Цена на свиней достигла шестилетнего минимума, чистая прибыль Muyuan Food снизилась

股票交易就 смотрите аналитические отчёты аналитиков Golden Qilin: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — поможет вам раскрывать потенциальные темы и инвестиционные возможности！

Источник：Shenzhen Business Daily

27 марта компания Muyuan Co., Ltd. опубликовала годовой отчёт: в 2025 году выручка компании составила 1441,45 млрд юаней, что на 4,49% больше; чистая прибыль, относящаяся к акционерам листинговой компании, — 154,87 млрд юаней, что на 13,39% меньше в годовом выражении.

Если рассматривать в более длительной временной шкале, после того как в 2023 году компания понесла巨亏 в размере 42,63 млрд юаней, а в 2024 году прибыль выросла более чем в 5 раз до 178,81 млрд юаней, вновь наблюдается спад показателей.

Будучи отраслевым лидером, основными видами деятельности которого являются разведение и продажа свиней, а также убой, Muyuan Co., Ltd. охватывает ключевые продукты: товарных свиней, поросят и племенных свиней, а также охлаждённые/замороженные продукты (мясо), разделанные продукты и побочные продукты. В 2025 году компания за счёт эффективного преобразования технических результатов в реальную производительность существенно повысила стабильность производства свиней: выживаемость свиней и показатели по всем направлениям стабильно улучшались, а затраты заметно снижались. Весь 2025 год полная себестоимость разведения свиней составила около 12 юаней/кг, что примерно на 2 юаня/кг ниже, чем за соответствующий период прошлого года.

Однако оптимизация себестоимости не смогла компенсировать удар от снижения рыночных цен. В годовом отчёте указано, что ключевой причиной снижения чистой прибыли в 2025 году стало падение цен на свиней: средняя цена живых свиней за 2025 год упала до 14,44 юаня/кг, что является самым низким уровнем с 2019 года. В отчётном периоде компания продала 77,981 млн голов товарных свиней, произвела убой 28,663 млн голов свиней, реализовала продукты из свинины, такие как свежие и замороженные (и др.), в объёме 3,23 млн тонн.

Согласно объявлению, в течение всего 2025 года цены на свиней характеризовались траекторией «сначала высоко, затем низко, с колебаниями вниз», при этом общая амплитуда колебаний заметно сократилась. По кварталам: в первом квартале цены находились на высоком уровне за год — отрасль продолжала состояние прибыльности, сохранявшееся с второй половины 2024 года; во втором квартале по мере проявления ростовых давлений отрасль находилась в состоянии низкой прибыли; в третьем квартале падение ускорилось, и отрасль перешла в убыточное состояние; в четвёртом квартале ускорилось «поиск дна»: в середине октября был зафиксирован внутригода минимум, а к концу года наблюдалось небольшое восстановление.

Вступив в 2026 год, средняя цена реализации и выручка Muyuan Co., Ltd. со стороны доходов всё ещё не демонстрируют улучшения. В этом году в январе компания установила среднюю цену реализации товарных свиней 12,57 юаня/кг, что на 16,92% меньше в годовом выражении; выручка от реализации составила 105,66 млрд юаней, что на 11,93% меньше. Данные за февраль дополнительно оказались под давлением: реализация товарных свиней — 4,603 млн голов, что незначительно меньше на 0,77% в годовом выражении; средняя цена реализации снизилась до 11,59 юаня/кг, годовое падение увеличилось до 18,72%; ежемесячная выручка от продаж составила 64,05 млрд юаней, что на 23,98% меньше.

Помимо циклических колебаний рыночных цен на товарных свиней, Muyuan Co., Ltd. в объявлении также откровенно признала потенциальные риски волатильности цен на сырьевые материалы. Компания заявляет, что в последние несколько лет доля суммарной стоимости основных сырьевых материалов, таких как пшеница, кукуруза и соевый шрот, в производственных затратах составляет примерно 55%-65%; колебания цен на вышеуказанные биржевые сельхозтовары окажут существенное влияние как на себестоимость основной деятельности компании, так и на чистую прибыль.

Особое внимание заслуживает то, что в 2025 году Muyuan Co., Ltd., развивая внутренний бизнес, одновременно активно следила за возможностями и осваивала зарубежные рынки: была создана Muyuan Vietnam Co., Ltd., а также подписано соглашение о сотрудничестве с компанией Vietnam BAF. В отчётном периоде компания подала заявку на выпуск и листинг иностранных акций за рубежом (H-акции) и завершила листинг на HKEX в феврале 2026 года.

По состоянию на закрытие торгов 27 марта: акции Muyuan Co., Ltd. (A-shares) — 45,20 юаня за акцию; общая рыночная капитализация компании — 260,9 млрд юаней.

Масштабные новости, точная интерпретация — всё в приложении Sina Finance APP