18 публичных брокерских компаний опубликовали годовые отчеты: CITIC Securities лидирует по выручке и чистой прибыли, Guotai Junan и Haitong Securities поднялись на первые места по общим активам

В 2025 году выручка и чистая прибыль CITIC Securities продолжают лидировать в отрасли, однако по объему совокупных активов ее догоняет и обгоняет Guotai Huitong.

По состоянию на 29 марта 18 листинговых брокерских компаний уже опубликовали годовые отчеты за 2025 год. В целом результаты листинговых брокеров в 2025 году выглядят впечатляюще. При этом у 9 листинговых брокеров выручка превысила 10 млрд юаней: только у Western Securities (002673) и Xiangcai Co., Ltd. (600095) наблюдается снижение выручки по сравнению с годом ранее (по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года).

Одновременно все 18 листинговых брокерских компаний обеспечили рост чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании (далее — «чистая прибыль») в годовом выражении: у Guolian Minsheng (601456), Xiangcai Co., Ltd. и Guotai Huitong (601211) рост чистой прибыли в прошлом году превышал 100%.

Стоит отметить, что в 2025 году, хотя у CITIC Securities (600030) по-прежнему и выручка, и чистая прибыль занимают первое место в отрасли, по объему совокупных активов Guotai Huitong с 2,11 трлн юаней занимает первое место, обогнав CITIC Securities с 2,08 трлн юаней.

У 9 компаний выручка превышает 10 млрд юаней, у 2 наблюдается снижение

Детальнее: по выручке CITIC Securities занимает первое место с выручкой 74,854 млрд юаней. Выручка Guotai Huitong за прошлый год превысила 60 млрд юаней и составила 63,107 млрд юаней, что является второй позицией.

Caitong Securities (600999), Shenwan Hongyuan (000166), CITIC Jianchuo (601066) и др. в 2025 году обеспечили выручку по брокерскому бизнесу более 20 млрд юаней, а именно 24,972 млрд юаней, 24,256 млрд юаней и 23,322 млрд юаней соответственно.

Oriental Fortune (300059), Guotai Securities (600958), Industrial Securities (601377), Everbright Securities (601788) и др.: в прошлом году их выручка также превысила 10 млрд юаней и составила 16,068 млрд юаней, 15,358 млрд юаней, 11,841 млрд юаней и 10,852 млрд юаней соответственно.

По темпам роста: выручка Guolian Minsheng в 2025 году показала наибольший рост — более 100%, достигнув 185,99%. Guotai Huitong занимает второе место: темп роста выручки за прошлый год составил 87,40%.

Однако у Xiangcai Co., Ltd. и Western Securities выручка в 2025 году снизилась в определенной степени: по сравнению с годом ранее у каждой снижение составило 31,62% и 10,84% соответственно.

У 3 компаний чистая прибыль выросла вдвое

По чистой прибыли: все 18 листинговых брокерских компаний обеспечили прибыль, и чистая прибыль у каждой компании выросла в положительной динамике.

В частности, CITIC Securities с чистой прибылью 30,076 млрд юаней занимает первое место; за весь год чистая прибыль впервые в истории превысила 30 млрд юаней.

Guotai Huitong занимает второе место: в 2025 году объем чистой прибыли составил 27,809 млрд юаней, вплотную следуя за CITIC Securities.

Чистая прибыль по итогам 2025 года у China Merchants Securities и Oriental Fortune также превысила 10 млрд юаней: соответственно 12,350 млрд юаней и 12,085 млрд юаней. У CITIC Jianchuo и Guotai Securities чистая прибыль за прошлый год превысила 5 млрд юаней: соответственно 9,439 млрд юаней и 5,634 млрд юаней.

По темпам роста: чистая прибыль в 2025 году у всех 18 листинговых брокерских компаний показала положительный прирост.

Среди них: у Guolian Minsheng, Xiangcai Co., Ltd. и Guotai Huitong прирост чистой прибыли за прошлый год удвоился; по сравнению с годом ранее рост составил 405,49%, 325,15% и 113,52% соответственно.

