Новая ставка Robinhood: открытие частного ИИ для розничных инвесторов

Узнайте о лучших новостях и событиях в финтехе!

Подпишитесь на новостную рассылку FinTech Weekly

Читается руководителями JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других

Доступ для розничных инвесторов к частному ИИ

Robinhood готовится позволить небольшим инвесторам участвовать в одном из самых эксклюзивных уголков финансов: частных компаниях в области искусственного интеллекта. Торговая платформа, известная тем, что предложила нулевые комиссии за сделки с акциями миллионам пользователей, теперь намерена преодолеть еще один разрыв между частными инвесторами и институциональными рынками.

Инициатива, возглавляемая венчурным подразделением Robinhood Ventures, запустит новый закрытый инвестиционный фонд, нацеленный на небольшую группу высокопрофильных стартапов в области ИИ. Цель заключается в том, чтобы предоставить обычным инвесторам доступ к компаниям, которые привлекли миллиарды долларов частного капитала, но остаются недоступными для публичных рынков.

По словам генерального директора Влада Тенева, идея основана на убеждении, что следующая волна экономических изменений, вызванных искусственным интеллектом, не должна быть зарезервирована только для крупных институтов. Тенев заявил, что розничные инвесторы заслуживают возможность участвовать в этом сдвиге, который, по его мнению, переопределит отрасли по всему миру.

Рост частных рынков

Шаг Robinhood совпадает с тем, что структура глобальных инвестиций продолжает смещаться в сторону частных рынков. Публичные размещения стабильно сокращаются на протяжении последних двух десятилетий, в то время как частные оценки достигли рекордных уровней. В 2016 году в США насчитывалось примерно 20 частных компаний, оцененных более чем в 1 миллиард долларов. К 2024 году это число превысило 1,000, что в значительной степени было обусловлено разработчиками ИИ, такими как OpenAI и Anthropic.

Эти компании теперь привлекают капитал через избирательные частные размещения, которые часто доступны только венчурным капитальным фирмам, хедж-фондам или суверенным инвесторам. Только за последний год группа из десяти стартапов в области ИИ — ни один из которых пока не приносит прибыль — добавила почти 1 триллион долларов к общей оценке через частные раунды. Для розничных инвесторов такой рост остается невидимым и в значительной степени недоступным до возможного публичного размещения, если оно вообще произойдет.

Новый фонд Robinhood разработан для того, чтобы бросить вызов этому исключению. Структурированный как закрытый инвестиционный инструмент, он объединит капитал инвесторов в портфель из примерно пяти стартапов в области ИИ на ранней стадии, которые фирма считает лидерами отрасли. Компания дала понять, что может использовать заемные средства для повышения потенциальной доходности, подчеркивая свою уверенность в траектории сектора, но также подчеркивая связанные с этим риски.

Сдвиг финтеха к инклюзии

Инициатива соответствует более широкому движению финтеха по расширению доступа к альтернативным активам. В финансовой индустрии управляющие активами и технологические платформы создают пути для частных лиц, чтобы инвестировать в частный капитал, частный кредит и другие нетрадиционные инструменты, которые ранее были зарезервированы для институциональных игроков.

Недавние изменения в политике ускорили эту тенденцию. Президентский указ, подписанный в августе, облегчил работодателям возможность включать инструменты частного рынка в пенсионные планы, что приветствовали крупные инвестиционные группы, такие как Blackstone и Apollo. Этот шаг сигнализировал о готовности Вашингтона позволить более широкое участие розничных инвесторов в быстрорастущих, высокорисковых рынках.

Для Robinhood время кажется намеренным. Предлагая доступ к частному ИИ, компания занимает позицию на пересечении двух определяющих инвестиционных тем: искусственного интеллекта и демократизированного доступа.

Риски под возможностями

Тем не менее, структура нового фонда вызывает осторожность. Закрытые инвестиционные фонды не позволяют инвесторам свободно выводить средства, что означает, что те, кто хочет выйти в периоды падения, могут оказаться запертыми. Некоторые аналитики предупреждают, что обычно быстрая база пользователей Robinhood, привыкшая к мгновенной ликвидности, может столкнуться с трудностями в адаптации к этому ограничению.

Другие указывают на inherent волатильность частных инвестиций на ранней стадии. В отличие от публичных акций, эти активы являются неликвидными и трудными для оценки между раундами финансирования. Заемные средства могут увеличить доходность, но также увеличивают убытки. Для индивидуальных инвесторов, незнакомых с динамикой частного рынка, эти риски могут быть значительными.

Тем не менее, руководство Robinhood утверждает, что его пользователи уже понимают спекулятивный риск. Сообщество компании привлекло глобальное внимание во время всплеска мем-акций в 2021 году, когда розничные трейдеры продемонстрировали как свою склонность к риску, так и свое влияние на рыночные нарративы. С тех пор Robinhood стабильно диверсифицировала свои предложения, от торговли криптовалютами до рынков прогнозов и теперь доступа к частному капиталу.

Частные рынки и новый розничный фронт

Более широкий вопрос, поднятый планом Robinhood, заключается в том, может ли демократизация финансов действительно распространиться на области, долго определяемые эксклюзивностью. На протяжении десятилетий частный капитал строился на непрозрачности и масштабе — структурах, которые зависели от высоких минимальных инвестиций и ограниченной прозрачности для инвесторов. Финтех-платформы теперь пытаются переписать эту модель, используя цифровую инфраструктуру для снижения порогов входа и автоматизации отчетности.

Предложение Robinhood может стать шагом в этой эволюции. Соединяя мелких инвесторов с частными компаниями в области ИИ, оно может принести новую ликвидность и более широкое участие на рынок, который стал критически важным для технологических инноваций. Тем не менее, это также вводит парадокс: тот же доступ, который дает силу, может также подвергать розничных инвесторов сложности, которые они не способны управлять.

Платформа, переопределяющая свои границы

Помимо своей венчурной инициативы, Robinhood продолжает расширять свою экосистему продуктов. Компания недавно заключила партнерство с Kalshi для предложения рынков прогнозов по событиям, начиная от политики до спорта, и сообщила о рекордных объемах торговли в этом сегменте в прошлом квартале. Доходы от торговли криптовалютой также утроились по сравнению с прошлым годом, что сигнализирует о продолжающейся диверсификации за пределами традиционных акций.

Несмотря на эти расширения, компания сталкивается со своей собственной рыночной волатильностью. Акции Robinhood упали почти на 11 процентов после публикации отчетности за третий квартал, даже несмотря на то, что ее годовой доход удвоился до 1.27 миллиарда долларов. Инвесторы остаются разделенными во мнении о том, может ли инновация компании привести к стабильной прибыльности.