Кварц股份: отчет за 2025 год — выручка снизилась на 16,71% по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль за вычетом исключительных статей сократилась на 71,70%

Выручка от операционной деятельности: падение в годовом исчислении двузначными темпами на фоне сдерживания со стороны PV-отрасли

В 2025 году компания получила выручку от операционной деятельности в размере 1,008,044,460.91 юаня, что на 16.71% меньше показателя 2024 года — 1,210,280,474.42 юаня. По видам бизнеса: выручка от продуктов для фотовольтаики является основным фактором, тянущим показатель вниз; на фоне циклических колебаний отрасли выручка от продуктов для фотовольтаики в годовом исчислении резко сократилась на 40.46%; выручка от продуктов источников света также снизилась на 28.17% в годовом исчислении; только бизнес по полупроводникам на основе оптоволоконных волокон продемонстрировал рост на 3.24%, став единственным растущим сегментом.

По продуктам: выручка от кварцевого песка в годовом исчислении сократилась на 46.40%, выручка от кварцевых трубок и прутков упала на 13.13%, и только выручка от кварцевых тиглей выросла на 87.07% — при этом из-за того, что их доля в выручке составляет лишь 0.50%, общий эффект на уровень совокупной выручки ограничен.

Чистая прибыль и чистая прибыль без учета разовых статей: резкое ухудшение качества прибыли

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам публичной компании, в 2025 году составила 153,332,134.67 юаня, что на 54.03% меньше, чем в 2024 году — 333,571,393.98 юаня; чистая прибыль, относящаяся к акционерам публичной компании, без учета разовых прибылей и убытков, составила 77,465,956.88 юаня, что на 71.70% меньше по сравнению с 2024 годом — 273,693,102.92 юаня.

Снижение чистой прибыли без учета разовых статей существенно выше снижения чистой прибыли, главным образом потому, что в 2025 году сумма разовых прибылей и убытков компании достигла 75,866,177.79 юаня, что на 26.70% больше, чем в 2024 году — 59,878,291.06 юаня. В том числе прибыль/убыток от корректировки по справедливой стоимости и прибыль от реализации, обусловленные изменениями справедливой стоимости финансовых активов и финансовых обязательств, удерживаемых нефинансовыми предприятиями, а также доход от реализации, составили 55,871,795.53 юаня — став основной составляющей разовых прибылей и убытков; в определенной степени это компенсировало удар от снижения прибыльности основной деятельности на чистую прибыль.

Прибыль на акцию: уменьшение прибыли синхронно с падением показателей

Базовая прибыль на акцию и прибыль на акцию без учета разовых статей снизились в годовом исчислении на 54.84% и 72.55% соответственно. Темпы снижения в целом соответствуют падению чистой прибыли и чистой прибыли без учета разовых статей, отражая, что уровень прибыли на акцию компании синхронно уменьшился вместе с общим масштабом прибыли.

Расходы: финансовые расходы сменили знак с отрицательного на положительный; эффективность контроля расходов ограничена

В целом по расходам: в 2025 году сумма расходов в периоде составила 220,809,613.64 юаня, в 2024 году — 224,160,364.78 юаня, то есть в годовом исчислении показатель немного снизился на 1.50%. Однако падение выручки составило 16.71%, а коэффициент расходов вырос с 18.52% в 2024 году до 21.90% в 2025 году; эффективность контроля расходов не отразилась синхронно с падением выручки. В частности, финансовые расходы: с чистой прибыли 19,150,509.27 юаня в 2024 году до чистых расходов 1,302,068.81 юаня в 2025 году, что в основном связано с тем, что процентные доходы снизились с 19,786,506.24 юаня до 3,153,449.37 юаня, существенно ухудшив финансовый результат со стороны расходов.

Инвестиции в НИОКР и исследовательский персонал: сокращение масштабов НИОКР при стабильной структуре персонала

Расходы на НИОКР компании в 2025 году составили 106,825,384.70 юаня, что на 13.47% меньше в годовом исчислении; масштаб инвестиций в НИОКР сократился вслед за снижением общей прибыльности компании.

