Какие тайны скрывает список новинок «отличника» за первый квартал и какой температурный разрыв на американском рынке акций ожидает нас в 2026 году?

Оригинальный автор: DaiDai, Frank

В1 Словно мгновение пролетело: тебе удалось заработать на рынке, пока он то и дело мечется из стороны в сторону?

В 2026 году, похоже, американский рынок США определённо переключился в другое состояние. За прошедшие 3 месяца «семёрка сестер» с равным весом в целом откатилась на двузначные проценты, а на уровне индексов наблюдались колебания и вялость, но эффект заработка не исчез: **от энергетики до оптической связи, от оборонно-космической отрасли до AI-оборудования — в Q1 несколько ключевых линий развиваются параллельно и быстро происходит ротация, и такие изменения напрямую передаются в торговый сегмент на стороне предложения, **что получило подтверждение данными в самом свежем Q1-ретроспективном разборе McTeng MSX.

На этой основе McTeng MSX составил список новых выпусков за квартал и внутренние данные, надеясь использовать это как срез-наблюдение за торговыми ключевыми линиями на американском рынке в 2026 году, помогая инвесторам Web3 и рынка США лучше увидеть реальную разницу между «горячим» и «холодным» в текущих торговых трендах этого года.

1. От средних +37% роста: обзор ключевых линий США в Q1

В первом квартале 2026 года на платформе MSX было запущено 39 новых токенов на американские акции, временной диапазон — с 2 января по 13 марта. Выпуски охватили отдельные акции США, отраслевые ETF и макроинструменты, покрывая пять ключевых линий: оборонно-космическую, энергетические ресурсы, AI-оборудование, оптическую связь и региональное распределение.

С точки зрения результатов, эта группа активов показала впечатляющую динамику. На момент публикации: из 39 активов лишь 1 зафиксировал отрицательную доходность (CRDO.M, -7.81%), остальные — с положительной.

Активов с ростом за год свыше 100% — всего 4: AXTI.M (+318.59%), AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%) и LWLG.M (+108.95%). Все они сосредоточены в двух линиях — AI-оборудование и оптическая связь. Кроме того, активов с ростом свыше 50% тоже есть 7, что составляет почти пятую часть.

Если смотреть на распределение в целом, простая средняя доходность по 39 активам составляет +37.6% (20-й актив — HII.M), медиана — +20.3%. При этом среднее заметно выше медианы, а значит, доходности этих активов имеют выраженный правосторонний перекос, то есть большинство активов обеспечили стабильную и существенную положительную доходность, а небольшое число активов с высокой волатильностью вытянуло сверху очень сильный хвост доходностей.

Если развернуть подробнее: 14 активов (35.9%) показывали рост за год в диапазоне 10%–30% — это самый концентрированный интервал. Он формирует опорный слой всего «пула» активов, обеспечивая стабильный и предсказуемый рыночный Beta — по сути, это «якорь» нового портфеля.

Дальше вверх: в диапазоне 30%–50% — 6 активов (15.4%), в диапазоне 50%–100% — 4 актива (10.3%), а свыше 100% — также 4 актива (10.3%). Суммарно по трём зонам высокой доходности получается, что более трети активов имеют рост за год свыше 30%, и этот результат как раз обязан тому, что заранее были сделаны ставки на две правильные отраслевые линии — AI-оборудование и оптическую связь (в следующей главе подробно).

Отдельно стоит пояснить данные на «хвостах» и на «голове» распределения.

С одной стороны, отрицательная доходность присутствует лишь в одном активе (CRDO.M, -7.81%), доля — 2.6%, и этим почти можно пренебречь; особенно в Q1, где стиль быстро переключается и ротация по секторам происходит часто — сам по себе уровень покрытия положительной доходности показывает, что направление выбора акций в целом достаточно точное.

С другой стороны, такие «удвоители», как AXTI.M (+318.59%), AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%) и LWLG.M (+108.95%), — это ровно 4 активa — и все они сосредоточены в двух линиях AI-оборудования и оптической связи. Это никак не случайность, и это дополнительно доказывает, что реальную разницу в доходностях формирует не подход «раскидать по всему», а то, что сначала выбирается правильное направление, а затем в каждой подсегментной цепочке находятся самые «эластичные» способы проявления.

