Только что заметил кое-что, о чем стоит поговорить — криптовалютный рынок недавно пережил тяжелый период, и вся проблема сводится к одной основной причине: ликвидации заемных позиций. Биткойн — домино, которое запускает все остальные события.

Вот что произошло. Когда BTC резко упал, это вызвало цепную реакцию ликвидаций. Говорим о серьезных цифрах — примерно $237 миллионов в длинных позициях по BTC было ликвидировано за один день, а за последнюю неделю эта цифра выросла до $2.16 миллиардов. Это не единичное событие, а закономерность. За месяц ликвидации превысили $4.4 миллиарда. Эти принудительные продажи превращались в рыночные ордера, которые еще больше снижали цены, вызывая новые ликвидации. Получается порочный круг.

Почему в такие моменты происходит крах крипты? Леверидж, который поддерживал рынок, начинает распутываться. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился примерно на 4.4% за один день, уничтожив около $26 миллиарда в экспозиции. Глядя на общую картину, общий открытый интерес по деривативам за месяц снизился примерно на 34%. Это говорит о том, что процесс снижения заемных средств идет уже несколько недель, а не только сегодня.

Также есть более широкий контекст рынка. Настроение избегания рисков сильно ударило по крипте, и это было не только у нас — акции в Европе тоже ослабли, опасения по поводу монетарной политики распространились повсеместно. Когда движется Биткойн, следуют альткоины, потому что именно там сосредоточена большая часть заемных средств. Ethereum, Solana, BNB, XRP — все оказались под давлением.

Настоящая история здесь — это не паника из-за одной новости. Это рынок, который оказался чрезмерно заимствованным, и теперь он платит цену за то, что леверидж очищается. Удержание Биткойна на ключевых уровнях поддержки важнее всего сейчас. Если он стабилизируется, возможно, последуют и остальные. Если нет — мы можем увидеть дальнейшее снижение по мере того, как рынок продолжит распродавать позиции.