Привлекательность китайского фондового рынка возрастает, основные технологические направления ясны

Покупайте акции — смотрите аналитические отчеты аналитиков Golden Qilin: авторитетно, профессионально, своевременно, всеобъемлюще — помогайте вам раскрывать перспективные тематические возможности!

Корреспондент: Чан Сяоюй

В последнее время сразу несколько публичных фондов, включая Фонд Фучжоу, Фонд Чжаосинь, Morgan Asset Management и др., последовательно провели встречи по инвестиционной стратегии. Там собрались лучшие кадры в сфере инвестиций и исследований, чтобы вместе расшифровать возможности для рынка в 2026 году. Хотя их акценты различаются, во взглядах институтов заметны выраженное единодушие и четкая логика в прогнозах макроэкономики, оценках рынка A-акций и конкретной расстановке приоритетов по секторам.

Взгляды на макроэкономику в 2026 году: несколько публичных фондов считают, что качество развития поставлено в более заметное положение.

На стратегии Фонда Фучжоу главный экономист Госсоветника компании Цзешан Ли Чао заявил, что главный мотив развития в 2026 году можно кратко охарактеризовать как «укрепить фундамент, взращивать корни, повысить качество», подчеркнув именно качество развития. Он отметил, что особенно важно развивать новые движущие силы, ускорять высокоуровневое самостоятельное технологическое развитие и самодостаточность.

Помощник генерального директора и директор по облигационным инвестициям Morgan Asset Management (China) Чжан Иге считает, что ожидания укрепления юаня и переход от новых к старым движущим силам — две ключевые переменные на макроуровне. Директор по инвестициям смешанных активов Morgan Asset Management (China) Хоу Цзе заявил, что по мере того, как модель экономического роста Китая смещается от производственного сектора к драйверам потребления, структура потребления переходит от материального к духовному, а корреляция инвестиционной логики с макроэкономикой существенно возрастет.

Что касается рынка A-акций, то большинство публичных фондов в целом настроены позитивно и считают, что в 2026 году возможно формирование рынка, где будет резонанс между прибылью и оценками.

Заместитель генерального директора и инвестиционный директор Morgan Asset Management (China) Ду Мэн заявил, что на рынке A-акций качественные компании могут получить «двойной эффект Дэвиса» от прибыли и оценок. По мере того как определенность и устойчивость китайских активов продолжают проявляться, рыночная переоценка стоимости A-акций, как ожидается, будет дополнительно углубляться.

С глобальной точки зрения менеджер фонда CSI National Coal Фучжоу Чжан Шэнсянь для корреспондента «证券日报» сказал: «На фоне усиления ожиданий укрепления курса юаня в сочетании с тем, что оценки A-акций в мире относительно занижены, китайский фондовый рынок обладает заметной привлекательностью».

На месте в ходе исследования на 13-м китайском инвестиционном саммите Morgan Asset Management China показано, что в предпочтениях по крупным классам активов на горизонте от 6 до 12 месяцев 67% опрошенных в качестве приоритетных выбрали акционерные активы; а в отношении наиболее благоприятных глобальных рынков в 2026 году Китай с показателем внимания 86% значительно опережает другие.

В конкретных инвестиционных направлениях технологический сектор, представленный искусственным интеллектом, стал общим консенсусом публичных фондов; также активно обсуждаются циклические сектора, темы «выхода за рубеж» и др.

Чжан Шэнсянь считает, что тренд развития AI (искусственного интеллекта) по-прежнему является одной из главных линий в 2026 году. Хотя оценки находятся на высоком уровне, тренд развития отрасли не завершился. С начала этого года повышение цен стало ключевой сюжетной линией на рынке A-акций, поддерживая рост в циклических ресурсных товарах. Согласно историческому опыту, на стадии роста PPI (индекса цен производителей на выходе) первыми могут получить выгоду циклические отрасли, такие как химическая промышленность, сталь и цветные металлы. Рыночный стиль, вероятно, перейдет к модели «AI + рост цен, технологии + циклы» с двусторонним драйвом.

Ду Мэн заявил, что следует уделять особое внимание технологическим направлениям, представленным искусственным интеллектом, включая возможности в аппаратном и программном обеспечении — таких как роботы, интеллектуальное вождение и др., а также китайским производственным компаниям, обладающим глобальной конкурентоспособностью. Эти компании, как ожидается, смогут наращивать темпы роста за счет «выхода за рубеж» и высвобождения новых потребностей.

Сунь Бинь, менеджер фонда 富国沪深300基本面精选, назвал «выход за рубеж» одним из направлений с определенностью, особенно высоко оценивая глобальную экспансию отраслей, включая автомобильную промышленность.

На уровне инвестиционных инструментов и стратегий неоднократно упоминались бурное развитие ETF (биржевых инвестиционных фондов) и их ценность для размещения средств. Фан Цзюнь, менеджер по инвестиционному бизнесу индексных продуктов Фонда Чжаосинь, заявил корреспонденту «证券日报», что общий объем ETF внутри страны уже превысил 6 трлн юаней, и рост масштаба ускоряется. Акционерные ETF стали важным выбором для инвесторов, чтобы участвовать в рынке или осуществлять сделки, ориентированные на события. Характеристики продуктов ETF четкие, простые и прозрачные, торговля удобная. Особенно в рыночных периодах с высокой «остротой» в сфере технологий они становятся удобным инструментом размещения капитала.

Относительно того, как использовать ETF для размещения, Фан Цзюнь сказал: в направлении технологического роста можно сосредоточиться на трех ключевых темах — новой продуктивности, импортозамещении отечественными продуктами и государственной поддержке — и сформировать портфель через соответствующие ETF. На оборонительной стороне инвестиционной стратегии можно сформировать более устойчивую композицию с низкой волатильностью через ETF категории «дивидендов». Еще дальше: можно добавить облигации, зарубежные активы, товары и другие категории активов, сформировав диверсифицированный портфель «акции + облигации + зарубежные активы + товары», чтобы оптимизировать характеристики доходности и риска всего инвестиционного портфеля.

		Заявление Sina: Это сообщение является перепечаткой из партнерских СМИ Sina; Sina разместила данную статью исключительно с целью предоставления дополнительной информации и не означает, что она согласна с изложенными точками зрения или подтверждает описанное. Содержание статьи предназначено только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой риск.

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Гао Цзя