После глубокого отката, как сейчас выглядят акции гонконгского рынка в области жестких технологий? | ETF информационных технологий Гонконга (159131)

С октября 2025 года акции в Гонконге уже скорректировались почти 5 месяцев. Индекс Hang Seng суммарно снизился на 10,64%, Hang Seng Tech — на 29,48%, а составляющий основу акций техсектора Гонконга Индекс совокупных информационных технологий Stock Connect (в Гонконге) (в сокращении — “港股通信息C”) скорректировался на 31,86%. Для техсекторных компаний в Гонконге глубина и длительность текущей волны коррекции уже превысили аналогичный период годом ранее, в феврале.

Одновременно деньги выжидают в ожидании сильного отскока после глубокого “приседания”, особенно в сфере хард-тех в Гонконге. По состоянию на 23 марта единственный во всем рынке уже размещенный и торгуемый ETF по гонконгским информационным технологиям (159131) за последние 5 дней суммарно привлек чистый приток средств более 120 млн юаней; за последние 20 дней — более 290 млн юаней, а текущий размер этого ETF уже превысил порог в 500 млн юаней.

Возможно, инвесторов привлекает высокая эластичность гонконгских информационных технологий. После завершения периода корректировки в апреле прошлого года величина отскока по индексу Hang Seng, Hang Seng Tech, HK Stock Connect Internet и HK Stock Connect Information C составила соответственно 37,62%, 51,83%, 56,11% и 87,50%. Очевидно, что этапная эластичность индекса HK Stock Connect Information C оказалась выше. В чем причина: и Hang Seng Tech, и HK Stock Connect Internet неизбежно включают в себя крупные интернет-компании с большими весами. Для инвесторов, стремящихся к остроте (резкости) инвестиционного результата, индекс HK Stock Connect Information C, сфокусированный на цепочке отрасли “гонконгские чипы и полупроводники”, может быть более подходящим инструментом. Массовый приток средств, направленный на ETF по гонконгским информационным технологиям (159131), отслеживающий HK Stock Connect Information C, этим вполне объясним.

При взгляде на перспективы менеджер фонда ETF по гонконгским информационным технологиям (159131) Цао Сючэнь анализирует: в первой половине года наступает самая слабая по ритму стадия — и для ситуации с ликвидностью в Гонконге, и для показателей прибыли; это также период, когда конечные компании испытывают наиболее сильное давление со стороны благоприятности/конъюнктуры на upstream-уровне. Фундаментальные показатели гонконгского интернета и гонконгских информационных технологий, вероятно, начиная со 2 квартала будут постепенно улучшаться. Отсутствие логики в фундаментальных показателях — это главная “больная точка” для акций Гонконга, но оценка и позиция (вхождение) обеспечивают его будущую эластичность. Поскольку техсектор уже строго разделил сегменты с высокой конъюнктурой и низкой конъюнктурой, в следующей волне рост оценок техсектора может оказаться сложнее сформировать за счет внутренней логики. Финтех, брокеры и другие крупные направления в финансовом секторе могут стать важным сигналом, который будет “тянуть” общую оценку.

С точки зрения оценки: последний показатель P/E базового индекса ETF по гонконгским информационным технологиям (159131) составляет 30,63 раза, он находится на уровне 22,93% по распределению за последние 3 года, а пространство относительно пика февраля 2025 года расширилось до 60%.

Наконец, вопрос о том, завершилась ли коррекция акций Гонконга полностью, возможно, еще требует наблюдения. Но на текущем этапе инвестиционная привлекательность hard-тех в Гонконге постепенно проявляется.

Источник данных: компания по индексам CSI, Шэньчжэньская и Шанхайская фондовые биржи.

Примечание: “единственный во всем рынке” означает единственный во всем рынке уже размещенный и торгуемый ETF, который отслеживает индекс комплексных информационных технологий HK Stock Connect.

