Скоро слияние! HuaAn + Haitong

Покупка акций — смотрите аналитические обзоры аналитиков Golden Qilin: авторитетно, профессионально, своевременно, всесторонне — поможет вам выявить потенциальные темы и возможности!

Источник：Hajinquanqianye

Скоро объединение! Huaan + Hаifutong

Происходящее из сферы M&A в секторе брокерских акций поглощение в конечном итоге затронуло две ведущие управляющие компании mutual funds. Согласно опубликованным в СМИ сообщениям госорганов, фонд Huaan планирует поглотить фонд Hаifutong; после интеграции обе компании образуют крупного управляющего в рамках Guotai Haitong.

Инсайд от СМИ государственных органов

В сообщениях СМИ государственных органов вновь упоминаются слухи о слиянии фонда Huaan и фонда Hаifutong, и утверждается, что интеграцию и реорганизацию двух компаний будет возглавлять фонд Huaan.

Нужно понимать, что ранее фонд Huaan входил в состав Guotai Junan, а фонд Hаifutong — в состав Haitong Securities. После того как Guotai Junan поглотила Haitong Securities и сформировала объединенный авианосец Guotai Haitong Securities, интеграция двух лицензий управляющих компаний mutual funds — фонда Huaan и фонда Hаifutong — давно является предметом внешних предположений.

Если эта новость в итоге будет подтверждена — две компании объединятся. Это и неизбежный выбор для выполнения регуляторных требований «одна доля участия — один контроль — одна лицензия» в сфере mutual funds, и ключевой шаг в оптимизации ресурсов и усилении размещения в пенсионных финансовых продуктах в рамках сектора управления богатством государственных активов Шанхая.

Две компании — сила

Согласно данным веб-сайта 天天基金网, текущий размер фонда Huaan составляет 7，541.13 млрд юаней, он занимает 17-е место в отрасли. Размер фонда Hаifutong — 2，566.48 млрд юаней, 32-е место в отрасли.

Если сделать простое сравнение, то хотя между двумя управляющими компаниями mutual funds есть определенная разница в силе, обе относятся к лидерам отрасли.

Фонд Huaan, основанный в 1998 году, входит в число «десяти старейших» управляющих компаний mutual funds и является одной из первых лицензированных организаций. Guotai Haitong Securities контролирует 51%, а фактический контролирующий — Shanghai International Group. Ключевые преимущества включают: полный портфель продуктов, зрелую систему исследований и инвестиций (投研), сильную конкурентоспособность в пассивном и fixed income (固收) бизнесе. Это основной носитель публичного mutual funds-бизнеса Guotai Haitong. Но у фонда Huaan также есть лицензионные слабые стороны: нехватка квалификации управляющего для корпоративных пенсионных фондов и фондов соцстрахования; также имеется пробел в квалификациях для пенсионного бизнеса.

Посмотрим на фонд Hаifutong: он был основан в апреле 2003 года и является одной из первых совместных (合资) компаний mutual funds. Сейчас его контролирующий акционер также — Guotai Haitong Securities. Ключевое преимущество Hаifutong — наличие квалификаций на управление пенсионными фондами, корпоративными пенсионными фондами и фондами соцстрахования. С учетом того, что в последние годы не наблюдалось новых выдач лицензий, ценность лицензий выглядит особенно заметной. В бизнесе фонд Hаifutong специализируется на fixed income, пенсионных продуктах и зарубежных инвестициях; его база институциональных клиентов надежна.

Кадровая расстановка

До этого «слива со стороны госСМИ» у фонда Huaan, как у инициатора, уже произошли кадровые изменения.

Председатель совета директоров фонда Huaan Сюй Юн (徐勇) приступил к работе в августе 2025 года. Ранее занимал должность генерального директора в 长江养老, а также генерального директора 招商基金; глубоко работал в области страхового asset management и пенсионных фондов.

А в сообщениях СМИ упоминается, что помощник генерального директора 长江养老 по имени Янь Тао (严涛) планируется занять должность заместителя генерального директора в фонде Huaan. Это ветеран с более чем 20-летним опытом в банках и страховом asset management, специализирующийся на пенсионных финансах и альтернативных инвестициях. Ожидается, что он составит связку «ветераны 长江养老» вместе с Сюй Юном, и, вероятно, будет重点 강화 (усилит) направление пенсионных фондов.

