Близко к 15-летнему минимуму: стоит ли эта акция с доходностью 6,6% игнорировать или это ловушка для инвесторов?

General Mills (GIS +1.18%) достиг минимального уровня за 52 недели 24 марта на фоне более широкого распродажа акций. Но если взглянуть в перспективе, страдания простираются далеко за пределы последних 12 месяцев, так как General Mills находится около своего минимального уровня за 15 лет, в то время как S&P 500 увеличился в несколько раз.

Распродажа привела к тому, что доходность дивидендов General Mills возросла до 6.6%, что делает его одним из более высокодоходных компонентов S&P 500. Но дивиденд так же надежен, как и компания, его выплачивающая. И хотя General Mills платит дивиденды без перерыва на протяжении 127 лет, некоторые инвесторы могут рассматривать его растущую доходность как красный флаг, указывающий на то, что выплата становится несостоятельной.

С этим давайте определим, является ли акция стоимостью слишком дешевой, чтобы ее игнорировать, или у нее есть еще пространство для падения.

Источник изображения: Getty Images.

Решение проблем

С одним кварталом, оставшимся для отчетности в финансовом 2026 году, General Mills прогнозирует снижение органических чистых продаж за полный год на 1.5% до 2% и снижение скорректированной прибыли на акцию на 16% до 20% — что немного завышено, поскольку General Mills продала некоторые бренды йогуртов и кормов для домашних животных, которые больше не приносят дохода.

17 марта General Mills объявила о продаже своего бизнеса в Бразилии. На следующий день, во время телефонной конференции по прибыли за третий квартал финансового 2026 года, General Mills обсудила свою цель улучшить маржу, сосредоточив внимание на своих лучших брендах и регионах.

Данные GIS от YCharts

Хотя руководство не предоставило прогнозов по объему продукции или конкретным улучшениям маржи, оно отметило, что многолетняя трансформация повышает производительность и что компания ожидает возвращения к росту цен и ассортимента, что указывает на то, что переход продаж на товары с более высокой маржей приносит плоды.

Это не только новые премиум-продукты способствуют росту. General Mills остается уверенной в своих основных продуктах, маркетинге, инновациях, расходах на медиа и ценовой конкуренции — утверждая, что обновление ее основных продуктов, вероятно, лучше, чем до COVID, но что потребители испытывают больше давления, чем в 2019 году.

Расширить

NYSE: GIS

General Mills

Изменение сегодня

(1.18%) $0.42

Текущая цена

$36.45

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$19B

Диапазон дня

$35.82 - $36.92

52-недельный диапазон

$35.63 - $62.61

Объем

260K

Средний объем

8.9M

Валовая маржа

33.05%

Доходность дивидендов

6.67%

Акция глубокой стоимости для терпеливых инвесторов

Несмотря на снижение продаж и прибыли, General Mills по-прежнему генерирует много свободного денежного потока для покрытия своих дивидендов. И акция стоит очень дешево с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль всего 10.7. Но доступный дивиденд и недорогие оценки не имеют значения, если General Mills не удастся вернуться к росту. В конечном итоге, эта задача лежит на портфеле брендов компании, рыночной позиции и ее исполнении.

Несмотря на свои недавние трудности, General Mills не кажется мне ловушкой стоимости, потому что она не занимает деньги для поддержки своих дивидендов, и ее путь к восстановлению довольно осуществим. На самом деле, если инфляционное давление ослабнет, General Mills может оказаться в более выгодной позиции для долгосрочного роста прибыли и дивидендов, чем была до пандемии — что делает акцию выгодной по текущим уровням.

Тем не менее, это вполне объяснимо, если некоторые инвесторы предпочитают дождаться от General Mills ощутимых признаков восстановления, прежде чем покупать акции — особенно учитывая, что цена падает, казалось бы, без конца.