JPMorgan предоставляет «пять крупнейших облачных компаний облигационных CDS», чтобы инвесторы могли «хеджировать AI-риски»

Вопрос к ИИ · Как рост заимствований в сфере AI-инфраструктуры стимулирует спрос на кредитные дефолтные свопы?

По сообщению Bloomberg во вторник, JPMorgan Chase предлагает клиентам новый инструмент для ставок на долг технологических гигантов, что свидетельствует о том, что Уолл-стрит ускоряет развитие рынка хеджирования кредитных рисков на фоне бума финансирования AI-инфраструктуры.

В прошлом месяце банк запустил корзину кредитных дефолтных свопов (CDS), включающую пять крупнейших облачных провайдеров: Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle. Эта корзина CDS торгуется по 25 миллионам долларов за контракт, при этом каждый из пяти участников занимает по 5 миллионам долларов.

Инвесторы могут с помощью этого продукта выражать свои бычьи или медвежьи позиции по кредитному состоянию указанных компаний, чтобы управлять кредитным риском, связанным с крупными заимствованиями технологических гигантов для финансирования AI-инфраструктуры.

Этот шаг отражает растущий интерес рынка к кредитным рискам технологических гигантов. Объем сделок по кредитным дефолтным свопам, связанных с отдельными компаниями, за последний год вырос с почти нулевых значений до одного из самых активных видов деривативов вне американского финансового сектора, что стимулирует Уолл-стрит к быстрому созданию соответствующих инструментов.

Фоновые причины: рост заимствований в сфере AI вызывает повышенный спрос на кредитное хеджирование

Такое расширение деятельности Уолл-стрит напрямую связано с опасениями инвесторов по поводу агрессивных заимствований технологических гигантов. Для поддержки строительства AI-инфраструктуры эти компании недавно значительно увеличили объем заимствований, что создает потенциальные кредитные риски для держателей их облигаций.

На открытом рынке активность по сделкам CDS заметно выросла. По данным департамента доверительного управления и клиринга США (DTCC), сделки по контрактам, привязанным к отдельным компаниям, за последний год выросли с почти нулевых значений до одного из самых активных видов деривативов в американской финансовой индустрии.

Особенно выделяется ликвидность инвестиционного уровня CDS Oracle. Руководитель отдела фиксированного дохода и товарных рынков в S&P Dow Jones Nicholas Godec недавно в интервью отметил, что среднесуточный объем торгов по CDS Oracle превышает 830 миллионов долларов.

Тенденции отрасли: маркет-мейкеры и индексные составители идут в ногу

JPMorgan Chase не единственная организация, которая занимается этим направлением. Как ранее сообщалось Bloomberg, банк вместе с другими инвестиционными банками создали корзины CDS для хедж-фондов, включающие компании с открытыми позициями в секторе частных кредитов.

На уровне маркет-мейкинга Citadel Securities начала предоставлять услуги по обеспечению ликвидности для двух корзин корпоративных облигаций, выпущенных четырьмя крупными облачными провайдерами, еще в ноябре прошлого года. В то же время Meta и Alphabet были включены в индекс кредитных рисков, что дополнительно повысило доступность соответствующих деривативов на рынке.

Эти инициативы показывают, что по мере расширения финансирования AI-инфраструктуры система инструментов для хеджирования кредитных рисков технологических гигантов ускоряет формирование, а Уолл-стрит превращает этот спрос в новые источники бизнес-роста.