Стратегическая весенняя конференция открытых фондов передает уверенность: устойчивость китайских активов проявляется, рассматриваются многообразные инвестиционные возможности

◎Журналист Чжао Миньчао

Недавно несколько инвестиционных компаний, таких как Фонд Фугуа, Фонд Хуэйфэнь Цзинсинь и Фонд Чанси, провели весенние стратегические совещания. Множество управляющих фондами открыто заявили, что общая оценка акций находится на исторически низком уровне, и с восстановлением прибыли上市公司, будущие инвестиционные возможности будут многогранными, сейчас самое время для инвестиций.

Из-за геополитических конфликтов на Ближнем Востоке глобальный рынок недавно претерпел значительные корректировки. Директор по исследованию акций Фонда Хуэйфэнь Цзинсинь Мин Лянчао отметил, что в этом контексте активы в юанях продемонстрировали сильную устойчивость. С одной стороны, по сравнению с другими экономиками мира, у Китая есть заметные преимущества в цепочке поставок, источники импорта нефти разнообразны, и имеется угольная химическая промышленная цепочка в качестве замены, что делает его менее подверженным ударам со стороны цепочки поставок и спроса; с другой стороны, по сравнению с другими активами в мире, активы в юанях находятся на относительно недооцененном уровне. Когда ожидания по глобальной ликвидности корректируются, что приводит к оценочным корректировкам, активы в юанях, как недооцененные активы, подвергаются меньшему воздействию.

“В настоящее время уровень прибыли акций A и Гонконга находится на исторически низком уровне, хотя это может подвергнуться влиянию роста цен на нефть, но явных рисков снижения не существует, и преимущества цепочки поставок делают внутренний спрос менее подверженным ударам, что в будущем позволяет ожидать улучшения прибыли. После корректировок мы видим хорошие инвестиционные возможности в акциях A и Гонконга, и будем инвестировать, ориентируясь на улучшение прибыли и относительную недооцененность,” — сказал Мин Лянчао.

С точки зрения управляющего фонда Фугуа Чжан Шэнсяня, в 2026 году ожидается значительное восстановление темпов роста прибыли акций A, а ROE и оборачиваемость активов также могут восстановиться, устойчивость улучшения прибыли может превзойти 2025 год. В настоящее время иностранные инвестиции в китайские акции все еще явно недооценены, с глобальной точки зрения доля китайских активов на глобальном рынке развивающихся стран постоянно увеличивается, но в настоящее время существует явное “недооценивание” со стороны иностранных инвесторов, с учетом усиливающихся ожиданий по укреплению курса юаня и низкой оценки акций A на глобальном уровне, привлекательность китайского фондового рынка возрастает.

Директор по инвестициям Фонда Чанси Сюй Ванвэй считает, что текущая ликвидность разумно изобильна, склонность инвесторов к риску относительно стабильна, и тенденция на рынке, вероятно, будет продолжать умеренно расти. “Мы сейчас находимся в новой волне технологической революции, сосредоточенной на искусственном интеллекте. С долгосрочной точки зрения как ускоренное развитие американской AI-индустрии, так и постоянный прорыв в области жестких технологий в Китае — это определенные тенденции.”

Где искать будущие инвестиционные возможности? Множество управляющих фондами единодушно считают, что рыночные стили станут более сбалансированными, и будет много инвестиционных возможностей, которые можно будет использовать.

“Мы оптимистично смотрим на рынок акций A в 2026 году, прибыль компаний будет определять направление и структуру фондового рынка,” — считает директор по исследованию акций Фонда Гуанда Бодэцинь Цуй Шутиань. Он отметил, что за последние два года рынок акций A был типичным рынком оценки, однако в истории никогда не было случаев, когда оценка оставалась бы высокой три года подряд, в 2026 году пространство для расширения оценки будет ограничено, прибыль компаний станет ключевой переменной, определяющей направление рынка. Исходя из исторического опыта, в фазе потребления прибыли и оценки рыночный стиль легко меняется, в этом году рынок акций A, вероятно, изменит свою структуру с акцента на технологии на более широкий спектр, включая технологии, производство и циклические акции.

Мнение Чжан Шэнсяня также схоже. Он отметил, что с начала года рост цен стал ключевым фактором для акций A, что привело к укреплению циклических ресурсов. С учетом роста цен на энергоносители, точка, в которой индекс цен производителей (PPI) станет положительным, может превысить рыночные ожидания. Согласно историческому опыту, на этапе роста цен PPI, такие циклические отрасли, как химическая, сталелитейная, строительная, транспортная, нефтяная и цветная металлургия, показывают лучшие результаты, и с восстановлением оценки циклических секторов рыночный стиль может перейти от одной доминирующей технологии к двойному драйву “AI + рост цен” и “технологии + цикл”.

Что касается высоко оцененных технологических секторов, по мнению Цуй Шутианя, AI является основной линией технологии, и темп рынка сначала определяется крупными зарубежными компаниями и строительством инфраструктуры, а затем постепенно переходит к реализации на уровне применения и узким местам в цепочке поставок и спроса.

“Сектор искусственного интеллекта в 2025 году покажет выдающиеся результаты, судя по данным о доходах связанных上市公司, некоторые ведущие компании уже достигли значительного роста по сравнению с 2024 годом, что также подтверждает, что основной движущей силой жестких технологий является постоянное улучшение отраслевой конъюнктуры и концентрированный рост доходов.” Директор по исследованиям Фонда Чанси Гао Юань напомнил, что с учетом различий в темпах развития отдельных сегментов жестких технологий, диверсификация внутри сектора может еще больше усилиться, хотя в целом оптимистично в отношении сектора AI, следует сосредоточиться на более надежных и быстрорастущих высококачественных объектах.

Сигнал золотого пересечения MACD сформирован, эти акции показывают хороший рост!

		Синьхуа заявляет: данное сообщение является переработкой из сотрудничества с медиа Синьхуа, публикация этой статьи на сайте Синьхуа служит целью передачи дополнительной информации и не означает одобрения ее мнения или подтверждения ее описания. Содержимое статьи предназначено только для справки и не является инвестиционным советом. Инвесторы действуют на свой собственный риск, основываясь на данном.

Масштабная информация, точный анализ, все это в приложении Синьхуа Финансы

Редактор: Ян Цзы