Аналитики влюбляются в McDonald’s с более высокими целевыми ценами и оценками - MCD Stock a Buy Here здесь?

McDonald’s Corp arches by- TonyBaggett через iStock

Mark R. Hake, CFA

Sun, 15 февраля 2026 г. в 11:00 PM GMT+9 6 min read

В этой статье:

•                                       StockStory Лучший выбор 
  

  MSFT

  -0.13%

 MCD  

 -1.36%  

Аналитики повышают свои целевые цены по акциям McDonald’s Corp. (MCD) после недавнего впечатляющего отчета о прибылях и результатах. Однако в течение последнего месяца MCD буквально «несетcя». Один из консервативных вариантов — продавать короткие put-опционы с экспирацией через один месяц.

MCD закрылся на $327.58 в пятницу, 13 февраля, снизившись с пика $332.08 12 февраля после публикации результатов за 11 февраля. Но при этом он вырос на 9,2% относительно минимума $299.86 на 5 января и последующего снижения до $302.84 на 20 января. Сможет ли он продолжать расти? В этой статье будет рассмотрена стоимость MCD и потенциальный рост вверх.

Еще новости от Barchart

Субботний спред: максимизируем аналитикой первого порядка, чтобы даже шансы были в порядке

Надоело пропускать развороты в середине дня? БЕСПЛАТНЫЙ информационный бюллетень Barchart Brief поможет быть в курсе. Подпишитесь сейчас!

Акции MCD - последние 3 месяца - Barchart - 13 февраля 2026

Сильный FCF, хотя и более низкая маржа FCF

Самая важная часть отчета о прибылях McDonald’s — это операционный денежный поток (OCF) и свободный денежный поток (FCF), а также связанные с ними маржи OCF и FCF (то есть доля от выручки).

Это видно в таблице ниже из отчета о движении денежных средств Microsoft, включая мой анализ. Она показывает, что маржи OCF и FCF McDonald’s выросли в 2025 году, несмотря на более высокие расходы на capex.

Например, операционный денежный поток вырос до 39.2% от выручки с 36.5%, то есть прирост +7.4%, после того как выручка увеличилась всего на 3.7% до $26.9 млрд за 2024 год. Это вдвое больше прироста выручки.

Это означает, что McDonald’s становится более эффективной компанией, выжимая больше денежных средств из своей операционной деятельности по мере роста продаж.

Это признак сильного операционного рычага. Поэтому, когда в следующем году выручка будет расти, ожидайте еще более высокую маржу OCF.

Кроме того, это позволило компании тратить еще больше на capex — в процентах от выручки. Capex вырос до 12.5% продаж с 10.7%. Но даже после этого увеличения свободный денежный поток (FCF) как доля от продаж вырос до 26.7% с 25.7%.

Это позволяет компании расширяться, инвестировать и при этом все еще генерировать более высокий FCF. Это приведет к более высокой целевой цене. Вот почему.

Пересмотренный прогноз FCF

Я обсуждал оценку MCD до выхода отчетности в статье Barchart от 16 января, “McDonald’s Is Worth Even More, Say Analysts - MCD Stock Looks Cheap Ahead of Earnings,” а также в статьях от 17 декабря 2025 года и 7 ноября 2025 года.

Я установил целевую цену (PT) $371.30 на основе ожидаемого FCF в размере $9 млрд в 2026 году. Это будет рост на 25% по сравнению с 2025 годом. Это основывалось на предположении маржи OCF 40% и расходах на capex в $3.2 млрд.

Реалистично ли это? Например, McDonald’s Corp уже превысила этот уровень capex. Давайте пересоберем модель FCF на основе недавних результатов.

**Прогнозы по выручке**.  Сейчас аналитики прогнозируют выручку в 2026 году $28.61 млрд, что выше $28.51 млрд, ожидавшихся в ноябре 2025 года. Кроме того, прогнозы на 2027 год — $30.26 млрд, что подразумевает, что прогноз на следующие 12 месяцев (NTM) равен **$28.95 млрд** (используя 3/4 прогноза на 2026 год и 1/4 прогноза на 2027 год). Это на 7.68% больше, чем в 2025 году.

**Маржи операционного денежного потока**. Поскольку маржи OCF росли вдвое быстрее, чем прирост выручки в 2025 году, допустим, что маржа OCF 39.2% за 2025 год вырастет минимум на 11.5% (то есть 1.5x прироста выручки): 39.2% x 1.115 = 43.7%. Для консервативности давайте поставим это на уровне **42%** для периода NTM.

