Ястребиный глаз предупреждает: Выручка компании Юэкань Яоэ значительно снизилась

Sina Finance Research Institute for Listed Companies | Financial Report Eagle Eye Early Warning

20 марта компания Yuekang Pharmaceutical опубликовала годовой отчет за 2025 год.

Согласно отчету, выручка компании за весь 2025 год составила 2,446 млрд юаней, что на 35,3% ниже в годовом выражении; чистая прибыль, относящаяся к владельцам материнской компании, составила -2,62 млрд юаней, что на 312,09% ниже; чистая прибыль без учета разовых статей, относящаяся к владельцам материнской компании, составила -2,88 млрд юаней, что на 359,98% ниже; базовая прибыль на акцию -0,59 юаня/акция.

С момента выхода на биржу в декабре 2020 года компания осуществила денежные дивиденды 4 раза, при этом суммарно уже выплачено 1,092 млрд юаней денежными дивидендами.

Система раннего предупреждения по финансовым отчетам «Eagle Eye» для листинговых компаний проводит интеллектуальный количественный анализ годового отчета Yuekang Pharmaceutical за 2025 год по четырем основным измерениям: качество результатов, способность получать прибыль, давление и безопасность по денежным потокам, а также эффективность операций.

I. В части качества результатов

В отчетный период выручка компании составила 2,446 млрд юаней, что на 35,3% меньше в годовом выражении; чистая прибыль составила -2,75 млрд юаней, что на 326,66% меньше; чистый денежный поток от операционной деятельности составил 340 млн юаней, что на 22,35% меньше.

С точки зрения общей картины результатов нужно обратить особое внимание на:

• Существенное снижение выручки от продаж. В отчетном периоде выручка от продаж составила 2,45 млрд юаней, что значительно ниже на 35,3% по сравнению с прошлым годом.

• Существенное снижение чистой прибыли, относящейся к владельцам материнской компании. В отчетном периоде чистая прибыль, относящаяся к владельцам материнской компании, составила -2,6 млрд юаней, что значительно ниже на 312,09% по сравнению с прошлым годом.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль, относящаяся к владельцам материнской компании (юаней) | 1,85 млрд | 1,24 млрд | -2,62 млрд | | Темп роста чистой прибыли, относящейся к владельцам материнской компании | -44,87% | -33,05% | -312,09% |

• Существенное снижение чистой прибыли без учета разовых статей, относящейся к владельцам материнской компании. В отчетном периоде чистая прибыль без учета разовых статей, относящаяся к владельцам материнской компании, составила -2,9 млрд юаней, что значительно ниже на 359,98% по сравнению с прошлым годом.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль без учета разовых статей, относящаяся к владельцам материнской компании (юаней) | 1,32 млрд | 1,11 млрд | -2,88 млрд | | Темп роста чистой прибыли без учета разовых статей, относящейся к владельцам материнской компании | -50,89% | -16,33% | -359,98% |

• Три квартала подряд операционная прибыль отрицательная. В отчетном периоде за последние три квартала операционная прибыль составила -0,5 млрд юаней, -0,6 млрд юаней, -0,7 млрд юаней, и она последовательно остается отрицательной.

| Показатель | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Операционная прибыль (юаней) | -482,35 млн | -570,155 млн | -707,428 млн |

• Впервые за последние три года чистая прибыль ушла в убыток. В отчетном периоде чистая прибыль имеет отрицательное значение: -2,7 млрд юаней.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая прибыль (юаней) | 1,87 млрд | 1,21 млрд | -2,75 млрд |

С учетом качества денежного потока от операционной деятельности нужно обратить особое внимание на:

• Чистый денежный поток от операционной деятельности продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах чистый денежный поток от операционной деятельности составил соответственно 0,79 млрд юаней, 0,44 млрд юаней и 0,34 млрд юаней, и он продолжает снижаться.

• Коэффициент «чистый денежный поток от операционной деятельности / чистая прибыль» продолжает ухудшаться. В последних трех полугодовых отчетах коэффициент «чистый денежный поток от операционной деятельности / чистая прибыль» составил соответственно 4,19, 3,61 и -1,24; он продолжает снижаться, и качество прибыли демонстрирует нисходящий тренд.

II. В части способности получать прибыль

В отчетном периоде валовая маржа компании составила 50,19%, что на 13,16% меньше в годовом выражении; чистая маржа составила -11,23%, что на 450,34% меньше; рентабельность собственного капитала (с учетом взвешивания) составила -7,61%, что на 319,94% меньше.

С учетом того, какую отдачу формирует бизнес на операционном уровне, нужно обратить особое внимание на:

• Постоянное снижение валовой маржи. В последних трех годовых отчетах валовая маржа продаж составила соответственно 62,67%, 57,8% и 50,19%, и тенденция изменения продолжает снижаться.

• Постоянное снижение чистой маржи продаж. В последних трех годовых отчетах чистая маржа продаж составила соответственно 4,47%, 3,21% и -11,23%, и тенденция изменения продолжает снижаться.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Чистая маржа продаж | 4,47% | 3,21% | -11,23% | | Темп роста чистой маржи продаж | -40,12% | -28,23% | -450,34% |

С учетом того, какую отдачу формирует сторона активов компании, нужно обратить особое внимание на:

• В среднем за последние три года рентабельность собственного капитала ниже 7%. В отчетном периоде рентабельность собственного капитала (взвешенная) составила -7,61%; за последние три отчетных финансовых года средняя взвешенная рентабельность собственного капитала в среднем ниже 7%.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность собственного капитала | 4,85% | 3,46% | -7,61% | | Темп роста рентабельности собственного капитала | -42,4% | -28,66% | -319,94% |

