Ястребиное предупреждение: выручка Shdedu Jiuyé снизилась

Аналитический институт по изучению публичных компаний Sina Finance | «Финансовый орлиный глаз» — предупреждение по отчетности

20 марта компания Shede Liquor Industry опубликовала годовой отчет за 2025 год.

Согласно отчету, за весь 2025 год выручка компании составила 4,419 млрд юаней, снизившись на 17,51% в годовом выражении; чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, — 223 млн юаней, снизившись на 35,51% в годовом выражении; чистая прибыль после вычета разовых статей, относящаяся к акционерам материнской компании, — 199 млн юаней, снизившись на 50,31% в годовом выражении; базовая прибыль на акцию — 0.6803 юаня/акция.

С момента листинга компании 5 1996 года она осуществила денежные дивиденды 22 раза, а совокупно уже реализовала денежные дивиденды на сумму 2,29 млрд юаней.

Система предупреждений «Финансовый орлиный глаз» для публичных компаний выполняет интеллектуальный количественный анализ годового отчета Shede Liquor Industry за 2025 год по четырем ключевым измерениям: качество результатов, способность к получению прибыли, давление на денежные потоки и безопасность, а также операционная эффективность.

I. С точки зрения качества результатов

В отчетном периоде выручка компании составила 4,419 млрд юаней, снизившись на 17,51% в годовом выражении; чистая прибыль — 211 млн юаней, снизившись на 37,93% в годовом выражении; чистый денежный поток от операционной деятельности — -523 млн юаней, увеличившись на 26,08%.

С общей точки зрения результатов, необходимо уделить особое внимание:

• Снижение выручки от продаж. В отчетном периоде выручка от продаж составила 4,42 млрд юаней, снизившись на 17,51% в годовом выражении.

• Существенное снижение чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании. В отчетном периоде чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 2,2 млрд юаней, резко снизившись на 35,51% в годовом выражении.

• Существенное снижение чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании, после вычета разовых статей. В отчетном периоде чистая прибыль после вычета разовых статей, относящаяся к акционерам материнской компании, составила 2 млрд юаней, резко снизившись на 50,31% в годовом выражении.

С учетом качества операционных активов, необходимо уделить особое внимание:

• Постоянный рост отношения дебиторской задолженности к выручке от продаж. За последние три отчетных периода величина отношения дебиторской задолженности к выручке от продаж составляла 3.78%、4.41%、6.46% соответственно, демонстрируя непрерывный рост.

С учетом качества денежных потоков, необходимо уделить особое внимание:

• Разрыв между чистой прибылью и чистым денежным потоком от операционной деятельности. В отчетном периоде чистая прибыль составила 2,1 млрд юаней, а чистый денежный поток от операционной деятельности — -5,2 млрд юаней; наблюдается расхождение между чистой прибылью и чистым денежным потоком от операционной деятельности.

• Отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли ниже 1. В отчетном периоде отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли составило -2.475, что ниже 1, то есть качество прибыли слабое.

• Отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли продолжает снижаться. За последние три отчетных периода (полугодия) отношение чистого денежного потока от операционной деятельности к чистой прибыли составляло 0.4、-2.08、-2.48 соответственно, непрерывно снижаясь; тенденция ухудшения качества прибыли проявляется.

II. С точки зрения прибыльности

В отчетном периоде валовая маржа компании составила 62.04%, снизившись на 5.31% в годовом выражении; чистая маржа составила 4.78%, снизившись на 24.75% в годовом выражении; рентабельность собственного капитала (с учетом взвешивания) — 3.28%, снизившись на 34.27% в годовом выражении.

С учетом того, какую отдачу дает деятельность компании со стороны операций, необходимо уделить особое внимание:

• Непрерывное снижение валовой маржи продаж. За последние три отчетных периода валовая маржа продаж составила 74.5%、65.52%、62.04% соответственно, и тенденция изменения продолжает снижаться.

• Постоянное снижение чистой маржи продаж. За последние три отчетных периода чистая маржа продаж составила 25.03%、6.35%、4.78% соответственно, и тенденция изменения продолжает снижаться.

С учетом того, какую отдачу дает компания со стороны активов, необходимо уделить особое внимание:

• Непрерывное снижение рентабельности собственного капитала. За последние три отчетных периода средневзвешенная рентабельность собственного капитала составила 25.8%、4.99%、3.28% соответственно, и тенденция изменения продолжает снижаться.

III. С точки зрения давления на капитал и безопасности

В отчетном периоде коэффициент задолженности по активам компании составил 42.94%, увеличившись на 8.49% в годовом выражении; коэффициент текущей ликвидности — 1.79, коэффициент быстрой ликвидности — 0.44; общий долг — 26.13 млрд юаней, из них краткосрочный долг — 18.4 млрд юаней; доля краткосрочного долга в общем долге — 70.39%.

В целом по финансовому состоянию необходимо уделить особое внимание:

• Коэффициент задолженности по активам продолжает расти. За последние три отчетных периода коэффициент задолженности по активам составлял 31.98%、39.58%、42.94% соответственно, и тенденция изменения — рост.

• Коэффициент текущей ликвидности продолжает снижаться. За последние три отчетных периода коэффициент текущей ликвидности составлял 2.38, 1.83, 1.79; способность к краткосрочному погашению долга ухудшается.

С точки зрения давления на краткосрочные денежные средства необходимо уделить особое внимание:

• Крупный объем краткосрочного долга, дефицит накопленных средств. В отчетном периоде широкая денежная масса (широкие денежные средства) составляла 15.1 млрд юаней, краткосрочный долг — 15.4 млрд юаней; широкие денежные средства/краткосрочный долг — 0.98; широкие денежные средства ниже краткосрочного долга.

