Все падает! Внезапное объявление: спасение рынка! Индия вмешалась

Индия срочно вмешалась, чтобы «спасти рынок».

30 марта по местному времени курс индийской рупии в какой-то момент резко вырос более чем на 1%, затем темпы роста продолжили снижаться и курс обновил исторический минимум. По данным новостного фона, вводимая ранее Резервным банком Индии система «спасения рынка» будет вынуждать индийские банки закрывать в принудительном порядке короткие позиции по индийской рупии.

Под влиянием этого в понедельник акции индийских банков рухнули по всему рынку; индийский банковский индекс Nifty на Национальной фондовой бирже Индии (NSE) в какой-то момент упал более чем на 4%, а индекс SENSEX Индии снизился более чем на 2%. Банки Индии предупреждают, что если их вынудят закрыть позиции как минимум на 300 миллиардов долларов, это может привести к колоссальным убыткам.

Поскольку продолжающаяся война на Ближнем Востоке нарушает глобальное энергоснабжение, Индия — как крупнейший в мире третий импортер сырой нефти и второй крупнейший потребитель сжиженного нефтяного газа — сталкивается с проблемой резкого роста затрат на энергию. Иностранные инвесторы массово выводят капитал с индийского фондового рынка; ожидается, что масштабы чистого оттока в марте достигнут исторического максимума.

«Спасение рынка» в Индии

30 марта курс рупии на рынке пережил сильные колебания: в первой половине дня курс рупии к доллару США подскочил на 1,48%, затем продолжил снижаться, и к тому моменту, когда корреспондент сдавал материал, курс упал на 0,06%, составив 1 доллар США к 94,84 индийской рупии.

По данным новостного фона, Резервный банк Индии срочно «спасает рынок», применяя решительные меры государственной политики для противодействия продолжающемуся падению курса рупии.

Резервный банк Индии объявил о введении с 10 апреля новых правил по валютному риску банков: от каждой кредитной организации требуется в конце каждого торгового дня ограничивать верхний предел по незакрытым позициям на внутреннем рынке величиной 1 миллиарда долларов. Эта мера вынуждает банки сокращать крупномасштабные позиции и ограничивает создание агрессивных позиций, направленных в одну сторону — на снижение курса индийской рупии.

С момента обострения обстановки на Ближнем Востоке курс индийской рупии продолжает падать, постоянно обновляя исторические минимумы; суммарное обесценение составляет почти 4%, и рупия стала худшей валютой по итогам года в Азии.

Ранее агентство Bloomberg сообщало со ссылкой на источники, что индийские банки побуждают Резервный банк Индии пересмотреть новые правила по валютным сделкам, которые нацелены на стабилизацию рупии, и заявляют, что эти меры подвергнут их огромным потерям. Они отмечают, что такой масштаб закрытия позиций приведет к колоссальным убыткам в бухгалтерском учете, и призывают к тому, чтобы последние требования регулирования применялись только к вновь создаваемым позициям.

По словам источников, в качестве фона для этого шага выступает сумма незакрытых «ставок» в отношении таких позиций, которая как минимум составляет 300 миллиардов долларов.

Между тем напряженная ситуация на Ближнем Востоке заставляет глобальные средства ускорять вывод с индийского рынка: фондовый рынок уже показал чистый отток примерно на 12 миллиардов долларов, а по облигациям, которые можно включать в индекс в марте, зафиксирован еще и рекордный чистый отток в размере 1,6 миллиарда долларов.

Под влиянием этого 30 марта после открытия индийских бирж все ключевые индексы упали по всему спектру; к закрытию индекс SENSEX30 Индии снизился на 2,22%, а по итогам марта совокупное падение уже превысило 11%.

Есть мнение аналитиков, что масштабный отток иностранных инвестиций в марте 2026 года тесно связан с боевыми действиями на Ближнем Востоке. Если война продлится дольше, негативное влияние на темпы роста индийской экономики станет еще более заметным.

Удар боевых действий на Ближнем Востоке

Индия сталкивается с проблемой резкого роста энергозатрат: страна является третьим в мире крупнейшим импортером сырой нефти и вторым крупнейшим потребителем сжиженного нефтяного газа. Одновременно из-за закрытия пролива Ормуз, что приводит к дефициту предложения, на рынке также возникла паническая «сбивка» запасов.

Экономист S&P Global Hanna Luchnikava-Schorsch отметила, что Индия — это одна из стран, «наиболее уязвимых к шокам из‑за высоких цен на нефть». На ее словам, на импорт приходится примерно 85–90% потребностей страны в сырой нефти, поэтому рост нефтяных цен особенно болезненно отражается на Индии. Она добавила, что если цены на нефть останутся высокими, это может продолжать оказывать давление на рупию.

Инвестпортфельный менеджер Matthews Asia Peeyush Mittal заявил, что если после войны цена нефти сохранится в диапазоне 85–95 долларов за баррель, это может привести к дополнительному оттоку капитала на 40–50 миллиардов долларов, что эквивалентно более чем 1% ВВП Индии. Он ожидает, что это снизит темпы роста индийской экономики с 7,2% до 6,5%.

Аналитики считают, что пока энергетические рынки продолжают оставаться в состоянии турбулентности, индийская рупия продолжит испытывать давление, а это, в свою очередь, будет еще больше подталкивать иностранных инвесторов к выводу капитала из Индии.

Главный руководитель отдела исследований акций Nomura Саion Mukherjee заявил: «Показатели индийских валютного и фондового рынков тесно связаны с ценами на нефть, а цены на нефть в свою очередь зависят от ближневосточной геополитики».

Аналитик Oxford Economics Daniel Grosvenor заявил: «Мы считаем, что снижение оценок индийского фондового рынка на данный момент недостаточно, чтобы привлечь иностранных инвесторов обратно в краткосрочной перспективе».

Данные Nomura показывают, что в распределении фондов, инвестирующих в Азию (кроме Японии) за февраль 2026 года, доля фондов, которые сокращают вложения в Индию, уже поднялась до 68%, что выше 63% в предыдущем месяце. В опубликованном в конце марта отчете эта организация относит Индию к «одному из самых недовложенных рынков».

Министр финансов Индии Нирмала Ситхараман недавно заявила, что правительство снизило специальный акциз на внутренние бензин и дизель на 10 рупий за литр, чтобы предотвратить рост розничных цен вследствие того, что ближневосточный конфликт нарушит глобальное энергоснабжение.

Он добавил, что в прошлом месяце международные цены на сырую нефть взлетели: примерно с 70 долларов за баррель до примерно 122 долларов. Правительство решило принять на себя издержки, связанные с ростом цен на энергоносители, чтобы поддерживать стабильными розничные цены на топливо, и дополнил, что эти меры по снижению налогов уменьшат убытки нефтяных компаний.

Министр нефти и природного газа Индии Hardeep Singh Puri, в свою очередь, заявил, что чтобы компенсировать потери нефтяных компаний, налоговые поступления правительства будут испытывать «колоссальный удар».

Тем временем рост расходов на импорт энергоносителей и замедление денежных переводов из Ближнего Востока, как ожидается, расширят дефицит текущего счета и бюджетный дефицит Индии. На фоне усиления глобальных настроений избегания риска и усиления опасений инвесторов относительно перспектив роста Индии отток капитала может ускориться еще больше.

（Источник: China Securities Journal）