Биткойн восстанавливается к $70,000, но является ли это временным облегчением или сигналом медленного бычьего рынка?

Мохаммад Шахид

Чт, 26 февраля 2026 года, 9:40 по GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

BTC-USD

+3.62%

Биткойн резко вырос на этой неделе, на короткое время приблизившись к $70,000, прежде чем откатиться назад. Этот шаг вызвал дебаты на рынке: достиг ли Биткойн, наконец, дна, или это просто очередной ралли внутри более широкой медвежьей фазы?

Несколько ончейн, деривативных и институциональных индикаторов показывают ранние признаки стабилизации. Однако ключевые сигналы все еще указывают на хрупкое восстановление, а не на подтвержденный бычий разворот.

Биткойн вырос почти на 7%. Источник: CoinGecko

Рынок опционов показывает хрупкие условия, а не сильную поддержку

Недавняя позиция опционов по Биткойну сместилась в то, что трейдеры называют режимом отрицательной гаммы, согласно тепловой карте GEX от Glassnode.

Проще говоря, гамма измеряет, как маркетмейкеры опционов хеджируют риск. Когда Биткойн находится в зоне отрицательной гаммы, хеджирование со стороны дилеров, как правило, усиливает ценовые движения.

Это означает, что ралли могут быстро ускоряться — но так же быстро могут происходить и распродажи.

Тепловая карта GEX Биткойна. Источник: Glassnode

Тепловая карта также показывает меньше сильных уровней сопротивления «гамма-стен» выше текущих цен. Это создает меньше трения для восходящих движений, что помогает объяснить резкий рост Биткойна.

Однако это также означает, что рынок не имеет структурной стабильности.

Без сильной хеджирующей поддержки ценовые движения остаются хрупкими и подверженными разворотам.

Спрос на спотовый Биткойн улучшается впервые за несколько месяцев

Данные CryptoQuant показывают, что явный спрос на Биткойн, который измеряет чистую аккумуляцию по сравнению с новым предложением, стал положительным впервые с ноября.

Это важный ранний сигнал. Когда спрос превышает предложение, это предполагает, что покупатели входят в игру и поглощают монеты от продавцов.

Однако одно положительное изменение не подтверждает полного разворота. В ходе прошлых медвежьих рынков временные увеличения спроса часто происходили перед дальнейшей консолидацией.

Устойчивый тренд растущего спроса в течение нескольких недель предоставил бы более сильное подтверждение.

Краткосрочные держатели все еще продают с убытками

Еще один ключевой индикатор поступает из данных CryptoQuant о прибыли и убытках краткосрочных держателей, которые отслеживают, продают ли новые инвесторы с прибылью или с убытком.

Данные показывают, что краткосрочные держатели последовательно продавали с убытками с конца января. Несколько крупных всплесков убытков произошло в начале февраля и снова недавно.

Данные краткосрочных держателей Биткойна. Источник: CryptoQuant

Эта модель известна как капитуляция, когда более слабые инвесторы выходят с рынка. Капитуляция распространена около дна рынка, потому что более сильные покупатели поглощают эти убытки.

История продолжается  

Однако сигнал не был полностью перевернут.

Пока краткосрочные держатели не начнут продавать с прибылью снова, аналитики предупреждают, что ралли могут стать «ликвидностью выхода», где застрявшие инвесторы продают на росте, а не держат.

Технические и исторические данные предполагают, что давление на продажу ослабевает

Индекс относительной силы (RSI) Биткойна, индикатор импульса, недавно восстановился после того, как достиг крайне перепроданных уровней в начале февраля. Это предполагает, что давление на продажу ослабло.

Исторически такие восстановления RSI часто приводят к краткосрочным ралли.

RSI Биткойна восстанавливается после достижения крайних перепроданных уровней 5 февраля. Источник: TradingView

Данные квартальной производительности также показывают, что Биткойн редко испытывает несколько последовательных кварталов тяжелых убытков.

Хотя этот паттерн не гарантирует дно, он поддерживает мнение о том, что рынок может входить в фазу стабилизации.

Институциональные потоки все еще показывают слабость

Позиционирование институциональных инвесторов остается ключевой проблемой. Ранее данные показывали, что Биткойн ETF испытывали устойчивые оттоки, а документы SEC показали, что крупные инвестиционные консультанты и хедж-фонды значительно сократили свои позиции в конце 2025 года.

Это предполагает, что институциональный спрос еще полностью не вернулся. Сильные бычьи рынки, как правило, требуют постоянных притоков от крупных инвесторов.

Ранние сигналы дна, но бычий рынок не подтвержден

Биткойн показывает несколько ранних сигналов дна. Спотовый спрос улучшается, капитуляция, пох parece, поглощается, и технические индикаторы предполагают, что давление на продажу ослабевает.

Однако ключевые подтверждающие сигналы все еще отсутствуют.

Краткосрочные держатели остаются в зоне убытков, институциональные потоки остаются слабыми, а структура рынка опционов показывает хрупкие условия.

На данный момент ралли Биткойна кажется более последовательным с временным скачком, чем с подтвержденным бычьим разворотом.

Устойчивое восстановление, вероятно, потребует более сильного спроса, возобновленных институциональных притоков и стабильности цен выше ключевых уровней сопротивления.

Читать оригинальную статью: Биткойн восстанавливается к $70,000, но является ли это временным облегчением или сигналом медленного бычьего рынка? Мохаммад Шахид на beincrypto.com

Условия и Политика конфиденциальности

Панель конфиденциальности

Дополнительная информация