Цветные металлы выросли на 148,2%, электроника — на 203,5%！Государственное статистическое управление опубликовало данные: в первые два месяца прибыль этих отраслей резко выросла. Почему?

Ежедневный экономический репортёр｜Чжан Хун    Редактор газеты «Ежедневный экономический репортёр»｜Ляо Дань

27 марта Государственное статистическое управление опубликовало данные о прибыли промышленных предприятий выше установленного масштаба за период с 1 по 2 месяца.

В период с января по февраль прибыль промышленных предприятий выше установленного масштаба по всей стране выросла на 15,2% в годовом исчислении; темпы роста ускорились на 14,6 процентного пункта по сравнению со всем прошлым годом.

Источник изображения: официальный сайт Государственного статистического управления

Корреспондент «Ежедневных экономических новостей» (далее — корреспондент «Ежедневных экономических новостей») обратил внимание, что в первые два месяца этого года прибыль в таких смежных отраслях, как цветная металлургия, химическая промышленность и полупроводники, резко взлетела. В связи с причинами и устойчивостью резкого роста прибыли в указанных отраслях корреспондент «Ежедневных экономических новостей» провёл интервью.

Прибыль сырьевых сегментов, включая цветные металлы, резко выросла

Если рассмотреть подробно, в период с 1 по 2 месяцы прибыль в отрасли цветных металлов выросла на 148,2%, при этом прибыль в отраслях переработки алюминия, изготовления сплавов цветных металлов и переработки меди соответственно увеличилась на 264,0%, 205,1% и 50,8%; прибыль в химической отрасли выросла на 35,9%, при этом прибыль в отраслях производства неорганических солей, производства неорганических кислот и производства органических удобрений и микробных удобрений соответственно увеличилась на 518,5%, 306,3% и 38,5%.

Каким отраслям связаны эти виды сырья?

В беседе с корреспондентом «Ежедневных экономических новостей» компания Guotai Fund Management Co., Ltd. сообщила, что в части промышленности продукция переработки алюминия в основном обслуживает лёгкую конструкцию электромобилей, рамки для солнечных панелей, строительные профили и силовые кабели; переработка меди соответствует объектам электроэнергетической инфраструктуры, AI-центрам обработки данных, системам электропривода для новых энергетических транспортных средств и потребительской электронике; цветные сплавы связаны с авиакосмической отраслью, оборонной промышленностью и производством высокотехнологичного оборудования. В части химической промышленности неорганические соли — ключевое сырьё для стекла, солнечной энергетики и литиевых батарей; неорганические кислоты широко используются в металлургии, производстве удобрений и очистке полупроводников; органические удобрения и микробные удобрения напрямую обслуживают зелёное сельское хозяйство и улучшение почв.

Прибавка прибыли обусловлена ростом заказов или изменениями затрат либо цен?

Guotai Fund Management Co., Ltd. заявила, что с точки зрения факторов движущие логики в двух отраслях различаются.

Резкий рост прибыли в отрасли цветных металлов в основном обусловлен «ценовым драйвером» — производственные мощности по электролитическому алюминию приближаются к верхней границе 45 млн тонн в год, предложение медной руды продолжает испытывать сбои, а также наложилось стимулирование со стороны новых спросов, включая новые энергетические технологии и AI; при этом ценовой центр алюминия и меди по сравнению с тем же периодом прошлого года существенно сдвинулся вверх, а ценовая разница на стадии переработки заметно расширилась.

Химическая отрасль в большей степени выигрывает от совпадения «низкой базы + улучшения издержек». В синхронном периоде 2025 года химическая отрасль находилась в ситуации избыточных мощностей, когда «рост объёма при снижении прибыли»; базовая прибыль по неорганическим солям и неорганическим кислотам была крайне тонкой. В этом году снижение ценового центра в сегментах добычи угля и сырой нефти в верхнем течении смягчило давление по затратам; одновременно политика «против внутренней конкуренции» подтолкнула отрасль к сокращению выпуска ради сохранения цен и ускорила «очистку» рынка, в результате чего ценовая разница по продуктам восстановилась.

В целом вклад расширения заказов в прибыль в двух отраслях относительно ограничен; изменения цен и затрат — ключевые движущие силы.

Прибыль в электронной отрасли выросла более чем в 2 раза

В сегменте высокотехнологичного производства: в период с 1 по 2 месяцы прибыль в отрасли электроники и в отрасли производства полупроводниковых дискретных приборов выросла соответственно на 203,5% и 130,5% в годовом исчислении. В чём причина столь заметного роста прибыли?

Отвечая на вопрос о причинах существенного роста прибыли, Guotai Fund Management Co., Ltd. сообщила, что, во-первых, сработал эффект низкой базы: в тот же период прошлого года отрасль находилась на нижней точке циклического периода, характеризующегося распродажей складских запасов и сезонно слабым спросом, поэтому базовая прибыль была относительно низкой; во-вторых, спрос со стороны потребителей: особенно продолжилось расширение объёмов спроса на AI-серверы, высокопроизводительные вычисления, а также автомобильную электронику на силовые компоненты и дискретные компоненты, что обеспечивает устойчивую поддержку заказов для производства дискретных приборов. Продукты также в разной степени подорожали, что добавило части прироста к прибыли.

Есть ли устойчивость роста? На это Guotai Fund Management Co., Ltd. ответила, что, хотя показатели ускорения темпов могут измениться в зависимости от базы прошлого года, логика благоприятного развития отрасли в целом не меняется. По мере того как интеллектуальная трансформация и электронизация энергетики продолжают углубляться, полупроводниковая отрасль уже постепенно вышла из низшей точки, вступив в новый этап восходящего цикла. В будущем основной импульс роста будет обеспечиваться в большей степени структурными возможностями для технологических инноваций и прикладных областей в нижнем течении цепочки, а не только колебаниями базовых показателей. В целом тенденция функционирования остаётся устойчивой.

Источник обложки: медиабанк «Ежедневных экономических новостей»