Технические показатели показывают, что Федеральная резервная система может повысить ставки в этом году | Барен Макро

Рынок облигаций подает сигналы, на которые инвесторам стоит обратить внимание.

Автор｜Дуглас Буш

Редактор｜Лю Янсюэ

Рынок облигаций выпускает некоторые сигналы, которые инвесторы, возможно, не должны игнорировать.

Изменения доходности 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США, а также динамика цены iShares ETF на казначейские облигации со сроком свыше 20 лет (TLT) показывают, что рыночные ожидания относительно экономического роста, инфляции и денежно-кредитной политики меняются. В совокупности эти показатели могут оказать более широкое влияние на рискованные активы.

Падение облигаций и акций синхронно — нечастое явление. Обычно, когда рынок акций слабеет, участники рынка ищут защиту или занимают более оборонительную позицию. Но на этот раз это не так.

Динамика доходности 2-летних казначейских облигаций США показывает, что в последнее время произошло жесткое распродажное давление на краткосрочные казначейские облигации (внимание: доходность и цена меняются в противоположных направлениях)：

Прорыв ниже 50-недельной простой скользящей средней — означает, что в этом году, вероятно, ставки пойдут вверх

В конце февраля эта доходность стартовала с бычьего пробойного разворотного паттерна (как минимум «пробой» с одновременным «поглощением») и паттерна «поглощение» и затем поднялась выше 50-недельной простой скользящей средней. Обратите внимание: эта линия средней в 2024 и 2025 годах обеспечивала сильное сопротивление. В первой половине 2024 года доходность достигла пика вблизи целого уровня 5% и показала паттерн «медвежий вечерний звездообразный разворот» с включением доджи. Доджи в сентябре 2024 года и свеча «поглощение» в апреле 2025 года сформировали промежуточное дно по доходности. Это высвобождает сильный сигнал: в действительности ФРС может повысить ставки позже в этом году. В пятницу доходность 2-летних казначейских облигаций США торговалась примерно на уровне 3,95.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США — ключевой показатель, определяющий ставки по ипотеке и стоимость корпоративных заимствований. Две недели назад я уже говорил об этом инструменте: тогда он пробивал вверх медвежий нисходящий треугольник. Сегодня я буду рассматривать его с точки зрения более долгосрочного тренда, обратившись к месячному графику за последние пять лет：

Динамика доходности 10-летних казначейских облигаций США показывает, что она движется к прорыву вверх

Видно, что после прорыва бычьего флага в 2023 году она почти все время находилась в боковом диапазоне. Обратите внимание на то, что ранее она прошла волну резкого роста: с середины 2022 года — от уровня чуть выше 1% — и затем значительное движение вверх, а к концу 2022 года она достигла пика примерно около 4,5%. Это указывает на то, что она, вероятно, пробьется вверх и может приблизиться к уровню около 5% ближе к поздним месяцам 2026 года — тому уровню, где в конце 2023 года сформировался медвежий паттерн «поглощение». Также обратите внимание: 50-месячная простая скользящая средняя уже догоняет цену. Согласно индексу относительной силы (RSI), сейчас ситуация далека от состояния перекупленности — в отличие от 2022 и 2023 годов, когда он поднимался выше 70. Это означает, что у доходности остается потенциал роста, и мы, вероятно, будем слышать больше разговоров о рисках рецессии. В пятницу доходность 10-летних казначейских облигаций США торговалась примерно на уровне 4,45.

Наконец, мы смотрим на 20-летнюю доходность через iShares ETF на казначейские облигации США со сроком более 20 лет (TLT)：

Пробитие лоу, удерживаемого более 10 месяцев подряд на повышающихся значениях (внимание: доходность и цена меняются в противоположных направлениях)

Текущая цена этого ETF уже одновременно опустилась ниже 50-дневной и 200-дневной простых скользящих средних, а в начале этого месяца сформировался медвежий паттерн «падающий младенец» (это тот же тип паттерна, что и медвежий «островной разворот», который появлялся 11 марта, но завершился он только за три дня: сначала гэп вверх, затем гэп вниз). Обратите внимание: более высокая структура лоу, сформированная в прошлом мае, июле и сентябре — отмеченная соответственно бычьей «пробойной свечой», «молотом» и «доджи» — была сломана в марте этого года.

Я думаю, что в ближайшей перспективе TLT с высокой вероятностью опустится в диапазон 84–85 долларов, и только после этого, возможно, начнет постепенно формировать потенциальную фигуру «двойное дно». В прошлую пятницу этот ETF котировался примерно по 85,50 доллара.

Пока что информация от рынка облигаций предельно ясна — инвесторам, возможно, стоит обратить внимание.

Эта статья — оригинальная публикация Barron’s. Без разрешения запрещается перепечатка. Англоязычная версия: 27 марта 2026 года, материал «The Bond Market Is Sending a Message. Investors Should Pay Attention.» (Содержимое этой статьи приведено исключительно в справочных целях и не является каким-либо видом инвестиционных и финансовых рекомендаций; у рынка есть риски, инвестируйте осторожно.)

Да, искусственный интеллект повлияет на рабочие места, но вам не нужно паниковать

Как принять участие в инвестировании в IPO SpaceX

Официальные лица ФРС единодушно считают, что инфляция «застопорилась», но по поводу того, как реагировать, согласия нет

Крах акций CrowdStrike и Palo Alto, винят Anthropic — снова

Квантовые вычисления уже идут по пути, который меняет науку: глубокий разбор последних прорывов IBM

Цена PlayStation 5 повышена, растут акции Micron и SanDisk

Война в Иране и нефть создают более глубокие риски для рыночных минимумов, смутно возвращая тень 2008 года

Netflix снова повысил цены, Уолл-стрит довольна этим шагом

Anthropic выиграла судебное дело против решения Пентагона внести ее в черный список — что это значит для Palantir

Дно фондового рынка ближе, чем вы думаете

Аналитики считают, что Arm может повысить прибыльность; кроме того, есть и другие акции, например Chewy, Quanta

Акции Alphabet продолжают падать: почему этот аналитик все еще считает, что у них есть 40% потенциала роста

 Сотрудничество со Синьлань — крупная платформа: открытие фьючерсных счетов, безопасно, быстро и надежно
![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-77804b4eea-010a8fd533-8b7abd-ceda62)

Огромный объем новостей и точный разбор — все в приложении Sina Finance

Ответственный редактор: Сун Яфан