Объяснение | Как атаки в Ормузе вызывают страх перед нефтяным шоком и воспоминания о стагфляции 1970-х годов | South China Morning Post

Цены на нефть резко выросли на фоне конфликта США—Израиль с Ираном: атаки нарушили судоходство через Ормузский пролив — критически важное «горлышко», через которое проходит примерно пятая часть ежедневного мирового потребления нефти.

На фоне воспоминаний о стагфляции 1970-х годов многие задаются вопросом, не является ли это началом очередного крупного нефтяного кризиса. Ниже — краткий обзор прежних потрясений и того, что подсказывает история о текущей ситуации.

Что происходило во время нефтяных шоков 1970-х

Первый нефтяной кризис 1973–74 годов разразился во время войны Судного дня, когда арабские нефтедобывающие страны ввели эмбарго против Соединенных Штатов и их союзников, сократив мировые поставки примерно на 4 млн–5 млн баррелей в сутки — около 10 процентов мирового объема на тот момент. Цены на нефть примерно учетверились, что привело к нехватке топлива и экстренным мерам, таким как «чет/нечет» нормирование в США.

Реклама

Второй нефтяной кризис, с 1979 по 1980 год, был вызван исламской революцией, а затем ирано-иракской войной, которые вместе резко сократили иранскую добычу и нарушили региональные потоки. Поставки сократились примерно в сопоставимом масштабе, а цены вновь выросли более чем вдвое.

Экономические и рыночные последствия и разрешение ситуации

Оба шока способствовали тяжелой стагфляции — высокой инфляции в сочетании с вялым ростом и ростом безработицы. Базовая инфляция в США в 1974 году превысила 12 процентов и достигла почти 15 процентов в 1980 году, согласно заметке от Target Fund, базирующегося в Шэньчжэне.

Реклама

Традиционные портфели испытывали трудности, поскольку одновременно падали и акции, и облигации: S&P 500 обвалился более чем на 40 процентов в медвежьем рынке 1973–74 годов. Однако золото опередило рынок, выступая как хедж от инфляции.