Обзор 27 марта — предотвращение двойного дна индекса, ожидание цветения в апреле

Второе, направление индекса, [Тау Гу Ба]

В пятницу индекс хоть и восстанавливался, но объем торгов был недостаточным — всего 1,8 триллиона, и при таком объеме восстановления безусловно нельзя ожидать его продолжительности. Как мы уже говорили ранее, за исключением локальных сегментов и отдельных акций, большинство инструментов в текущем цикле ротации являются точками выхода. Текущий ритм индекса должен перейти от нисходящего к боковому диапазону с формированием дна, потребуется начать новый цикл времени, чтобы получить пространство для роста, поэтому не стоит слишком высоко надеяться на индекс.

Задача на следующую неделю — преодолеть уровень сопротивления с гэпом. Если не удастся — быстро последует повторное снижение и коррекция. Даже если уровень с гэпом будет преодолен, при текущем слабом объеме максимум на несколько дней — и снова возможен возврат к тестированию дна. Мое личное мнение — сейчас индекс нуждается в новом цикле формирования дна с помощью времени, примерно на две недели. В следующем этапе больших движений не ожидается, скорее внутренние ротации, например, чередование сильных сегментов, таких как ABCD, которые будут быстро менять друг друга за 2-3 дня, после чего — короткая пауза и повторное вход.

Текущий индекс движется в противоположном направлении по сравнению с нефтью, а по золоту и серебру — в одном направлении: нефть растет — золото и серебро падают, индекс падает; наоборот — нефть падает, а золото и серебро растут, индекс растет. Если удастся успешно сформировать дно около 3800, то самое сложное время будет пройдено, и можно ждать формирования дна в апреле и начала нового цикла.

Третье, секторные направления,

Личное мнение — с точки зрения индекса, объема торгов, настроений и внешней среды, текущий рынок не демонстрирует устойчивого движения ни одного сектора. В лучшем случае — это локальные сегменты, где лидирующие акции собираются в группы, остальные сегменты характеризуются быстрой ротацией или внутриотраслевыми быстрыми движениями. Большинство акций не имеют долгосрочных возможностей, поэтому я не советую сейчас уделять особого внимания секторным стратегиям.

Приближается апрель, и если исключить внешние потрясения, то в апреле ожидается преимущественно рост за счет фундаментальных показателей, то есть — ростовые акции, такие как технологии, электроэнергетика, литий, токены на экспорт и т.п. В то же время, неопределенность внешних конфликтов скорее способствует циклическим секторам, например, нефти, газу, химии, энергетике, а также производным — замещению нефти электроэнергией и т.п. Внутри циклических сегментов есть и хорошие направления, например, литий — лидер по показателям, а в технологиях — лидируют направления солнечной энергетики, хранения энергии и оптоволокна.

На текущем рынке объемы торгов низкие, внешняя неопределенность высокая, поэтому невозможно сосредоточиться на каком-либо одном секторе — это мешает формированию долгосрочных ожиданий. Не стоит ждать устойчивого тренда ни в электроэнергетике, ни в возобновляемых источниках, ни в технологиях, таких как оптоволокно, либо в недавно активизировавшихся сегментах лития. В основном — это ротационные движения, например, за последние дни сегмент A вырос, затем сегмент B, потом C, и так далее, а ранее лидировавшие сегменты начинают корректироваться, зачастую — с фиксацией прибыли, что может привести к падению на 10+% за пару дней. Например, в этой неделе большинство акций энергетического сектора за два дня скорректировались на 10+%.

Хотя секторные направления пока не сформировали устойчивого тренда, есть три лидера, которые постепенно выходят на передний план — так называемые «Новые три короля»: CATL, Вэйви и Ишэн. Если внешняя обстановка начнет смягчаться, эти сегменты могут догнать и даже превзойти рынок, сформировать определенную секторную тенденцию. Тогда при повторном тесте уровня поддержки эти три сегмента можно будет использовать для покупки с целью среднесрочной ротации и роста.