**Расходы на capex**. Руководство McDonald's Corp заявило, что ожидает расходы на capex в этом году в диапазоне от $3.7 млрд до $3.9 млрд (см. 22.36 минуты в их earnings call). Учитывая, что в прошлом оно превышало это руководство — как я прогнозировал в своей статье Barchart от ноября 2025 года (то есть: оно прогнозировало $3.2 млрд capex на верхней границе, но вышло на $3.365 млрд), и с учетом того, что McDonald's хочет достичь 50,000 магазинов к 2027 году, установим оценку capex на NTM на уровне **$4.0 млрд**.

 






История продолжается  

В результате вот как это получается:

$28.95 млрд выручка NTM x 0.42 = $12.159 млрд Операционный денежный поток (OCF)

$12.159b OCF - $4.0b capex = $8.159 млрд Свободный денежный поток (FCF)

Это ниже моего прежнего целевого уровня FCF. Однако это может привести к более высокой целевой цене (PT). Вот почему.

Целевые цены для акций MCD

Показатель FCF Yield. В прошлом я использовал показатель FCF yield 3.4% для оценки акций MCD, что соответствует коэффициенту a** 29.4x** от FCF. Однако, согласно Yahoo! Finance, у акций McDonald’s сейчас капитализация составляет $237.6 млрд.

Это означает, что $7.2 млрд в FCF соответствует FCF yield 3.03%. Иными словами, если McDonald’s Corp выплатит 100% своего FCF акционерам, то акции будут иметь 3.0% дивидендную доходность.

Это также то же самое, что использовать более высокий мультипликатор 33.33x (то есть 1/0.03 = 33.33x).

Таким образом, умножая $8.159 млрд FCF на NTM x 33.33 = $271.94 млрд ожидаемая рыночная стоимость.

Это на +14.45% выше капитализации $237.6 млрд сегодня. Следовательно, целевая цена (PT) равна:

$327.58 x 1.1445 = $374.92 за акцию PT (апсайд: +14.5%)

Это выше моего прежнего PT $371.30, даже несмотря на более низкий прогнозируемый FCF. Причина в том, что рынок готов давать ему более высокий мультипликатор FCF.

Исторический PT по дивидендной доходности. Еще один способ оценить акции MCD — опираться на ее среднюю дивидендную доходность за 5 лет. McDonald’s объявила о 2 квартальных дивидендах по ставке на 5% выше, чем в прошлом году, по $1.86 за квартал.

Итак, прогнозируя следующие 12 месяцев, предполагая рост дивидендов на 5%, форвардные дивиденды можно спрогнозировать так:

$1.86 + $1.86 + $1.95 +$1.95 = $7.62 ежегодные дивиденды на акцию (DPS)

Кроме того, за последние 5 лет у MCD была средняя доходность 2.26% по данным Seeking Alpha, 2.21% по данным Yahoo! Finance, а также 2.27% по данным Morningstar. В среднем это 2.25%. Вот как это получается для целевой цены:

$7.62 DPS / 0.0225 = $338.57 за акцию PT (апсайд +3.35%)

Опросы аналитиков. По результатам трех крупных опросов аналитиков, отслеживающих аналитиков, их средние PT составляют $350.00 за акцию:

Yahoo! Finance …. $340.03  за акцию PT (опрошены 37 аналитиков)

Barchart ……………. $342.81 PT

AnaChart.com …… $367.16 PT (опрошены 22 аналитика)

Средний PT …………   **$350.00 **за акцию PT

Это подразумевает апсайд 6.84% от закрытия в пятницу.

Итоги и заключение

Основываясь на этих трех методах оценки, у акций MCD все еще остается 8.0% апсайда, даже после недавнего роста:

PT по FCF Yield  ………… $372.92 за акцию (+14.5% апсайд)

Исторический PT по DY …. $338.57 за акцию (+3.35%)

PT аналитиков ………. $350.00 за акцию (+6.84%)

Средний PT ……………  $353.83 PT (+8.0% апсайд)

Однако это может занять некоторое время, чтобы отыграть в течение следующих 12 месяцев. Вот почему я предлагаю продавать out-of-the-money (OTM) puts в периодах экспирации на один месяц.

В прошлом месяце я предложил продавать контракт put на $295.00 с экспирацией в пятницу, 20 февраля. Пока это работает, и после закрытия я предоставлю обновление по новой сделке.

_ На дату публикации Mark R. Hake, CFA не имел (ни напрямую, ни косвенно) позиций ни в одной из ценных бумаг, упомянутых в этой статье. Вся информация и данные в этой статье представлены исключительно в информационных целях. Эта статья была первоначально опубликована на Barchart.com _

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация