Угольный и нефтяной сектора возвращаются к росту. Используйте структурные возможности в ресурсных и технологических акциях.

Спросите у ИИ · Как будет достигаться баланс структурной динамики между акциями технологического сектора и акциями сырьевых отраслей?

26 марта индекс SSE Composite вновь опустился ниже 3900 пунктов; отраслевые сектора, такие как угольная и нефтегазовая/нефтепереработка и нефтехимия, снова перешли к росту. По словам специалистов отрасли, в краткосрочной перспективе действия по переформатированию портфелей институциональными средствами и неопределенность геополитики будут снова и снова вступать в противоборство. Глядя в будущее, рынок, возможно, будет искать новую точку равновесия в ходе многократных колебаний, уделяя внимание структурной динамике в секторах ресурсов и технологий.

Сильное возвращение угольного и нефтяно-нефтехимического секторов

Три крупнейших фондовых индекса A-акций 26 марта открылись снижением все вместе. После краткого периода бокового колебания в начале торгов три индекса продолжили снижаться; во второй половине дня падение еще усилилось, и Shanghai Composite вновь опустился ниже отметки 3900 пунктов. По итогам закрытия: SSE Composite упал на 1.09%, до 3889.08 пункта; индекс STAR Market 50 снизился на 2.02%, до 1288.81 пункта; Shenzhen Component упал на 1.41%, до 13606.44 пункта; индекс ChiNext упал на 1.34%, до 3272.49 пункта. По данным Wind: 915 акций на обоих рынках и на площадке NEEQ выросли, 4490 акций — снизились. Общий объем торгов на рынках Шанхая и Шэньчжэня составил 19436 млрд юаней, что на 2363 млрд юаней меньше, чем в предыдущую торговую сессию.

Под влиянием запрета на экспорт литиевого концентрата из Зимбабве связанные с батарейной отраслью бумаги взяли общий импульс к росту. Среди них HiKe New Energy и China Resources (CM) — рост более 10% у каждой; Shida Shenghua — лимитированный рост (stop limit) по дневному максимуму. По фундаментальным показателям отрасли: в январе—феврале 2026 года совокупный объем экспорта отечественных аккумуляторов для силовых применений и накопителей энергии достиг 48.0GWh, что на 24.6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; в разрезе подкатегорий рост объема продаж накопительных батарей год к году составил и вовсе 108.9%.

Ближневосточная геополитическая обстановка продолжает колебаться, а международные цены на нефть отскакивают вверх; в ответ внутри A-акций синхронно усилился нефтегазовый сектор. Blue Flame Holding в дневную торговую сессию закрылся на лимите роста; вслед за ним также дружно поднимались такие бумаги, как Shouhua Gas и Haoi Engineering.

Химический сектор вновь получил волну общего роста (широкий рост). Bohai Chemical реализовала два дня подряд рост до лимита. На уровне отраслевых новостей глобальный химический лидер BASF объявил, что начнет поднимать цены на несколько своих продуктов. В частности: BASF поднимет цены на весь линейный ассортимент базовых аминов на европейском рынке, максимальный рост может достигать 30%; не исключено, что часть продуктов получит еще более высокие уровни пересмотра цен.

Акции, связанные с коммерческим космосом, в течение дня демонстрировали активное поведение: Western Materials, Sintex Holdings и Re-Sheng Technology все закрылись на верхнем лимите роста; вслед за ними поднимались такие бумаги, как XINWEI Communications, Chunhui Intelligent Control, Taluizhe и Tianyin Electromechanical. По сообщениям: в деловых новостях говорится, что SpaceX, как ожидается, официально подаст регулирующим органам регистрационный проспект (заявку) по первичному публичному размещению. Объем средств, планируемых к привлечению в рамках этого IPO, превышает 750 млрд долларов США.

Рынок, возможно, будет искать новое равновесие в ходе многократных колебаний

Заместитель руководителя и старший инвестиционный консультант брокера Ju Feng Чэнь Юхэнь отметил: «После “отскока” на сотни пунктов в первые два дня, в четверг на рынке A-акций произошла “карусель” — резкий разгон с последующим откатом. На поверхности это похоже на техническую коррекцию, но по сути отражает хрупкое равновесие текущего рынка, сформированное переплетением множества факторов внутри и снаружи. Если смотреть на структуру по торговой доске, технологические акции стали основной движущей силой снижения в четверг. Резкое обострение внешних геополитических рисков стало непосредственным источником давления во второй половине дня. Также стоит насторожиться из‑за тонких изменений в ликвидности. В краткосрочной перспективе действия институциональных средств по перетряске портфелей и неопределенность геополитики будут снова и снова вступать в противоборство. Заглядывая вперед, рынок, возможно, будет искать новую точку равновесия в ходе многократных колебаний».

Аналитик по стратегии Citic Jianpeng Ся Фаньцзе считает: «Конфликт США и Ирана (И конфликт), вступив в фазу противостояния, сопровождается резкой волатильностью цен на сырую нефть. Китай импортирует нефть более диверсифицированно; переход в энергетической структуре и стратегические нефтяные резервы сыграют роль буфера. Но при нарушении глобального риск‑аппетита и ограничениях по ликвидности на внутреннем рынке A-акции в краткосрочной перспективе, возможно, все же сохранят режим колебаний. Если конфликт США и Ирана (И конфликт) будет затягиваться, он может привести к трем аспектам влияния: во‑первых, повышение ценового “среднего уровня” нефти подогреет глобальную инфляцию, а график снижения ставок ФРС будет сбит с курса; во‑вторых, ослабление системы нефтедолларов ускорится — у Китая есть шанс стать мировым “тихим гаванью” для капитала, а активы в юанях могут получить выгоду; в‑третьих, возможно, это создаст возможности стратегического характера для Китая: опираясь на двустолпную энергетическую базу “уголь + новая энергетика”, не только обеспечить собственную энергетическую безопасность, но и, вероятно, стать лидером в глобальном энергопереходе. Отраслевыми приоритетами являются: уголь, углехимия, оборудование для электроэнергетики, коммунальные услуги, нефть и нефтепереработка/нефтехимия, цепочка поставок для AI и т.п. Темы для наблюдения: литиевые батареи, атомная энергетика, накопители энергии, ветроэнергетика и т.д.».

Журналист Хуан Ду