Анализ настроения и план наблюдения перед открытием 31.03

Сначала вывод: Индекс торгуется с колебаниями, но закрывается в плюсе; объем торгов умеренно увеличился, однако рыночные настроения демонстрируют заметный откат на высоких уровнях и смену “высоких” на “низкие”. Акции сектора электроэнергетики дружно ушли в отставание, что вызвало эффект убыточной торговли; капитал быстро перетек в низкозондовые сектора, такие как инновационные лекарства, коммерческая аэрокосмическая отрасль и оптоволокно. Процент прохождения по шкале “лимитка за лимиткой” существенно снизился, риск продолжения эстафеты на высоких уровнях усилился. Рынок перешел в стадию структурного противостояния “легкий индекс, тяжелые отдельные акции”; в торговле нужно избегать акций на высоких уровнях и фокусироваться на возможностях догоняющего роста в новых темах.

------------ Анализ отдельных акций ------------

Синьвэй Тунсинь: на прошлой неделе появились признаки дна, вверх была “прыжковая” торговля с последующей волатильностью. Есть смысл обратить внимание: после серии непрерывных боковых откатов сегодня на фоне отскока вместе с коммерческой аэрокосмической тематикой акция показала себя лучше. Продолжайте наблюдать за восстановлением в дальнейшем.

Норде Групп: узнаваемый “ветеран” среди тематики литиевых батарей — активный инструмент. Сегодня была “прыжковая” высокая цена на открытии с последующей волатильностью и ростом объемов, закрылась “крестом” — сила явно выражена. Наблюдайте неподалеку на внутридневных уровнях; далее смотрим, сможет ли акция показать результат по мере отскока вместе с сектором.

-------------- Глубина: рынок 30 марта (пн) --------------

I. Рыночные настроения Сегодня рыночные настроения демонстрируют типичный разрыв по картине “индекс стабилен, а эмоции откатывают”. Индекс Шанхайской фондовой биржи вырос на 0.24% и закрылся на уровне 3923.29 пункта; оборот на двух рынках увеличился до 1.92 трлн юаней, но в краткосрочной перспективе настроения были серьезно подорваны.

В плане поведения капитала наиболее заметная черта — паническое продавливание на высоких уровнях. Ранее “дракон” по популярности Хуа Дянь Ляо Нэн напрямую ушел в ценовой стоп, что потянуло за собой волну стопов в секторе электроэнергетики: также многие бумаги по цепочке — фотоэлектрика, накопители энергии и т.п. — на высоких уровнях стали догонять вниз. Это показывает, что на фоне падения процента прохождения по шкале “лимитка за лимиткой” до 20% желание капитала продолжать эстафету упало до ледяной точки; риск-аппетит резко сократился. Для акций на высоких уровнях, разогнанных серией ускорений, капитал выбирает голосовать ногами, из-за чего отрицательная обратная связь быстро распространяется.

При этом активный капитал начал “переключение с высоких на низкие”: выходя из откатывающего сектора электроэнергетики, деньги устремились в относительно более низкие по цене сектора, которые дополнительно имеют новости-катализаторы, такие как инновационные лекарства, коммерческая аэрокосмическая отрасль и оптоволокно. Такая быстрая ротация горячих тем отражает отсутствие четкой основной линии на текущем рынке: капитал чаще стремится выкапывать возможности догоняющего роста на низах, а не держаться за хоровод и продолжать эстафету на верхах.

II. Глубина “лесенки” лимитных ростов Сегодня структура “лесенки” лимитных ростов выглядит как хрупкая формация “одиночество, провал/разрыв”.
Самая высокая позиция: Мэйноуахуа успешно прошла к 5-й подряд “лимитке”, став единственным “высоким” лидером на рынке. Команда 3-ступенчатых лимиток состоит лишь из двух бумаг — Шэньцзянь Гуфэнь и Ляньсян Гуфэнь — их мало, и они не способны создать эффективную поддержку по сектору.

Еще более важно то, что показатель “прохода” по всем ступеням резко просел. Прохождение “из 1 в 2” составляет лишь 15%, “из 2 в 3” — 14%; оба значения на крайне низком уровне. Это означает, что конкуренция среди бумаг “среднего звена” крайне жесткая: большинство акций отсеиваются еще на пути к следующей ступени, а капиталы, идущие в погоню за ростом (FOMO), сталкиваются с большим риском уйти в крупный минус.

В целом можно сказать, что “экосистема” лимитных ростов проходит через болезненный период отката. Негативная обратная связь от того, как акции на высоких уровнях догоняют вниз, все еще продолжается; “среднее звено” проходит вверх с огромными трудностями. В дальнейшем акцент следует сместить на устойчивость новых горячих тем на низких уровнях: смотрим, смогут ли коммерческая аэрокосмическая отрасль или инновационные лекарства сформировать новые, более “ступенчатые” кластеры лимитных ростов, чтобы восстановить рыночные настроения. Пока “проход” не начнет возвращаться вверх, по акциям на уровне 3 лимиток и выше нужно сохранять осторожность.