Пояснение по относящимся к ETF расходам: при подписке или погашении инвесторами паев фонда подписные/погасительные агенты могут взимать комиссию по стандарту не более 0,5%. Комиссии по биржевым сделкам определяются фактическим сбором со стороны брокерской компании. Плата за услуги продаж не взимается.

Пояснение по относящимся к фондам с подключением расходам: комиссия за подписку/подписку меньше 1 млн юаней — 0,3%, 1 млн юаней (включительно)–2 млн юаней — 0,2%, свыше 2 млн юаней — 1000 за сделку; комиссия за выкуп (для индивидуальных инвесторов) — 1,5% в течение 7 дней, 0% по истечении 7 дней (включая); комиссия за выкуп (для институциональных инвесторов) — 1,5% в течение 7 дней, 1% в течение 30 дней (включительно), 0,5% в течение 180 дней (включительно), 0% по истечении 180 дней (включительно). Плата за услуги продаж не взимается.

Предупреждение о рисках: ETF по гонконгским информационным технологиям и его фонд с подключением пассивно отслеживают индекс комплексных информационных технологий HK Stock Connect (базовая дата индекса — 2014.11.14, опубликован 2017.6.23). Изменение за последние 5 полных календарных лет по индексу комплексных информационных технологий HK Stock Connect: 2021 год — -9,54%; 2022 год — -34,47%; 2023 год — -0,25%; 2024 год — 21,58%; 2025 год — 39,30%. Прошлые результаты индекса не предопределяют его будущие показатели. Состав акций индекса в материале приводится только для демонстрации; описания отдельных ценных бумаг не являются какой-либо формой инвестиционной рекомендации и не отражают информацию об инвестиционных позициях и торговых намерениях каких-либо фондов управляющего. Настоящий продукт выпускается и управляется компанией Huobao Fund, а компании, осуществляющие дистрибуцию, не несут ответственности за инвестиции, погашение и риск-менеджмент продукта. Инвесторам следует внимательно ознакомиться с юридическими документами фонда, включая《Фондовый договор》,《Проспект размещения》,《Краткое описание информации о продукте фонда》и т. д., чтобы понять характеристики риска и доходности фонда, выбрать продукт, соответствующий собственному уровню допустимого риска, и самостоятельно нести риски. Прошлые результаты фонда не предопределяют его будущие показатели; результаты других фондов, управляемых управляющей компанией, не гарантируют результаты данного фонда. Инвестиции в фонд требуют осторожности! Оценка управляющей компанией уровня риска данного фонда — R4 (средний/высокий риск), он подходит для инвесторов агрессивного типа (C4) и выше. Продавцы фондов (включая собственные каналы управляющей компании и другие каналы продаж) проводят оценку риска данного фонда в соответствии с соответствующими положениями закона и нормативных актов; инвесторам следует своевременно отслеживать заключения о целесообразности, предоставляемые продавцами, и ориентироваться на результаты сопоставления. Мнения различных продавцов о целесообразности не обязаны совпадать, а результаты оценки уровня риска фондовых продуктов, выдаваемые продавцами, не могут быть ниже результатов оценки уровня риска, сделанной управляющей компанией. В《Фондовом договоре》существуют различия между характеристиками риск-доходности фонда и уровнем риска фонда из-за различий в учитываемых факторах. Инвесторам следует понимать риск и доходность фонда, выбирать фондовый продукт с учетом собственных инвестиционных целей, сроков, опыта и допустимого риска с осторожностью и самостоятельно принимать риски. Регистрация этого фонда со стороны CSRC (Китайской комиссии по регулированию ценных бумаг) не означает, что она делает какие-либо существенные суждения или гарантии относительно инвестиционной ценности фонда, рыночных перспектив и доходности. У фонда есть риски, инвестиции требуют осторожности.

Сформировался сигнал “золотого пересечения” MACD, и эти акции показывают хороший рост!

Огромный объем информации и точная интерпретация — все в приложении Sina Finance APP

Ответственный редактор: Ян Цы