Актуальный генеральный директор фонда Huaan Чжан Сяолинь (张霄岭) уже находится в пенсионном возрасте. Заместитель генерального директора и главный инвестиционный директор У Циcэн (翁启森) также приближается к пенсионному возрасту; команда исследований и инвестиций (投研) столкнется с очередной серией корректировок. Кроме того, после ухода бывшего заместителя Гу Юаньюан (谷媛媛) розничный и e-commerce бизнес переданы в ведение генерального директора и Яо Гоцпина (姚国平). После вступления Янь Тао ожидается, что он в основном возьмет на себя институциональный бизнес; вместе с Яо Гоцпином они заново распределят полномочия и ответственность между институциональным/розничным направлениями — и именно это станет фокусом периода интеграции.

Дальнейшие предположения

Теперь посмотрим на фонд Hаifutong: есть ли у текущих топ-менеджеров новые планы — публичной информации нет, но можно сделать предположение.

Председатель совета директоров фонда Hаifutong, который также занимает должность заместителя генерального директора Guotai Haitong, Се Лэбин (谢乐斌), приступил к исполнению обязанностей в апреле 2025 года. Генеральный директор Жэнь Чжичан (任志强) — «старожил» фонда Hаifutong: он присоединился к компании в июне 2017 года. У него многолетний опыт управления mutual funds, исследований и инвестиций (投研), а также институционального бизнеса; он отвечает комплексно за ежедневное операционное управление компании.

Остальные ключевые топ-менеджеры фонда Hаifutong — заместители генерального директора Вэй Цзюнь (魏峻), Ху Гуантао (胡光涛), Чжоу Сяобо (周小波) — распределяют ответственность по направлениям с разными акцентами. При этом Ху Гуантао имеет профессиональный опыт на базе Всекитайского совета фонда соцстрахования (全国社保基金理事会), много лет глубоко занимался пенсионным бизнесом. Директор по комплаенс-контролю Юэ Чон (岳冲) и главный информационный директор Тао Ванхюн (陶网雄) соответственно отвечают за ключевые бэк-офисные работы, такие как комплаенс и риск-контроль, информационная поддержка и т. п.; команда укомплектована полно.

С точки зрения логики слияния и отраслевых практик, вероятно, что текущие топ-менеджеры фонда Hаifutong не войдут в основной слой принятия решений; в целом будет соблюден принцип «оставить бизнес для работы, уступить место управленческому уровню» (业务留用、管理层让位).

Поскольку Се Лэбин — представитель, направленный акционером, после завершения слияния он, как ожидается, вернется на свою основную должность в Guotai Haitong Securities и больше не будет совмещать эту позицию. Жэнь Чжичан с высокой вероятностью больше не будет занимать должность генерального директора новой компании; используя свой опыт управления mutual funds и ресурсы институциональных клиентов, он перейдет в роль руководителя бизнес-направления новой компании или старшего заместителя, помогая в стыковке с текущим портфелем бизнесов. Заместитель генерального директора, директор по комплаенс-контролю и другие ключевые топ-менеджеры бизнес- и бэк-офисного блока будут интегрированы в соответствующие департаменты фонда Huaan по направлениям ответственности. А костяк персонала фонда Hаifutong по направлениям пенсионных фондов и fixed income, как ожидается, будет полностью оставлен для обеспечения плавного перехода и стабильности бизнеса; команды по исследованиям и инвестированию, рынку и т. п. — отберутся и останутся по наилучшему принципу, с единым управлением и распределением, чтобы максимально сохранить ключевые компетенции и добиться плавной интеграции.

Интеграция двух ведущих компаний mutual funds — это важный пункт, на который отрасли стоит обратить внимание. Дальнейшее развитие полное вариативности, и тем более стоит ожидать.

Дисклеймер：Вся информация в этой статье взята из открытых авторитетных источников и предназначена лишь для объективного представления рейтинга индекса общественного мнения; это не является какой-либо инвестиционной рекомендацией, не отражает официальную оценку регуляторных органов и не предполагает никакого продвижения конкретных продуктов. Рынок сопряжен с рисками, инвестиции требуют осторожности. Авторские права на эту статью принадлежат аккаунту; без разрешения запрещено перепечатывать

Огромный объем информации, точный разбор — все в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор：Ян Хунбо