Что касается наиболее сильных сегментов — электроэнергетики и недавно активизировавшегося сегмента лития, то их рост обусловлен сильными позициями лидеров, таких как CATL, а также — внутренней дисперсией в секторе электроэнергетики. В целом, это скорее краткосрочные настроения, а не долгосрочные тренды. Поэтому сейчас лучше реагировать короткими позициями, фокусируясь на 1-3 лидерах сегмента, и не пытаться ловить большие тренды.

Четвертое, настроение,

Самое сильное — в электроэнергетике и сегменте лития, который недавно активизировался. В текущем рынке настроения изменились: уже не работают стратегии, связанные с цепочками из нескольких дней, такие как «один за другим», «направление — сильнее», «игра на A и B», «низкий уровень дивергенции и возврат» — они уже не актуальны. Необходимо своевременно менять подходы, иначе можно быстро попасть в глубокую просадку. Текущие настроения — при коррекции в 2 дня можно потерять более 10%.

К счастью, в электроэнергетике недавно удалось добиться краткосрочной устойчивости, благодаря сильным движениям таких компаний, как Хуадянь и Ляо Нэн, что позволяет легче управлять позициями в лидирующих акциях. Однако стратегии «сильнее — сильнее», «дополнительный рост в аутсайдерах» и «цепочки из нескольких дней» пока не восстановлены, и рынок остается под сильным давлением. Поэтому, если вы хотите торговать в краткосрочной перспективе, лучше сосредоточиться на 1-3 лидерах каждого сегмента и покупать их по низкой цене, избегая больших рисков.

Самая сильная текущая эмоция — в секторе электроэнергетики, который прошел три волны: первая — Юй Нэн, вторая — Хуань Нэн, третья — Хуай Ляо. В конце этой недели наблюдается сильная волатильность, многие аутсайдеры за два дня скорректировались на 10+%, что является крупнейшей коррекцией в рамках этого цикла. Те, кто надеется на новую волну роста электроэнергетики, должны быть осторожны: первая волна уже прошла три цикла, третий — самый сильный, и для нового рывка потребуется либо превышение силы предыдущего, либо хотя бы равенство. Это очень сложно, поскольку чем дальше, тем слабее тренд. Большинство компаний в секторе уже прошли один или два цикла, и новых перспектив мало. Поэтому я считаю, что даже если направление не завершится, оно вряд ли даст новую волну — скорее, будет слабеть. В связи с этим, несмотря на ежедневные росты, риск ошибок увеличивается, и важно соблюдать осторожность.

Что касается лития и инновационных лекарств — их текущий цикл можно считать активным. В понедельник — рост, который не стоит ловить, лучше дождаться коррекции и купить по снижению. После этого — ждать прорыва у Минофлавина и Ронджэ, чтобы понять, смогут ли они дать новую волну. Не стоит покупать по максимуму.

Пятое, краткое резюме

По индексу — сейчас он в основном формирует дно, идет широкая волна колебаний, объемы низкие, внешние конфликты создают неопределенность, и в краткосрочной перспективе трудно ожидать устойчивого движения. Если индекс слаб, то и секторные тренды не сформируются, будет скорее внутренняя ротация и локальные лидеры, собирающиеся в группы, а большинство акций — в коротком цикле продаж и сокращения позиций.

Что касается секторов, то в текущих условиях не имеет смысла ждать устойчивого тренда — лучше реагировать локальными группами и сегментами. Когда индекс стабилизируется и объемы увеличиваются, например, при стабильных 3900 пунктах и среднем дневном объеме выше 2,3 триллиона, тогда можно рассматривать секторные тренды. Иначе — продолжится волнообразное движение.

Что касается настроений, то в последнее время они немного укрепились, однако цепочки из нескольких дней, уровни роста, уровни цепочек, «один за другим», «игра на A и B», «низкая дивергенция» — все еще не восстановлены. Раньше короткие позиции стремились к 100% или 200% аномалий, сейчас же, кроме двух компаний в секторе электроэнергетики, практически нет средств для активных коротких атак. Поэтому, если вы хотите торговать в краткосрочной перспективе, лучше сосредоточиться на 1-3 лидерах каждого сегмента и покупать их по низкой цене, избегая больших рисков.