Уолл-стрит переоценивает перспективы ИИ: ожидаемый объем рынка (NVDA.US) в триллионы долларов повышает потолок роста

На ежегодной конференции GTC компании NVIDIA (NVDA.US) основатель и генеральный директор Хуан Жэньсюнь представил новые продукты и партнерские отношения, а также сообщил о потенциальной возможности выручки до 1 трлн долларов к 2027 году, что вызвало позитивную реакцию аналитиков. Wedbush отметила, что портфель заказов в 1 трлн долларов «потрясает».

Аналитическая команда во главе с Дэном Айвзом заявила, что Хуан Жэньсюнь глубоко рассмотрел инфраструктуру для ИИ, квантовые вычисления, телекоммуникации и физический ИИ, тем самым закрепив позиции NVIDIA на верхней точке кривой спроса на ИИ в 2026 году и далее. Аналитики добавили, что это выступает как крайне необходимое усиление уверенности для технологических инвесторов, которым приходится пробиваться через сложные рынки. Хуан Жэньсюнь четко заявил, что, несмотря на продолжающийся рыночный шум, «ИИ-революция» ускоряется, а не замедляется.

Айвз и его команда указали: «На конференции GTC 2026 Хуан Жэньсюнь поднял планку — он существенно повысил стандарты и объявил, что NVIDIA теперь ожидает: платформа Blackwell/Rubin обеспечит более 1 трлн долларов возможностей по выручке к 2027 году. Это опирается на базу в 500 млрд долларов, объявленную в прошлом октябре на конференции GTC Washington, спрос идет со всех сторон… по мере того как потребность в вычислениях, обусловленная агентным ИИ и физическим ИИ, намного превышает ожидания год назад, компании, суверенные государства и AI-родные компании углубляют инвестиции в инфраструктуру NVIDIA».

Аналитики отметили, что вывод (инференс) стал доминирующим драйвером спроса. По сравнению с Hopper, GB200NVL72 обеспечивает до 50-кратного прироста производительности на ватт, а стоимость на token снижена в 35 раз, что делает ее предпочтительной архитектурой для расширения агентных AI-нагрузок в компаниях.

Аналитики добавили, что амбиции NVIDIA выходят далеко за рамки чипов. Компания официально представила NemoClaw — это платформа корпоративных AI-агентов уровня предприятия с открытым исходным кодом, нацеленная на то, чтобы по мере того, как циклы агентирования становятся стандартом для компаний, фиксировать 100-кратный рост потребности в инференсе.

Что касается физического ИИ, аналитики считают, что физический движок Omniverse Blueprint поддерживает цифровые двойники и симуляции роботов в масштабах фабрик, и в ближайшие десять лет расширит вертикальную область с потенциальной общей суммой рынка до нескольких сотен миллиардов долларов.

Айвз и его команда заявили: «Мы оцениваем: каждый 1 доллар, потраченный на чипы NVIDIA, приводит к мультипликативному эффекту в размере от 8 до 10 долларов в рамках всей экосистемы. От сверхкрупных дата-центров до ПО, строительства дата-центров, кибербезопасности, а также области электроснабжения/энергетики — все это выиграет от ИИ-капитальных затрат в размере 30–40 трлн долларов в течение ближайших трех лет. Чипы NVIDIA по-прежнему находятся в центре этой четвертой промышленной революции. В целом сегодня конференция GTC стартовала с «золотого стандарта» Хуан Жэньсюня, и он не разочаровал».

JPMorgan сохраняет рекомендацию «покупать» акции NVIDIA и целевую цену 265 долларов.

Аналитическая команда во главе с Харланом Сулом заявила: «Если кратко, хотя споры на рынке сместились к тому, как долго продлится цикл расходов на ИИ, мы считаем, что платформу NVIDIA с вертикальной интеграцией (которая теперь включает семь видов чипов, пять rack-систем и программный стек, объединяющий их) трудно воспроизвести. Совокупность факторов — ускорение спроса на инференс, структурное расширение адресного рынка за счет ускорения через традиционные рабочие нагрузки и постоянно растущая база клиентов — поддерживает более устойчивый цикл, чем рынок сейчас ожидает».

Аналитики отметили, что руководство NVIDIA повышает видимость спроса по поставкам/заказам Blackwell и Vera Rubin на период до 2027 года — до более чем 1 трлн долларов, тогда как показатель, объявленный в октябре на конференции GTC в Вашингтоне, округ Колумбия, на 2026 год, составляет 500 млрд долларов. По оценкам JPMorgan, это означает, что относительно общих ожиданий рынка по доходам дата-центров в 2026–27 годах существует как минимум 50–70 млрд долларов потенциала роста; при этом дополнительные заказы/портфель невыполненных заказов на 2027 год могут увеличиться в течение следующих 6–9 месяцев.

Кроме того, аналитики считают, что значимая, но недооцененная часть выступления — это обсуждение того, как ускорять традиционные корпоративные рабочие нагрузки с помощью библиотек CUDA-X. CUDA-X — это набор библиотек для ускорения на GPU, микросервисов и инструментов, построенных поверх платформы параллельных вычислений NVIDIA CUDA.

Сул и его команда заявили: «Интеграция Groq3 language processing unit с Vera Rubin — это, пожалуй, самое важное с архитектурной точки зрения продуктовое анонсирование: это разнесенная (distributed) архитектура инференса, где GPU Rubin (высокая пропускная способность) и Groq LPU (низкая задержка декодирования) объединяются в пару, позволяя NVIDIA эффективно обслуживать рынок инференса с низкой задержкой (ASIC традиционно имеют преимущество в этой области)».

По состоянию на момент публикации, в предбиржевой торговле во вторник акции NVIDIA практически не изменились.