Результаты «ложного роста»: игровое подразделение Kingsoft Software столкнулось с неудачей

Запуск движка компании Сижаньцзюй «заглох», что тянет вниз выручку Kingsoft Software за 2025 год.

Вечером 25 марта Kingsoft Software опубликовала отчет о результатах за весь 2025 год. Судя по данным отчетности, за год компания получила общую выручку 96,83 млрд юаней, что на 6% ниже год к году; валовая прибыль составила 78,64 млрд юаней, снижение на 8%; при этом чистая прибыль, относимая к акционерам материнской компании, напротив, выросла на 29% год к году и достигла 20,04 млрд юаней.

Стоит отметить, что этот на вид впечатляющий рост прибыли связан не с улучшением операционной деятельности основного бизнеса или с мерами по снижению затрат и повышению эффективности, а тесно обусловлен заметным увеличением прочих чистых доходов, включая инвестиционную прибыль от продажи ассоциированных компаний. Согласно отчету, прибыль, учитываемая как выручка от продажи ассоциированных компаний, в 2025 году составила 11,81 млрд юаней, тогда как в аналогичном периоде прошлого года был убыток 1,63 млрд юаней.

Между тем, с точки зрения структуры выручки бизнес Kingsoft Software в основном делится на два крупных сегмента: офисное ПО и услуги, а также сетевые игры и другие направления. Нельзя игнорировать тот факт, что в прошлом году эти два ключевых направления стали еще больше расходиться по динамике.

Согласно отчету, выручка сегмента офисного ПО и услуг за весь год составила 59,29 млрд юаней, рост на 15,78%, доля в общей выручке — около 61%; в то время как сетевые игры и другие направления заметно «тянули назад»: выручка снизилась на 27,77% до 37,54 млрд юаней, доля — около 39%. При этом игровое направление в четвертом квартале прошлого года показало выручку 8,68 млрд юаней за один квартал, что на 33% меньше год к году и на 3% меньше к предыдущему кварталу.

Относительно снижения выручки игрового бизнеса Kingsoft Software в отчете пояснила, что снижение выручки в четвертом квартале в основном обусловлено падением доходов от ряда действующих игр; колебания выручки за год связаны с высокой базой доходов от игр в прошлом году и снижением доходов от некоторых действующих игр.

По открытым данным видно, что еще в 2020 году Kingsoft Software провела разборку и объединение игровых студий в разных регионах, сформировав две игровые платформенные компании — Сижаньцзюй и Kingsoft Shiyou; первая делает акцент на НИОКР, издание и операционную деятельность «в едином комплексе», а вторая, выстраивая «IP-стратегию», фокусируется на привлечении классических IP, локализации и операциях по всей цепочке IP в индустрии.

Если проследить развитие игрового бизнеса Kingsoft Software в прошлом, можно увидеть, что Сижаньцзюй, без сомнения, была основной «рабочей лошадкой» в этом направлении, однако ее рыночные показатели за последний год явно пришли в упадок. Конкретнее: серия «Цзянься цинъюань» как самый классический игровой IP Сижаньцзюй ранее позволяла компании зарабатывать сполна, но по мере того как основные продукты вошли в шестнадцатый год эксплуатации, их результаты уперлись в «потолок»; выручка и общая «популярность» «Цзяньван 3» демонстрируют тенденцию к снижению.

Сижаньцзюй «Цзяньван 3» / Цай Шу мин / фото

Тем временем научно-фантастическая меха-игра «Цзесяньцзи» (Jiexianji), разработкой которой лично руководил бывший главный исполнительный директор Сижаньцзюй и известный game-producer Го Вэйвэй, также оказалась далеко не на уровне ожиданий.

Как сообщается, игра прошла долгий цикл разработки: подготовка заняла почти 10 лет, и в итоге к официальному производству приступили в конце 2021 года, однако с момента выхода в прошлом июле результаты оказались крайне слабыми. По данным интегрированной платформы сервисов для мобильных игр XiaohE盒 (Xiaoheihe), в день публичного тестирования «Цзесяньцзи» на Steam максимальное число онлайн-пользователей достигло 132,8 тыс.; спустя 3 дня после выхода число онлайн снизилось до 70 тыс. Согласно самым свежим данным на 26 марта этого года, пиковый онлайн «Цзесяньцзи» — менее тысячи человек. По оценкам: общее число обзоров порядка 28 тыс., а доля положительных — лишь 59%.