• Рентабельность собственного капитала продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах взвешенная рентабельность собственного капитала составила соответственно 4,85%, 3,46% и -7,61%, и тенденция изменения продолжает снижаться.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность собственного капитала | 4,85% | 3,46% | -7,61% | | Темп роста рентабельности собственного капитала | -42,4% | -28,66% | -319,94% |

• Рентабельность инвестированного капитала ниже 7%. В отчетном периоде рентабельность инвестированного капитала компании составила -5,87%, а среднее значение за три отчетных периода ниже 7%.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Рентабельность инвестированного капитала | 4,23% | 3,51% | -5,87% |

С точки зрения наличия/отсутствия рисков обесценения, нужно обратить особое внимание на:

• Темп изменения убытков от обесценения активов превышает 30%. В отчетном периоде убытки от обесценения активов составили -0,4 млрд юаней, рост 58,68% по сравнению с прошлым годом.

| Показатель | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Убытки от обесценения активов (юаней) | -6240,55 млн | -1,01 млрд | -4154,35 млн |

III. В части давления и безопасности по денежным средствам

В отчетном периоде коэффициент активов к обязательствам компании составил 36,34%, что на 3,16% меньше, чем годом ранее; коэффициент текущей ликвидности составил 1,54, коэффициент быстрой ликвидности — 1,27; общий долг составил 7,35 млрд юаней, из них краткосрочный долг — 6,58 млрд юаней, доля краткосрочного долга в общем долге — 89,46%.

С точки зрения краткосрочного давления на денежные средства нужно обратить особое внимание на:

• Резкий рост коэффициента между долгами краткосрочными и долгами долгосрочными. В отчетном периоде краткосрочный долг/долгосрочный долг резко вырос до 6,48.

• Коэффициент «чистый денежный поток от операционной деятельности / текущие обязательства» продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах коэффициент «чистый денежный поток от операционной деятельности / текущие обязательства» составил соответственно 0,37, 0,29 и 0,2, и продолжает снижаться.

| Показатель | 20230630 | 20240630 | 20250630 | | Чистый денежный поток от операционной деятельности (юаней) | 4,87 млрд | 2,42 млрд | -722,25 млн | | Текущие обязательства (юаней) | 21,22 млрд | 18,23 млрд | 13,31 млрд | | Чистый денежный поток от операционной деятельности / текущие обязательства | 0,23 | 0,13 | -0,01 |

С точки зрения контроля над денежными средствами нужно обратить особое внимание на:

• Показатель «процентный/проходящий доход / денежные средства» ниже 1,5%. В отчетном периоде денежные средства составили 10,2 млрд юаней, краткосрочный долг — 5,3 млрд юаней; среднее значение показателя «процентный/проходящий доход / денежные средства» составило 0,753%, что ниже 1,5%.

С точки зрения согласованности управления денежными средствами нужно обратить особое внимание на:

• Денежные средства относительно достаточны. В отчетном периоде потребность в оборотном капитале составила -3,7 млрд юаней, оборотный капитал — 9,1 млрд юаней; и операционная деятельность, и инвестиционно-финансовые операции обеспечивают компании сравнительно свободные денежные средства; способность к денежным выплатам составляет 12,8 млрд юаней, и эффективность использования денежных средств требует дальнейшего внимания.

IV. В части операционной эффективности

В отчетном периоде оборачиваемость дебиторской задолженности составила 4,45, что на 11,34% меньше в годовом выражении; оборачиваемость запасов — 1,99, что на 7,24% меньше; оборачиваемость совокупных активов — 0,45, что на 31,09% меньше.

С точки зрения долгосрочных активов нужно обратить особое внимание на:

• Оборачиваемость совокупных активов продолжает снижаться. В последних трех годовых отчетах оборачиваемость совокупных активов составила соответственно 0,7, 0,65 и 0,45, и способность к обороту активов ослабевает.

• Доходность/стоимость произведенной продукции на единицу основных средств ежегодно снижается. В последних трех годовых отчетах показатель «выручка от продаж / первоначальная стоимость основных средств» составил соответственно 2,89, 2,63 и 1,87, и продолжает снижаться.

Нажмите на раннее предупреждение Yuekang Pharmaceutical Eagle Eye, чтобы посмотреть последние детали предупреждения и визуальный предварительный просмотр финансового отчета.

Описание раннего предупреждения по финансовым отчетам Sina Finance Eagle Eye: раннее предупреждение по финансовым отчетам Eagle Eye для листинговых компаний — это профессиональная система интеллектуального анализа финансовых отчетов для листинговых компаний. Eagle Eye раннее предупреждение агрегирует большую группу авторитетных финансовых экспертов, включая аудиторские фирмы и компании, и ведет отслеживание и разъяснение последних финансовых отчетов листинговых компаний по ряду измерений, включая рост показателей компании, качество доходов, давление и безопасность по денежным средствам, а также эффективность операционной деятельности, и в форме графики и текста показывает потенциальные точки финансовых рисков. Система предоставляет технические решения для выявления и раннего предупреждения финансовых рисков по листинговым компаниям для финансовых учреждений, листинговых компаний, регулирующих органов и т. д., обеспечивая профессиональность, эффективность и удобство.

Вход в Eagle Eye: приложение Sina Finance — APP-行情-数据中心-鹰眼预警 или приложение Sina Finance — страница котировок конкретной акции — Финансы — 鹰眼预警

Заявление: рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Эта статья публикуется автоматически на основе сторонних баз данных и не отражает точку зрения Sina Finance. Любая информация, содержащаяся в этой статье, приводится только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений просьба руководствоваться фактическим объявлением. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромные объемы информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Сяо Лан, оперативные новости