III. Разбор горячих секторов и комментарии по ключевым бумагам

3.1 Сектор инновационных лекарств Показатели сектора: сегодня сектор инновационных лекарств демонстрировал силу; было 8 бумаг с ростом до “лимитки” (стоп-роста). Это стало одним из основных направлений, куда перетекал капитал, выходивший из электроэнергетики.

Логика драйвера: усиление сектора поддержали множественные позитивные катализаторы. Во-первых, совокупный объем сделок по международному лицензированию инновационных лекарств в Китае в 2026 году уже приближается к половине показателя за 2025 год за весь год, что отражает высокий уровень рыночной благоприятности в отрасли. Во-вторых, зарубежные фармкомпании продолжают усиливать ставки на Китай; плюс на конференции AACR будет присутствовать более сотни китайских фармкомпаний, что существенно подогрело рыночные настроения.

Ключевые бумаги: Мэйноуахуа как лидер сектора выстроила сильную динамику 7 дней из 6 лимиток, успешно открыв пространство по высоте для сектора и притянув значительный объем внимания капитала. Ляньлуй Яо-йе, Цзинь Яо-йе, Ляньхуань Яо-йе и др. — их прохождение по лимиткам, включая апгрейд ступеней, сформировало хороший эффект “секторной лестницы” и повысило общую привлекательность сектора.

3.2 Сектор коммерческой аэрокосмической отрасли Показатели сектора: концепция коммерческой аэрокосмической отрасли вновь стала активной сегодня — более 10 бумаг достигли “лимитки”, а интерес продолжает расти.

Логика драйвера: плотные катализаторы со стороны новостного фона — ключевая причина силы сектора. У SpaceX есть план провести IPO крупнейшего масштаба в истории, и эта новость создает эффект сопоставления соответствующих концепций на A-акциях. Кроме того, сообщение о том, что в Китае расписание заказов компаний в коммерческой аэрокосмической отрасли продлено до 2028 года, также подтверждает высокий уровень благоприятности отрасли.

Ключевые бумаги: Шэньцзянь Гуфэнь успешно прошла 3 лимитки подряд и стала лидером роста сектора. Цзайшэн Кэцзи показала сильный сценарий “обратного выкупа” за 4 дня из 3 лимиток; Цэ-цэ Цэши, Гуанлянь Аэроспейс и др. также подтягиваются вслед за ней, вместе сохраняя активность сектора.

3.3 Концепция оптоволокна Показатели сектора: сегодня концепция оптоволокна горяча; также 10 бумаг достигли “лимитки”, а интерес к сектору остается высоким.
Логика драйвера: в отрасли произошла принципиальная позитивная перемена в фундаментальных показателях. Последние данные показывают, что в феврале в Китае и объем экспорта оптоволокна, и цены выросли одновременно. Еще важнее: в марте рост цен в диапазоне на ключевые продукты оптоволокна превысил 650%, что сильным образом подтверждает высокий уровень отраслевой благоприятности.

Ключевые бумаги: Ханчжоу Дианьюэ и Фаэршэн — обе бумаги получили по 2 лимитки подряд; Фэйчань Гуанксянь, Хэнтун Гуандянь и др. также демонстрируют силу, обновляя новые локальные максимумы, что показывает, что капитал продолжает пристально смотреть на это направление.

-------------- Наблюдательный лист перед рынком во вторник -------------- Ключевые бумаги сектора оптоволокна Фаэршэн и Ханчжоу Цзяньдянь (группа Ханчжоу) — обе обновили новые максимумы; при сохранении силы можно наблюдать за: Хэнтун Гуандянь, Чанфэй Гуансянь и т.п. по догоняющему росту;

В медицине: Мэйноуахуа сохраняет силу или, по крайней мере, не появляется сильной отрицательной обратной связи — можно обратить внимание на: Цзинь Яо-йе, Цзюань Аиьянь (Цзюань Ай И) Медикал, Ляньлуй Яо-йе и т.п.;

В коммерческой аэрокосмической отрасли смотрим на Цзайшэн Кэцзи, Шэньцзянь Гуфэнь, Си буцайляо (Западные материалы) и т.п.;

Вместе с братом-акулой Ся, пройдя через тернии и преодолев преграды,
в большом “А” плыть навстречу волнам!

(Не обязательно делать донаты — хотя бы поставьте лайк, ладно? Тем, кто делает добро, воздается добром; а тем, кто не желает вкладываться, тоже трудно получить больше.)

[Важное заявление]: выше — только обмен идеями и мыслями, это ни в коем случае не является инвестиционной рекомендацией; на рынке есть риски, инвестируйте осторожно!