LeMaitre Vascular Inc (LMAT) Основные моменты конференц-звонка о результатах за 4 квартал 2025 года: устойчивый рост и стратегические …

GuruFocus News

Thu, February 26, 2026 at 2:03 PM GMT+9 4 min read

В этой статье:

LMAT

+0.69%

Эта статья впервые появилась на GuruFocus.

**Рост выручки:** 16% рост продаж в 4 квартале 2025 года.

**Валовая маржа:** 71,7% в 4 квартале 2025 года, рост на 240 базисных пунктов год к году.

**Рост операционной прибыли:** на 47% год к году до $18,8 млн в 4 квартале 2025 года.

**Операционная маржа:** 29% в 4 квартале 2025 года.

**EPS:** $0,68 в 4 квартале 2025 года, рост на 39% год к году.

**Органический рост выручки:** 15% в 4 квартале 2025 года: 9% рост цены и 6% рост объема.

**Операционные расходы:** $27,4 млн в 4 квартале 2025 года, рост на 6% год к году.

**Денежные средства и ценные бумаги:** $359 млн на конец 2025 года.

**Свободный денежный поток:** $74,5 млн в 2025 году.

**Руководство по выручке на 2026 год:** $280 млн, с 12% органическим ростом продаж.

**Руководство по валовой марже на 2026 год:** 72,1%.

**Руководство по операционной прибыли на 2026 год:** $77,8 млн, рост на 21% с поправкой.

**Руководство по EPS на 2026 год:** $2,91 на акцию, рост на 22% с поправкой.

**Программа обратного выкупа акций:** утверждена новая программа на $100 млн.

**Увеличение дивиденда:** дивиденд за 1 квартал 2026 года $0,25 на акцию, рост на 25% год к году.

**Предупреждение!** GuruFocus обнаружил 1 предупреждающий сигнал по LMAT.

**Оценка LMAT:** справедливо ли она оценена? Проверьте вашу тезисную позицию с помощью бесплатного калькулятора DCF.

Дата выпуска: 25 февраля 2026

Для полного расшифрованного текста конференц-звонка о результатах за квартал, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Позитивные моменты

LeMaitre Vascular Inc (NASDAQ:LMAT) сообщила о сильных результатах за 4 квартал: рост продаж на 16%, валовая маржа 71,7% и рост операционной прибыли на 47%.

Компания увидела существенный рост в отдельных линейках продуктов: протезы (grafts) +27%, вальвуломы (valvulomes) +20% и шунты (shunts) +18%.

Растут международные продажи: ожидается, что продажи аутографта (autograft) внесут вклад в рост продаж на $6 млн в 2026 году.

Компания расширяет свою модель прямых продаж: планирует выйти напрямую в Польше и других европейских странах, усиливая проникновение на рынок.

LeMaitre Vascular Inc (NASDAQ:LMAT) имеет сильную позицию по денежным средствам: $359 млн наличных и ценных бумаг, что поддерживает потенциальные сделки M&A и программы обратного выкупа акций.

Негативные моменты

В январе 2026 года компания столкнулась с киберинцидентом, который затронул некоторые системы и данные, хотя она заявляет о минимальных сбоях.

Существует потенциальный встречный фактор из-за переноса производственных мощностей бизнеса Restore Flow из Чикаго в Берлингтон, что может повлиять на маржи в 2026 году.

Компания сталкивается с трудностями на китайском рынке: ограниченное влияние одобрения Xenosure для кардиологии, несмотря на предыдущие усилия.

Бизнес по стентированию сонных артерий может столкнуться с проблемами из-за результатов исследования CREST 2, что может повлиять на будущие продажи.

LeMaitre Vascular Inc (NASDAQ:LMAT) осторожно относится к предоставлению подробного квартального прогноза по конкретным линейкам продуктов, что отражает неопределенность в динамике рынка.

 






История продолжается  

Основные моменты вопросов и ответов

В: Можете ли вы ранжировать факторы, которые будут ключевыми для достижения операционного роста, превышающего темп роста продаж? О: Джордж Леметр, CEO, пояснил, что компания эффективно поддерживает стабильную численность персонала и увеличивает цены на продажи. Также компания улучшила производственные эффективности, что способствовало операционному рычагу, наблюдавшемуся в прошлом году: рост продаж на 14% и рост прибыли на 30%. Они ожидают аналогичных результатов в следующем году.

В: Вы упомянули повышение цены на 8% в этом году. Почему переход в этом году был более плавным, чем в прошлом, и является ли 8% целевым показателем для будущих повышений цен? О: Джордж Леметр, CEO, отметил, что отправка прейскуранта раньше в ноябре вместо декабря дала больше времени на подготовку, что привело к более плавному переходу. Исторически повышения цен составляли около 6%—8%, и увеличение в этом году рассматривается как обычная деловая практика.

В: Какой план по M&A на 2026 год и насколько это важно для вас сейчас? О: Джордж Леметр, CEO, и Дэвид Робертс, Президент, подчеркнули, что хотя компании удалось доказать способность расти органически, они активно ищут возможности для M&A. Они ведут обсуждения с несколькими целевыми компаниями в открытых областях сосудистой хирургии и кардиохирургии, делая акцент на приобретениях, соответствующих их стратегическим целям.

В: Можете ли вы разобрать выдающиеся результаты продукта Autograph в квартале и действительно ли TAM больше, чем считалось ранее? О: Джордж Леметр, CEO, признал, что TAM для Autograph теперь оценивается в $30 млн, тогда как ранее он составлял $8 млн. Продукт превзошел ожидания: сильное внедрение в Европе, особенно в Центральной Европе, и компания оптимистично оценивает его потенциал долгосрочного роста.

В: Какое влияние, по вашему мнению, результаты исследования CREST 2 в каротидной реваскуляризации окажут на ваш бизнес по стентированию сонных артерий? О: Дэвид Робертс, Президент, заявил, что хотя результаты исследования CREST 2 могут повлиять на рынок США, бизнес компании по каротидным шунтам хорошо позиционирован благодаря географической диверсификации. Критерии исключения в исследовании делают сравнение некорректным (яблоки с апельсинами), а бизнес компании вне США (OUS), как ожидается, останется устойчивым.

Для полного расшифрованного текста конференц-звонка о результатах за квартал, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация