Прямая трансляция отчётной конференции｜Китайская страховая группа Ping An Го Сяотао: Основной инвестиционный подход в этом году — «искать определённость в условиях неопределённости»

每经记者｜潘婷    每经编辑｜黄博文

27 марта Китайская страховая компания Ping An провела конференцию по публикации финансовых результатов за 2025 год, на которой руководство группы Ping An ответило на актуальные вопросы рынка.

«Оглядываясь на 2025 год, сталкиваясь с изменчивыми и сложными возможностями и вызовами, Ping An представила отчет с устойчивым ростом», — заявил заместитель генерального директора Ping An Фу Синь во время отчета о результатах на конференции, охарактеризовав операционную деятельность Ping An в 2025 году как «устойчивый рост».

Об итогах: более 900 миллиардов юаней нереализованной прибыли не учтено в текущей прибыли

Фу Синь отметил: «В текущей бухгалтерской классификации у Ping An есть более 900 миллиардов юаней нереализованной прибыли, не учтенной в текущей прибыли, но она значительно укрепила наш баланс, создав отличную основу для будущего развития, устойчивого выпуска прибыли и надежных дивидендов».

Данные показывают, что 57% акций Ping An классифицированы как FVTOCI (по справедливой стоимости с учетом изменений в прочем совокупном доходе), что принесло до налогообложения нереализованную прибыль свыше 900 миллиардов юаней, которая не учитывается в прибыли, но напрямую увеличивает чистые активы.

В 2025 году Ping An достигла операционной прибыли, относящейся к акционерам материнской компании, в размере 1344,15 миллиарда юаней, что на 10,3% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль, скорректированная на исключительные статьи, составила 1437,73 миллиарда юаней, что на 22,5% больше; оборот составил 10505,06 миллиарда юаней, увеличившись на 2,1%. К концу 2025 года капитал, относящийся к акционерам материнской компании, впервые превысил триллион юаней, составив 10004,19 миллиарда юаней, что на 7,7% больше по сравнению с началом года.

Об дивидендах: за последние десять лет общий объем выплаченных дивидендов превысил 370 миллиардов юаней

«На протяжении последних нескольких лет наши дивиденды постоянно росли, за последние десять лет общий объем выплаченных дивидендов превысил 370 миллиардов юаней», — заявил Фу Синь. «Такой уровень дивидендов и наша дивидендная доходность заслуживают постоянного внимания со стороны инвесторов и акционеров как на A-share, так и на H-share».

Данные показывают, что, основываясь на устойчивых результатах, в 2025 году Ping An планирует выплатить годовой дивиденд в размере 2,70 юаня на акцию, что на 5,9% больше по сравнению с предыдущим годом, общая сумма денежных дивидендов составит 488,91 миллиарда юаней, что является 14-летним ростом подряд.

Об инвестициях: поиск уверенности в условиях неопределенности

«Ping An — это долгосрочный капитал, терпеливый капитал, поэтому в процессе наших инвестиций краткосрочные колебания для нас не важны, гораздо важнее, как преодолеть циклы и предоставить нашим клиентам и акционерам долгосрочную, устойчивую и стабильную доходность, это очень важный подход и принцип», — отметил сопредседатель и генеральный директор Ping An Го Сяотао.

Говоря о стратегии инвестиций, Го Сяотао рассказал: «Наши инвестиции должны быть тесно связаны с пассивной стороной, поэтому мы говорим о «пяти типах соответствия», а именно: соответствие срокам, соответствие стоимости, соответствие продуктам, соответствие экономическим циклам и соответствие требованиям регулирования. «Пять типов соответствия» — это важная руководящая идея для нашей.asset allocation».

«В этом году наша основная инвестиционная идея заключается в «поиске уверенности в условиях неопределенности», — подчеркнул Го Сяотао. Для капитала с долгосрочным циклом, такого как Ping An, наиболее важно, чтобы инвестиции были полностью согласованы с направлением экономического развития страны.

Кроме того, Го Сяотао также упомянул, что золото является важной категорией активов в общей инвестиционной стратегии, и Ping An начала инвестировать в определенное количество золота с начала 2025 года. «В таких условиях золото принесло ожидаемую доходность».

Данные показывают, что в 2025 году инвестиционный портфель страховых средств Ping An достиг совокупной доходности инвестиций в 6,3%, увеличившись на 0,5 процентного пункта по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, в последние 10 лет средняя чистая доходность инвестиций составила 4,8%, а средняя совокупная доходность инвестиций — 4,9%, что превышает долгосрочные предположения о доходности внутренней стоимости.

Об интегрированных финансовых технологиях: «девять и одно»

«Искусственный интеллект — это глобальная тенденция в развитии технологий, для группы Ping An мы всегда являемся лидерами в области инвестиции в технологии и технологических инноваций. Искусственный интеллект для нас — это не вопрос выбора, а обязательный вопрос, мы постоянно инвестируем в ИИ и технологии», — отметил Го Сяотао на пресс-конференции.

По его словам, в этом году у Ping An запланировано значительное обновление технологической платформы — интегрированные финансы «девять и одно», то есть создание комплексного решения «один клиент, несколько счетов, разные продукты, единый сервис», которое объединяет десятки приложений в одно большое решение или платформу, обеспечивая интеграцию потоков, входов, клиентского сервиса и данных по всей группе.

Известно, что модель интегрированных финансов Ping An обладает уникальными преимуществами. Четыре основных типа продуктов — страхование, активы, кредитование и услуги — удовлетворяют всеобъемлющие потребности клиентов. Данные показывают, что среди клиентов Ping An, обладающих тремя и более продуктами, уровень удержания клиентов составляет 99%, что значительно повышает лояльность клиентов; услуги повышают приверженность клиентов, в 2025 году уровень удержания клиентов, пользующихся правами на услуги в экосистеме медицинского и пенсионного обслуживания, достиг 93%.

О динамике акций: оценка с трех сторон — отрасли, компании и оценки

«Недавние колебания на капиталовому рынке, включая некоторые геополитические колебания, показывают, что не только Ping An, но и многие другие компании и весь рынок также испытывают усиление колебаний цен на акции, мы также обратили внимание на соответствующую информацию с инвестиционной стороны», — отметил Фу Синь.

Что касается динамики акций Ping An, Фу Синь заявил, что ее следует оценивать с трех сторон.

Во-первых, смотрим на отрасль. В отрасли, где работает Ping An, рынок страхования жизни вошел в золотой период развития, а сегменты интегрированных финансов и медицинского ухода также являются важными направлениями с большим потенциалом для развития. Отрасль, в которой работает Ping An, закладывает основу для устойчивого роста компании в будущем на 3-5 лет и 5-10 лет.

Во-вторых, смотрим на компанию. Судя по результатам Ping An, компания развивается очень устойчиво, операционная прибыль, а также прогнозные показатели будущей прибыли, включая NBEV (внутренняя стоимость нового бизнеса), CSM (маржа обслуживания контрактов) и другие, являются хорошими показателями успешной работы и состояния бизнеса компании.

«С точки зрения компании, Ping An также является высокоценной компанией с устойчивым управлением и постоянным улучшением и оптимизацией операций», — добавил Фу Синь.

В-третьих, смотрим на оценку. «Золото всегда будет сиять. За последние два года рынок и инвесторы признали Ping An, и оценка все еще находится на низком уровне. Я верю, что с увеличением числа инвесторов, признание золота будет расти», — считает Фу Синь.

封面图片来源：张祎