Сводка ключевых моментов конференц-звонка по итогам 4 квартала 2025 года Paramount Skydance Corp (PSKY): стратегический рост и …

GuruFocus News

Чт, 26 февраля 2026 г., 2:03 PM GMT+9 3 min read

В этой статье:

PSKY

-2.21%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

**Пересмотренная заявка на приобретение:** Подали пересмотренную заявку в размере $31 за акцию, полностью денежными средствами, на Warner Brothers Discovery.

Дата публикации: 25 февраля 2026 г.

Для полного текста конференц-звонка по итогам смотрите полный транскрипт конференц-звонка.

Позитивные моменты

Paramount Skydance Corp (NASDAQ:PSKY) сообщила о сильном росте своего стримингового сервиса Paramount Plus: +17% с начала года.

Партнерство с UFC превысило ожидания: достигло примерно 7 миллионов домохозяйств и стало крупнейшим эксклюзивным живым событием платформы.

PSKY утвердила 11 оригинальных сериалов за последние шесть месяцев, что указывает на сильную приверженность расширению библиотеки контента.

Компания делает ставку на долгосрочную ценность для акционеров, оживляя и наращивая свои ключевые франшизы и интеллектуальную собственность.

PSKY намерена стать самым технологически оснащенным медиапредприятием: планируется значительно увеличить инвестиции в AI и технологии.

Негативные моменты

Ожидается снижение театральной выручки в 2026 году из-за сравнения с сильным прошлым годом, включавшим крупный релиз, Mission Impossible.

Pluto TV, часть сегмента, не относящегося к Paramount Plus, столкнулась с трудностями монетизации: выручка снизилась на 16%, несмотря на рост вовлеченности пользователей.

Компания находится на этапе перестройки киностудийного бизнеса: существенные улучшения по прибыльности не ожидаются до 2027 года.

Есть опасения относительно влияния выхода из нерентабельных hard bundles на рост числа подписчиков, хотя в 2025 году они составляли менее 2% выручки.

PSKY сталкивается с трудностями в улучшении оттока (churn) и затрат на привлечение клиентов (CAC) в своем стриминговом бизнесе, которые критичны для долгосрочного экономического успеха.

Основные моменты Q & A

Внимание! GuruFocus обнаружил 4 предупреждающих сигнала по PSKY.

Оценена ли PSKY справедливо? Проверьте вашу гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Q: Можете прокомментировать ваш первоначальный опыт того, как ваш стриминговый сервис стал домом для UFC, и вашу стратегию быть чем-то для всех каждый день? A: Дэвид Эллисон, генеральный директор, заявил, что партнерство с UFC стало феноменальным стартом: оно достигло примерно 7 миллионов домохозяйств по всей территории США и Латинской Америки. Это было крупнейшее на тот момент эксклюзивное живое событие платформы при сильном спросе на рекламу. Партнерство превысило ожидания, и фанаты UFC вовлекаются в другие предложения контента. Paramount Plus демонстрирует более 17% роста с начала года, и компания оптимистично смотрит на будущее партнерства.

Q: Что вы видите по ARPU и прибыльности для D2C в следующем году? A: Деннис Чинелли, финансовый директор, пояснил, что они ожидают выручку $30 миллиардов, что на 4% больше год к году, а DTC рассматривается как драйвер роста. Они ожидают здоровый рост числа подписчиков и более высокий ARPU за счет изменения микса и повышения цен. Компания выходит из нерентабельных hard bundles, которые представляли менее 2% выручки Paramount Plus в 2025 году. Они ожидают роста рекламной выручки DTC и улучшения прибыльности год к году.

История продолжается  

Q: Были ли у вас какие-либо обсуждения с NFL относительно будущих возможностей и рисков в связи с продлением контракта? A: Джефф Шелл, президент, заявил, что у них сильные отношения с NFL, поскольку они стали первым вещателем NFL. Они уверены в том, что партнерство будет продолжено, и учли возможные последствия в своих прогнозах. Регионализация игр максимизирует охват аудитории и приносит пользу как NFL, так и Paramount.

Q: Насколько критично оживить и развить ваши основные франшизы и IP для долгосрочной ценности для акционеров? A: Дэвид Эллисон подчеркнул важность создания долгосрочной ценности для акционеров за счет реинвестирования в ключевые франшизы и IP. Они планируют выпустить 16 фильмов в этом году, удваивая ставку на такие франшизы, как A Quiet Place и Sonic. Инвестиции в оригинальные сериалы и улучшенные продуктовые впечатления на Paramount Plus и Pluto, как ожидается, будут стимулировать рост.

Q: Как вы позиционируете компанию относительно эволюции AI в создании контента? A: Дэвид Эллисон отметил, что AI рассматривается как инструмент для художников, чтобы раскрывать креативность. Paramount стремится стать самым технологически оснащенным медиапредприятием, инвестируя в AI для усиления сторителлинга. Они планируют значительно увеличить численность инженерных команд, чтобы возглавить эту трансформацию, рассматривая AI как попутный ветер для компании.

Для полного текста конференц-звонка по итогам смотрите полный транскрипт конференц-звонка.

Условия

и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация