Домашние перепродавцы получают самую низкую прибыль с Великой рецессии, сообщает компания, специализирующаяся на данных о недвижимости

Версия этой статьи впервые появилась в бюллетене CNBC Property Play с Дианой Олик. Property Play охватывает новые и развивающиеся возможности для инвесторов в недвижимость, от частных лиц до венчурных капиталистов, фондов частного капитала, семейных офисов, институциональных инвесторов и крупных публичных компаний. Подпишитесь, чтобы получать будущие выпуски прямо на вашу электронную почту. Высокие процентные ставки по ипотечным кредитам, высокие цены на жилье и ограниченное предложение все способствуют давлению на инвесторов в сфере перепродажи жилья. По данным ATTOM, провайдера данных о недвижимости, в 2025 году в стране было перепродано примерно 297 000 домов и кондоминиумов, что определяется как перепродажа дома, купленного и проданного в течение одного и того же 12-месячного периода. Это снижение на 3,9% по сравнению с 2024 годом и наименьшее количество перепродаж за любой год с 2020 года. Перепродажи инвесторов составили 7,4% от всех продаж жилья в 2025 году, по сравнению с 7,6% в 2024 году. Перепродажи падают, потому что прибыль становится все менее оправданной. На фоне самых высоких средних цен на жилье в истории типичная перепродажа жилья принесла инвесторам всего $65 981 валовой прибыли, или 25,5% доходности инвестиций, согласно ATTOM. Это снижение с 32% в предыдущем году и наименьший уровень с Великой рецессии 2008 года. «Конкуренция за жилье остается высокой во многих рынках из-за ограниченного предложения», — сказал Роб Барбер, генеральный директор ATTOM, в пресс-релизе. «С учетом того, что цены остаются высокими, инвесторы испытывают трудности с заключением сделок, которые приносят хорошие доходы». Для сравнения, в десятилетие бума после финансового кризиса прибыльные маржи превышали 50%, достигая 61% в 2012 году, когда цены на жилье находились на дне. Чистая прибыль, или доходность инвесторов с учетом затрат на ремонт недвижимости, может сильно варьироваться в зависимости от местных затрат на труд, материалы и финансирование. Тем не менее, по данным ATTOM, стоимость ремонта недвижимости перед перепродажей остается высокой из-за продолжающегося давления со стороны цепочек поставок и повышения цен на материалы из-за тарифов, что продолжает сжимать маржи инвесторов. Тем не менее, есть признаки того, что рынок перепродаж может улучшиться в этом году, так как ожидается дальнейшее снижение цен на жилье, а процентные ставки по ипотечным кредитам остаются ниже уровней годичной давности. «После почти 4 лет снижения объема сделок с перепроданными домами наш опрос фиксирует признаки положительной динамики в области ремонта и перепродажи», — написал Алекс Томас, менеджер по исследованиям в John Burns Research and Consulting, в недавнем отчете. Компания сотрудничает с Kiavi в Индексе жилищного рынка ремонта и перепродажи, который изучает настроения инвесторов на рынке. В четвертом квартале 2025 года был зафиксирован наибольший прирост по сравнению с предыдущим кварталом за три года и разворот шести последовательных кварталов снижения. Кроме того, 71% опрошенных инвесторов заявили, что ожидают покупки большего количества домов в этом году, по сравнению с 66% в прошлом году и 49% в 2024 году, согласно опросу JBRC/Kiavi. Это наивысшая доля за четырехлетнюю историю. Меньше инвесторов по перепродажам также сообщают о разочаровывающих результатах своих инвестиций. В национальном масштабе 17% инвесторов в перепродажах в четвертом квартале сообщили о продаже «в основном ниже» ожидаемого объема после ремонта, или ARV, по сравнению с 21% в предыдущем квартале, согласно опросу. «Поскольку инвесторы по перепродажам, как правило, снижают цены быстрее, чем обычные продавцы жилья во время спадов (чтобы избежать дорогостоящих периодов ожидания), это улучшение является ранним сигналом того, что ценовая среда укрепляется», — написал Томас. Он также сказал, что несколько положений в «прекрасном большом законе», принятом прошлым летом, могут повысить рентабельность ремонта и перепродажи, включая улучшенную амортизацию, постоянное вычитание 20% квалифицированного дохода бизнеса и вычитаемые процентные расходы по займам на ремонт и перепродажу. Другие меры настроения инвесторов в сфере недвижимости, включая Опрос настроений инвесторов RCN Capital, квартальный отчет, подготовленный компанией CJ Patrick, также указывают на оптимизм. «Это улучшающиеся рыночные условия — большее количество объектов, умеренные цены на жилье и немного лучшие условия финансирования — наряду с подавленным спросом со стороны покупателей и увеличением числа проблемных объектов на продажу, которые, я думаю, должны дать инвесторам по перепродажам больше возможностей по мере развития года», — сказал Рик Шарга, генеральный директор CJ Patrick. Неопределенность будет связана с процентными ставками по ипотечным кредитам. Все больше инвесторов используют финансирование, составившее 37,7% в 2025 году по сравнению с 36,9% в 2024 году, согласно ATTOM. Ожидалось, что ставки будут ниже в этом году, но война в Иране и последующий рост цен на нефть нарушили эти прогнозы. «Инвесторы по перепродажам вынуждены проявлять больше креативности, чтобы поддерживать рентабельность», — сказал Барбер. «Это может включать принятие на себя более старых домов, так как средний возраст перепроданной недвижимости в 2025 году составил 1978 год, что является самым старым с момента начала нашего отслеживания, наряду с более строгим контролем затрат и более дисциплинированными стратегиями ремонта».