В то же время у Zhongyuan Securities (601375) и Shenwan Hongyuan (000166) темп роста чистой прибыли по сравнению с прошлым годом в прошлом году превысил 80%: соответственно рост составил 85,41% и 82,46%.

В целом показатели отрасли в прошлом году шли хорошо

Впечатляющие результаты листинговых брокерских компаний примерно в половине случаев в 2025 году отражают общий позитив в деятельности сектора ценных бумаг в 2025 году.

В исследовательском отчете Kaiyuan Securities говорится, что в 2025 году рост на фондовом рынке был заметным, торговля была активной, а IPO по линии инвестбанкинга восстанавливались. Рост чистой прибыли обеспечивали высокие темпы роста инвестиционно- брокерских и инвестиционных доходов в годовом выражении. Ожидается, что в 2025 году у листинговых брокеров чистая прибыль после вычета неоперационных статей, относящаяся к материнской компании, увеличится на 61% в годовом выражении, а в 4 квартале 2025 года — на 38% в годовом выражении.

«В частности, в 2025 году IPO несколько восстановилось, тенденция идет в позитивную сторону. Ожидается рост доходов по крупным инвестиционно-банковским направлениям у брокеров. В 4 квартале 2025 года по A-share было проведено 38 IPO, объем андеррайтинга составил 545 млрд юаней, в квартальном выражении рост — 36%. В 2025 году по A-share количество IPO составило 116, что на 16% больше в годовом выражении; объем андеррайтинга IPO A-share составил 1318 млрд юаней, что на 96% больше в годовом выражении». Kaiyuan Securities также отметил: «Перемещение капитала населения продолжается; по новым паевым фондам акций динамика улучшилась в годовом выражении, что драйвит дальнейший устойчивый рост доходов брокеров по управлению активами».

В исследовательском отчете Guotai Securities говорится, что маржинальное кредитование и инвестиционный банкинг поддерживали результаты брокеров в 4 квартале 2025 года. Ожидается, что чистая прибыль после вычета неоперационных статей у листинговых брокеров в 2025 году составит 216,7 млрд юаней, что на 55% больше в годовом выражении; при этом чистая прибыль после вычета неоперационных статей в 4 квартале 2025 года составит 54,8 млрд юаней, что на 26% больше в годовом выражении.

«Ожидается, что в 2025 году комиссия за брокерские услуги и кредитные доходы составят 158,9 млрд юаней и 50,3 млрд юаней соответственно; в годовом выражении рост будет 50% и 43%. В 4 квартале 2025 года комиссия за брокерские услуги и кредитные доходы составят 47,1 млрд юаней и 16,4 млрд юаней; в годовом выражении рост будет 12% и 25%. Ожидается, что доходы инвестиционного банкинга в 2025 году составят 39,0 млрд юаней, что на 27% больше в годовом выражении; в 4 квартале 2025 года доходы инвестиционного банкинга составят 13,8 млрд юаней, что на 35% больше в годовом выражении. Ожидается, что доходы по управлению активами в 2025 году составят 45,6 млрд юаней, что на 3% больше в годовом выражении; в 4 квартале 2025 года доходы по управлению активами составят 12,3 млрд юаней, что на 6% больше в годовом выражении. Ожидается, что доходы от собственных операций в 2025 году составят 234,1 млрд юаней, что на 35% больше в годовом выражении; в 4 квартале 2025 года доходы от собственных операций составят 47,2 млрд юаней, что на 10% больше в годовом выражении». Guotai Securities указал.

А по данным совокупных объемов: 27 марта Ассоциация ценных бумаг Китая опубликовала данные об операционной деятельности за 2025 год, демонстрирующие, что 150 компаний ценных бумаг (неаудированные; специальный консолидированный периметр) в 2025 году получили выручку 541,2 млрд юаней, что на 20% больше в годовом выражении; чистая прибыль составила 219,4 млрд юаней, что на 31% больше в годовом выражении.

(Источник: The Paper)