Особенно стоит обратить внимание, что Kingsoft Software, похоже, возлагала на «Цзесяньцзи» большие надежды и обеспечила поддержку, вложив в нее «живые деньги». В тот сезон, когда игра вышла, маркетинговые расходы Kingsoft Software, сожженные на поддержку (расходы на продажи и дистрибуцию), достигли 564 млн юаней, что на 55% больше год к году и на 33% больше к предыдущему кварталу. Тогда в отчетности компания заявляла: «Такой рост в основном отражает увеличение продвижения и рекламных инвестиций, связанных с бизнесом сетевых игр».

Посмотрим на весь год: расходы на продажи и дистрибуцию составили 1,791 млрд юаней, рост на 33%. Причины роста те же — увеличение маркетинговых расходов из-за выхода новых игр, а также рост расходов, связанных с сотрудниками группы Kingsoft Office.

На состоявшейся вчера вечером телеконференции по отчетности CEO Kingsoft Software, председатель и CEO Сижаньцзюй Цоу Тао также прямо признал, что после запуска в прошлом году «Цзесяньцзи» действительно не оправдала ожиданий, а у некоторых старых игр наблюдалось определенное снижение; по внутреннему анализу компании, это могло быть как раз подходящим моментом для обновления «старого на новое».

На фоне слабого «запаса сил» Сижаньцзюй, в начале года другая игровая компания «группы Kingsoft» — Kingsoft Shiyou — показала хорошие результаты. Ранее, в январе, после публичного тестирования социальной игры-подсказки «Э-га-са» (Egedaisha / Goose Duck??), эксклюзивным дистрибьютором которой выступила Kingsoft Shiyou, а совместным издателем — Huya, проект быстро стал популярным: за первые 24 часа число новых зарегистрированных пользователей превысило 5 млн, и игра сразу поднялась на верх строчки бесплатного iOS-рейтинга.

В глазах внешнего сообщества частые действия Kingsoft Shiyou могут означать корректировку стратегических весов внутри группы. Однако нельзя упускать из виду: хотя «Э-га-са» и успешно открыла рынок, именно долгосрочная операционная способность и удержание по-настоящему станут проверкой; при этом успех данного проекта имеет определенную долю случайности и, возможно, будет трудно повторить в последующих новых играх.

Кроме того, споры вокруг связанных активностей, связанных с «Чэньбай запретная зона» (Chénbái Jìnqū), на социальных платформах в настоящее время еще не утихли.

В конце февраля этого года официальный сайт игры объявил о сотрудничестве с China Post, запустив офлайн-выездной почтовый пункт и лимитированный мерч-набор в рамках совместного бренда. Изначально с 28 февраля по 6 марта в городах, включая Чэнду, Нанкин, Шэньчжэнь, Пекин, Шанхай и т. д., должны были последовательно проходить мероприятия в почтовых отделениях. Однако после публикации новости о коллаборации она быстро вызвала протест со стороны части пользователей.

Центр споров главным образом связан с художественным стилем и уровнем контента самой игры. Некоторые пользователи отмечали, что в «Чэньбай запретная зона» присутствует множество женских персонажей с откровенными нарядами, а фигуры чрезмерно акцентированы; из-за этого якобы имеется склонность к «вульгарному контенту на грани» и «порнографическим элементам». Также высказывались сомнения: почему «игра для взрослых» должна сотрудничать с брендом, обладающим публичными атрибутами, таким как China Post. При этом на упомянутом выше телефонном брифинге, когда Цоу Тао говорил о игровом бизнесе, он не упомянул никаких вопросов, связанных с «Чэньбай запретная зона».

Можно сказать, что в ситуации, когда «Цзяньван 3» стареет, «Цзесяньцзи» потерпела фиаско, а вокруг «Чэньбай запретная зона» тянется цепочка споров, игровому «клубу Kingsoft» чтобы прорваться вперед по-прежнему достаточно только одной «Э-га-са», а путь трансформации остается долгим.

Огромный объем новостей и точные разборы — все в приложении Sina Finance APP