Со стороны исследовательского персонала: в 2025 году численность сотрудников, занятых в НИОКР, составила 217 человек, что соответствует 11.96% от общей численности персонала компании. По уровню образования: 2 кандидата/доктора наук, 26 магистров, 72 выпускника бакалавриата; доля сотрудников с высшим уровнем образования превышает 46%. По возрастной структуре: 96 сотрудников в возрасте 30–40 лет, что составляет 44.24%; это основная сила исследовательской команды. Структура персонала в целом стабильна, что обеспечивает базовую опору для будущей разработки технологий.

Денежные потоки: чистые суммы по трем основным видам денежных потоков отрицательные; усиливается дефицит средств

В 2025 году денежный поток от операционной деятельности компании впервые перешел с положительного в отрицательный, главным образом потому, что денежные средства, полученные от продажи товаров, сократились с 1,845,115,413.29 юаня до 615,299,546.79 юаня, то есть на 66.65% в годовом исчислении. Это отражает существенное ухудшение способности компании получать оплату по выручке. Расходы по инвестиционной деятельности в денежном выражении сократились на 53.42% в годовом исчислении, однако по-прежнему сохраняется состояние чистого оттока; расходы по финансовой деятельности в денежном выражении сократились на 95.47% в годовом исчислении, в основном потому, что сумма дивидендов в 2025 году резко сократилась, но при этом все еще сохраняется чистый отток. Чистые суммы по трем основным видам денежных потоков являются отрицательными, что явно демонстрирует давление на денежные средства.

Риски, с которыми компания может столкнуться

2. Риск макроэкономики: текущий глобальный экономический подъем идет медленно, а геополитические противоречия выражены остро; внутренней экономике также приходится сталкиваться с нагрузкой роста. Подвлияние макроэкономической среды испытывают отрасли, являющиеся нижестоящими потребителями компании, такие как фотовольтаика, источники света, оптоволокно и полупроводники; если экономическая ситуация будет оставаться вялой, это дополнительно повлияет на спрос на продукцию компании и уровень прибыльности.
3. Риск расширения мощностей: компания реализует проекты расширения мощностей третьей очереди, а также проекты, такие как 60,000 тонн/год высокочистого кварцевого песка; если рыночный спрос окажется ниже прогнозов, вновь добавленные мощности могут оказаться не полностью востребованными, при этом рост амортизации основных средств дополнительно будет сжимать пространство для прибыли.
4. Риск дебиторской задолженности: в 2025 году балансовый остаток дебиторской задолженности компании составил 250,811,226.32 юаня; хотя резервы по сомнительным долгам были частично восстановлены, колебания в отраслях нижестоящих потребителей могут привести к снижению способности клиентов производить оплату. Если поступления по дебиторской задолженности ухудшатся дальше, это усилит давление на денежные средства компании.

Вознаграждение руководителей и топ-менеджмента: компенсация ключевого управленческого звена остается стабильной

В отчетном периоде общий объем налогооблагаемого дохода председателя Чэнь Шибина, полученный им от компании, составил 117.65 млн. юаней; общий объем налогооблагаемого дохода генерального директора (который исполняет обязанности председателя Чэнь Шибина) также составил 117.65 млн. юаней; общий объем налогооблагаемого дохода заместителя генерального директора Лю Минвэя составил 70.73 млн. юаней; общий объем налогооблагаемого дохода финансового директора Чжан Ливэнь составил 42.93 млн. юаней. Вознаграждение ключевого управленческого звена не претерпело заметных корректировок на фоне снижения прибыльности компании и сохраняется на относительно стабильном уровне.

Нажмите, чтобы посмотреть полный текст объявления>>

Заявление: на рынке есть риски, инвестиции требуют осторожности. Данная статья является автоматической публикацией AI-модели на основе сторонней базы данных и не отражает точку зрения Sina Finance. Любая информация, содержащаяся в настоящей статье, приводится только для справки и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. При расхождениях следует руководствоваться фактическим объявлением. При наличии вопросов, пожалуйста, свяжитесь с biz@staff.sina.com.cn.

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в Sina Finance APP

Ответственный редактор: Xiao Lang Kuai Bao