• Давление по краткосрочному долгу высокое, кредитная цепочка испытывает напряжение. В отчетном периоде широкие денежные средства составляли 15.1 млрд юаней, краткосрочный долг — 15.4 млрд юаней, чистый денежный поток от операционной деятельности — -5.2 млрд юаней; между краткосрочным долгом, финансовыми расходами и денежными средствами, а также чистым денежным потоком от операционной деятельности существует разница.

• Коэффициент денежной наличности продолжает снижаться. За последние три отчетных периода коэффициент денежной наличности составлял 0.42、0.35、0.32, продолжая снижаться.

С точки зрения давления на долгосрочные денежные средства необходимо уделить особое внимание:

• Отношение общего долга к чистым активам продолжает расти. За последние три отчетных периода отношение общего долга к чистым активам составляло 5.87%、16.36%、32.17% соответственно, продолжая расти.

• Денежное покрытие общего долга постепенно уменьшается. За последние три отчетных периода отношение широких денежных средств к общему долгу составляло 7.39、1.56、0.65 соответственно, и продолжает снижаться.

С точки зрения управления денежными потоками необходимо уделить особое внимание:

• Отношение процентного дохода/денежных средств ниже 1.5%. В отчетном периоде денежные средства составляли 12.2 млрд юаней, краткосрочный долг — 15.4 млрд юаней; среднее отношение процентного дохода к денежным средствам компании составило 0.594%, что ниже 1.5%.

С точки зрения согласованности денежных потоков необходимо уделить особое внимание:

• Капитальные затраты продолжает быть выше входящего чистого денежного потока от операционной деятельности. За последние три отчетных периода денежные выплаты на приобретение основных средств, нематериальных активов и прочих долгосрочных активов составили 8.7 млрд юаней, 10 млрд юаней и 6.9 млрд юаней соответственно; чистый денежный поток от операционной деятельности компании составил 7.2 млрд юаней, -7.1 млрд юаней и -5.2 млрд юаней соответственно.

• Денежные средства согласованы, но с трудностями в платежах. В отчетном периоде оборотный капитал составил 34.5 млрд юаней, а потребность компании в оборотных средствах — 34.7 млрд юаней; оборотные средства, обеспеченные инвестиционно-финансовыми операциями, не могут полностью покрыть потребность предприятия в средствах на операционную деятельность; способность компании осуществлять денежные платежи составила -0.2 млрд юаней.

IV. С точки зрения операционной эффективности

В отчетном периоде оборачиваемость дебиторской задолженности компании составила 16.94, снизившись на 20.32% в годовом выражении; оборачиваемость запасов — 0.3, снизившись на 21.27% в годовом выражении; оборачиваемость общих активов — 0.36, снизившись на 22.55% в годовом выражении.

С точки зрения операционных активов необходимо уделить особое внимание:

• Оборачиваемость дебиторской задолженности продолжает снижаться. За последние три отчетных периода оборачиваемость дебиторской задолженности составляла 29.12, 21.26, 16.94 соответственно, и способность к оборачиваемости дебиторской задолженности ослабевает.

• Оборачиваемость запасов продолжает снижаться. За последние три отчетных периода оборачиваемость запасов составляла 0.45, 0.38, 0.3; способность к оборачиваемости запасов ослабевает.

• Отношение запасов к общей сумме активов продолжает расти. За последние три отчетных периода отношение запасов к общей сумме активов составляло 39.78%、44.22%、46.81% соответственно, демонстрируя непрерывный рост.

С точки зрения долгосрочных активов необходимо уделить особое внимание:

• Оборачиваемость общих активов продолжает снижаться. За последние три отчетных периода оборачиваемость общих активов составляла 0.68, 0.47, 0.36; способность к оборачиваемости общих активов ослабевает.

• Доходность производства по единице основных средств снижается год от года. За последние три отчетных периода отношение выручки от продаж к первоначальной стоимости основных средств составляло 4.43, 2.02, 1.3 соответственно, продолжая снижаться.

С точки зрения трех категорий расходов (three-fees) необходимо уделить особое внимание:

• Отношение расходов на продажу к выручке от продаж продолжает расти. За последние три отчетных периода отношение расходов на продажу к выручке от продаж составляло 18.21%、23.82%、25.8% соответственно, продолжая расти.

Нажмите «Финансовый орлиный глаз» для Shede Liquor Industry, чтобы посмотреть последние детали предупреждений и визуальный предварительный просмотр финансовой отчетности.

Описание «Финансового орлиного глаза» для финансовой отчетности Sina Finance: «Финансовый орлиный глаз» для отчетности публичных компаний — это специализированная система интеллектуального анализа для отчетности публичных компаний. «Орлиный глаз» выполняет отслеживание и интерпретацию последних финансовых отчетов публичных компаний по ряду измерений, включая рост показателей компании, качество доходов, давление на денежные потоки и безопасность, а также операционную эффективность, и с помощью графики и текста указывает возможные точки финансовых рисков. Для финансовых организаций, публичных компаний, регулирующих органов и т.д. предоставляются профессиональные, эффективные и удобные технические решения по выявлению финансовых рисков и механизму предупреждений для публичных компаний.

Вход в «Орлиный глаз»: Sina Finance APP-Рынок-Данные-Орлиный глаз предупреждение или Sina Finance APP-Страница котировок по отдельной акции-Данные-Финансовый-Орлиный глаз предупреждение

Заявление: рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Данная статья автоматически публикуется на основе данных сторонних баз и не отражает позицию Sina Finance. Любая информация, появляющаяся в этой статье, приводится только в справочных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В случае расхождений ориентируйтесь на фактическое объявление. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn。

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в Sina Finance APP

Ответственный редактор: Сяо Лан Куай Бао