Пауэлл произнёс очень многозначительную фразу: между двумя главными целями Федеральной резервной системы существует напряжённость~

Перевод: Полная занятость и контроль инфляции сейчас движутся в противоположные направления. Это не повседневные слова, это публичное признание ФРС — она сталкивается с дилеммой без однозначного решения~
Логика проста: чтобы снизить инфляцию, нужно держать высокие ставки, экономика испытывает давление, рынок труда ослабевает; чтобы сохранить занятость, нужно снижать ставки и стимулировать, и инфляция может вернуться. Рыба и мясо, у ФРС есть только одна палочка~
Исторически каждое признание ФРС о «напряжённости между двумя целями» сопровождалось не спокойным завершением. В 1970-х годах при стагфляции, перед кризисом 2008 года — эта фраза звучала — и все эти случаи закончились по учебнику~
Более глубокий вопрос: что сейчас говорит Пауэлл? Что он предвещает? Повышают ли пошлины инфляционные ожидания или данные по занятости уже начинают ослабевать? Когда оба направления ухудшаются одновременно, появляется эта риторика~
Когда ФРС говорит о «напряжённости», рынки должны понять: каждый следующий шаг — без победителя~
#鲍威尔 #Федеральная резервная система #滞胀 #монетарная политика #макроэкономическая торговля