря устойчивой «базовой окраске» ведения бизнеса и сильной развивающей устойчивости.