Иными словами, самое важное в этом списке новых выпусков Q1 — это не только то, что общий эффект заработка хороший, а то, что он демонстрирует очень типичную структуру: опорные активы дают относительно стабильный Beta, небольшая доля активов с высокой эластичностью приносит сверхдоходность; наличие двух типов активов вместе и формирует по-настоящему «отличников» в итоговом отчёте.

2. AI-оборудование и оптическая связь: почему это самые сильные две ключевые линии Q1?

Если посмотреть на среднюю доходность по пяти основным линиям, то AI-оборудование и оптическая связь — безусловно, две самые сильные линии для атаки на американском рынке в Q1.

По направлению AI-оборудования 9 активов, их средний рост за год достигает 68.4%. Даже если исключить экстремально растущий AXTI.M (+318.59%), среднее всё равно составляет 37.1%, что означает: сверхдоходности по этой линии не поддерживаются одним единственным «чемпионом», а весь субсекторный индустриальный кластер в Q1 демонстрирует достаточно системное исполнение ожиданий.

Это действительно ключевой момент. Он означает, что торговля AI на рынке уже не ограничивается поверхностным нарративом про большие модели или горсткой супер-лидеров, а продолжается вниз — в полупроводниковое оборудование, тестовое оборудование, этапы производства и сопутствующие элементы производственно-цепочечного набора; то есть средства начали переходить от «покупки воображения» к «покупке траекторий исполнения», и именно поэтому AI-цепочка оборудования в Q1 получает более высокие шансы на успех и более сильную эластичность.

Следом идёт оптическая связь: в ней 8 активов, средний рост — 64.6%. При этом сила этого сектора не зависит полностью от одного крайнего значения, а выглядит как «многоточечное цветение», распределение более равномерное — AAOI.M (+174.70%), LITE.M (+117.58%), LWLG.M (+108.95%), CIEN.M (+74.81%) и другие активы последовательно укрепляются.

По сути это отражает то, что по мере ускорения строительства AI-дата-центров, оптические межсоединения, оптические модули, сетевые линии и связанные элементы инфраструктуры сталкиваются с концентрацией высвобождаемого спроса; это подтверждает комплексный взрыв спроса со стороны AI-дата-центров на оптические межсоединения.

Если связать всё воедино: если AI-оборудование — это «исполнение вычислительных мощностей», то оптическая связь — это скорее «как после расширения вычислительных мощностей данные реально доставляются». И в такой стадии, как 2026 год, когда AI-инфраструктура постепенно выходит из стадии концепций в стадию инженерной реализации, значение второго становится явно выше.

В отличие от этого, направление энергетических ресурсов: 8 активов со средним ростом 26.7%. Хотя оно не так ярко, как первые два направления, динамика всё равно довольно стабильная, и в ней у разных субнаправлений — нефть и газ, уран, редкоземы, драгоценные металлы — есть свои независимые логики драйверов.

Они не являются той разновидностью основной линии, где происходит взрыв в одной точке, но это линия с наиболее рассеянной тематикой и при этом самой сильной устойчивостью во всём «пуле» активов. За этим стоят продолжающиеся процессы в свете нескольких макро-логик: инфляция, геополитика, перестройка цепочек поставок и безопасность ресурсов — всё это продолжает «созревать».

Что касается двух линий — оборонно-космической и линии инструментов распределения (allocation tools) — то их средние доходности составляют 9.6% и 8.2% соответственно. На поверхности они отстают от первых трёх ключевых линий, но это не означает, что они «проигрывают»; ведь в портфеле обе они играют совершенно разные роли:

• Активы в направлении оборонно-космической сферы относятся к события-драйвному типу: высвобождение доходности зависит от ритма геополитических конфликтов, изменений бюджета или политических катализаторов, и сами по себе не обладают свойством линейного роста;
• Направление инструментов распределения включает региональные ETF, такие как Вьетнам, Япония, Корея, Бразилия, а также макроинструменты — доллар и инструменты по U.S. Treasuries. Их** ключевая ценность изначально не в погоне за максимальными темпами роста, а в том, чтобы обеспечивать более широкое рыночное выражение и инструменты балансировки позиций;**

В каком-то смысле у линии инструментов распределения активов больше всего, а среднее — самое низкое. И это, наоборот, лучше всего показывает, что при построении MSX каркаса активов они не просто «смотрят только на самые горячие треки, чтобы сложить эластичность», а помимо атакующей части сознательно сохраняют достаточно возможностей для распределения и пространства для хеджирования.

