3 акции роста для осведомленных инвесторов

За последние два месяца рост доходностей по облигациям вызвал ротацию от более дорогих акций роста к стоимостным акциям. Инвесторы также начали избегать акций «для дома», которые обеспечили такие взрывные прибыли в первый год пандемии, отдавая предпочтение сценариям «возобновления работы», поскольку они ожидают мир после пандемии.

Эти рыночные тенденции затрудняют покупку акций с высоким потенциалом роста. Однако инвесторам, которые готовы выдержать некоторую волатильность, все равно стоит рассмотреть покупку трех растущих акций, которые могут продолжать уверенно расти в течение многих лет: Roku (ROKU +2.93%), Bumble (BMBL 0.31%) и Baozun (BZUN +12.17%).

Источник изображения: Getty Images.

1. Roku

Однажды я скептически относился к перспективам Roku. Компания получила преимущество первопроходца в устройствах для потокового видео, но ей также приходилась сталкиваться с жесткой конкуренцией со стороны технологических гигантов вроде Amazon, Alphabet и Apple.

Тем не менее Roku сохранила лидерство на рынке стриминговых устройств и постепенно расширяла свою программную платформу — которая приносит большую часть выручки за счет онлайн-рекламы и партнерств по распространению контента — чтобы снизить зависимость от аппаратного обеспечения с более низкой маржинальностью. Этот сдвиг в бизнес-модели сработал: в 2020 году она обеспечила 71% выручки и 95% валовой прибыли за счет платформенного бизнеса.

Активные аккаунты Roku выросли на 39% в годовом выражении до 51,2 млн в четвертом квартале. Общее число часов просмотра подскочило на 55% до 17 млрд, а средняя выручка на пользователя увеличилась на 24%. Выручка за весь год выросла на 58% до $1.78 млрд, поскольку скорректированный EBITDA взлетел на 319% до $150 млн. Пока компания не прибыльна, но она постепенно сокращает свои убытки.

Roku объяснила часть своего роста влиянием мер, предписанных пандемией и ориентированных на режим «оставаться дома», но после того как кризис в США пойдет на спад, ей следует продолжить рост, поскольку больше потребителей отказываются от традиционных платформ pay-TV в пользу стриминговых сервисов over-the-top.

Аналитики ожидают, что выручка Roku вырастет на 44% в этом году и на 38% в следующем. Акция не дешева — с мультипликатором 19 к продажам за текущий год — и она может потерять привлекательность на фоне распродажи акций роста, но при этом она остается надежной ставкой на долгосрочный тренд роста стриминговых сервисов и альтернативных цифровых рекламных платформ.

2. Bumble

Я был настроен оптимистично по поводу Bumble, приложения для знакомств с приоритетом женщин, созданного сооснователем Tinder Уитни Вулф Хёрд, с момента IPO в феврале. Компания владеет двумя приложениями — Bumble и более старым приложением для знакомств Badoo, — но основную часть выручки она генерирует со своей одноименной платформы.

Источник изображения: Bumble.

Выручка Bumble выросла на 11% до $542 млн в 2020 году, а общее число платящих пользователей увеличилось на 22% до 2,5 млн. Скорректированный EBITDA вырос на 41% до $143 млн, но компания показала чистый убыток по стандартам GAAP.

Рост Bumble замедлился в прошлом году — это понятно, ведь первые свидания плохо сочетаются с социальным дистанцированием. Поэтому пользователи тратили меньше денег на свои премиальные функции, которые добавляют возможности вроде неограниченных свайпов, super likes и способности сразу видеть, кто поставил лайк.

Однако в 2021 году Bumble ожидает, что ее выручка вырастет на 32% до 34%, а прогнозирует, что скорректированный EBITDA увеличится на 21% до 24%. Во время конференц-звонка по итогам Q4 в марте Вулф Хёрд сказала, что «весь земной шар пережил невероятно одинокий период», и заявила, что приложения для онлайн-знакомств хорошо подготовлены к восстановлению после пандемии. Bumble также постепенно расширяет свой ориентированный на женщин экосистему: Bumble BFF для дружбы и Bumble Bizz для деловых контактов.

Аналитики ожидают, что выручка Bumble вырастет на 33% в этом году, и что ее убыток по итоговой прибыли сократится. Согласно этому прогнозу, акция торгуется по 10 раз к форвардным продажам. Ее более крупный конкурент, Tinder parent Match Group, как ожидается, обеспечит рост продаж на 19% в этом году, но торгуется по 14 раз к форвардным продажам.

3. Baozun

Недавние антимонопольные действия Китая против крупнейших технологических компаний бросили мрачную тень на весь технологический сектор этой страны, но одна акция, которая все еще сияет в этой сфере, — Baozun.

Baozun в основном предоставляет услуги электронной коммерции «под ключ» в Китае для крупных транснациональных компаний, таких как Starbucks и Nike — зарубежных игроков, которые хотят расширить свое присутствие в Китае, не нанимая местные отделы продаж и технологические команды. Baozun создает онлайн-маркетплейсы своих клиентов в Китае, ведет их маркетинговые кампании и выполняет их заказы.

Baozun интегрирует свои услуги в ведущие платформы электронной коммерции, такие как Tmall и JD.com от Alibaba, — что делает это сбалансированным способом инвестировать в сектор электронной коммерции Китая. Это также безопасный способ получать прибыль от расширения иностранных компаний в Китае, не делая ставку на одну конкретную компанию.

Выручка Baozun выросла на 22% до $1.36 млрд в 2020 году, поскольку скорректированная чистая прибыль увеличилась на 50% до $82 млн. Спрос на ее услуги оставался устойчивым даже на фоне торговой войны и пандемии, а продолжающийся переход к модели «non-distribution» — которая позволяет клиентам отправлять свои товары напрямую покупателям, не используя распределительные центры Baozun — повышает ее операционную маржинальность.

Уолл-стрит ожидает, что выручка и прибыль Baozun вырастут на 37% и 10% соответственно в этом году. Акция торгуется всего с 19-кратным мультипликатором к форвардной прибыли и 1,5-кратным — к продажам за текущий год, что делает ее недооцененной акцией роста в бурно развивающемся секторе электронной коммерции Китая.