Акции Chewy растут на фоне оптимистичных прогнозов, но еще не поздно купить акции

**Chewy **(CHWY 3.07%) акции выросли после того, как компания сообщила оптимистичный прогноз, когда на прошлой неделе представила результаты за финансовый 4-й квартал. Несмотря на рост, акции оператора e-commerce по товарам для домашних животных все еще снизились почти на 21% в 2026 году, и, похоже, у бумаги есть достаточно пространства, чтобы продолжить отскок.

Давайте внимательнее рассмотрим результаты Chewy и ее перспективы, а также то, почему эти акции выглядят как хорошая покупка.

Источник изображения: Getty Images.

Пользовательский рост и сильный прогноз

Сам по себе финансовый 4-й квартал Chewy не был поводом для особого восторга: компания увеличила выручку всего на 0,5% год к году до $3,26 млрд, совпав с ожиданиями аналитиков. Между тем скорректированная прибыль на акцию в размере $0,27 оказалась на пенни меньше консенсус-оценки.

Однако базовые показатели сохранялись на хорошем уровне. Продажи в пересчитанном на нормализованную 13-недельную базу выросли на 8,1%. Число активных клиентов увеличилось на 4% год к году до 21,3 млн, а чистая выручка на одного активного клиента поднялась на 2,2% до $591. Выручка, полученная от клиентов на автопоставках (autoship), тем временем выросла на 4,8% до $2,74 млрд и составила 84% от общей выручки.

Важно, что маржи продолжали расширяться. Валовая маржа увеличилась на 90 базисных пунктов до 29,4%, а маржа скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) поднялась с 3,8% до 5%. Это привело к росту скорректированной EBITDA на 30,4% до $162,3 млн.

Ожидается, что в этом году маржи продолжат улучшаться: компания прогнозирует маржу скорректированной EBITDA в диапазоне от 6,6% до 6,8%, примерно на 100 базисных пунктов выше, чем в финансовом 2025 году. Расширение маржи будет обеспечиваться ростом проникновения частных брендов, внедрением ИИ и выходом на рабочий режим нового распределительного центра в Хьюстоне. Также компания приобрела небольшую бизнес-единицу в сфере здоровья лошадей с высокой маржинальностью, которую рассчитывает стабилизировать, и продолжает видеть устойчивый импульс благодаря спонсируемым объявлениям с высокой маржинальностью.

В целом компания ожидает выручку за весь год в диапазоне от $13,6 млрд до $13,75 млрд, что соответствует росту от 8% до 9%. Она прогнозирует скорректированную EBITDA в диапазоне от $900 млн до более чем $930 млн — это дает рост от 20% до 29%. Предполагается, что в целом отрасль товаров для домашних животных будет расти в диапазоне низких однозначных значений, в основном за счет объемов.

Развернуть

NYSE: CHWY

Chewy

Изменение сегодня

(-3.07%) $-0.83

Текущая цена

$26.18

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$11B

Диапазон за день

$25.66 - $26.64

Диапазон за 52 недели

$22.74 - $48.62

Объем

508K

Средний объем

8.3M

Валовая маржа

28.77%

Дешевая акция с сильным операционным рычагом

Chewy — привлекательная акция потому, что у компании есть стабильный, хорошо видимый бизнес, опирающийся на клиентов на автопоставках. Это крайне ценно, и такие компании обычно торгуются с премиальными оценками, поскольку они являются отличными бизнесами для наращивания капитала (компаундинга). Между тем Chewy отлично справляется с обеспечением роста продаж в высоких однозначных значениях и расширением маржинальности.

При этом акция торгуется по форвардному P/E всего 17 раз к оценкам аналитиков на текущий год и 14 раз к консенсус-оценкам на следующий год. Это слишком низко для бизнеса такого типа, и, на мой взгляд, у акции есть значительный потенциал роста отсюда.