Это также логика MSX в выборе новых американских акций и подход к инвестициям, которой она придерживается всегда: не складывать все фишки в одну самую горячую ключевую линию, а намеренно делать уровни — между активами с высокой эластичностью и инструментами распределения, чтобы одновременно существовали три функции: атака, распределение и защита.

3. В чём на самом деле логика выбора акций и инвестирования?

Если судить только по результату, то этот список новых выпусков Q1, конечно, можно довольно просто свести к «выбрали правильно».

Но важнее результата — методология за ним. А именно: может ли актив быть включён в платформу — дело не только в том, будет ли он расти в краткосрочной перспективе, а в том, способен ли он представлять точку зрения, которую можно последовательно торговать, использовать в портфеле и затем при ротации рынка переключать.

На самом деле по распределению времени новых выпусков уже можно увидеть это.

Продвижение MSX в Q1 — не было одноразовым разбрасыванием, а явно имело признаки динамического следования стадиям рынка:

• Запуски в январе: акцент был на оборонно-космической сфере, энергетических ресурсах, региональных ETF, силовом оборудовании и полупроводниковом оборудовании — это было построение базового макро-, геополитического, производственного и ресурсно-безопасностного фундамента;
• В феврале начинается глубокая проработка субцепочек AI-инфраструктуры: фокус смещается на оптическую связь, interconnect, кибербезопасность и более эластичные полупроводниковые позиции;
• В марте дополнительно добавляются ETF по сельскому хозяйству и материалам, продолжая совершенствовать карту оптической связи и полупроводников, а также вводятся долларовые и U.S. Treasuries-инструменты — в итоге весь каркас активов от «атакующего пула» постепенно расширяется в набор инструментов со способностью к переключению;

Сам этот темп по времени уже показывает, что подбор новых выпусков в McTeng MSX — это не статический список, а каркас активов, который динамически обновляется вместе с изменением ключевых линий рынка.

А если смотреть на конкретные активы, то намерение выраженной здесь точки зрения становится ещё заметнее.

Например, COP.M и SLB.M представляют собой не только традиционные энергетические акции, а комбинированное выражение нефти (oil price), капитальных затрат (capital expenditures) и геополитических рисков; CCJ.M и USAR.M — это не только колебания цен на ресурсы, а скорее долгосрочная тема стратегической безопасности ресурсов и перестройки цепочек поставок; LITE.M, CIEN.M, FN.M и AAOI.M отражают логику «interconnect — вперёд» на фоне обновления AI дата-центров. А такие макроинструменты, как UUP.M и IEF.M, дополняют потребности управления позициями в макро-среде, где усиливается доллар и требуется защита процентной ставкой.

С этой точки зрения, «по-настоящему выбирают» не только сами по себе токены акций или ETF-токены, а определённую рыночную оценку — набор суждений, которые можно торговать, комбинировать и переключать при ротации.

Что на закуску

Если поставить Q1 2026 в более длинный период, становится очевидно, что рынок больше не удовлетворён логикой «догонять горячее» на основе одной-единственной нарративной идеи.

Будь то оборонно-космическая сфера, стратегические ресурсы, AI-инфраструктура, либо региональное распределение, доллар и U.S. Treasuries-инструменты — реальная потребность капитала состоит в системе выражения активов, которая способна свободно переключаться в разных рыночных средах.

В этом смысле точные действия MSX по новым запускам в Q1 — это не только обычное расширение продуктовой линейки, но и построение, шаг за шагом, системы активов, которая охватывает разные темы, стили и периоды, разворачивая каркас вокруг эволюции ключевых линий текущего рынка. Это также может стать наблюдательным образцом, приближенным к реальной структуре рынка:

Какие направления стоит заранее раскладывать по позициям? Какие подсегменты обладают большей эластичностью? Какие инструменты смогут взять на себя функции распределения и защиты, когда придёт волатильность?

Надеюсь, это даст читателям точку зрения, на которую стоит опереться.