【Касса 3968 показатели】Конечный дивиденд по Кассе 1.003 юаня. За год прибыль выросла на 1%, чистая процентная маржа за 4 квартал увеличилась на 3 базисных пункта по сравнению с предыдущим кварталом.

招商银行 （03968）
2025 год, полные результаты, годовая дивиденд на акцию 2.016 юаней, рост на 0.8% по сравнению с прошлым годом. Конечный дивиденд на акцию 1.003 юаня. Чистая прибыль за 2025 год составила 1501.8 миллиардов юаней, что на 1.2% больше.

Чистый операционный доход за 2025 год вырос на 0.05% до 3372.7 миллиардов юаней, чистый процентный доход составил 2155.9 миллиардов юаней, что на 2% больше по сравнению с прошлым годом, чистый неналоговый доход составил 1216.8 миллиардов юаней, снизившись на 3.3%.

За год группа имела чистую процентную маржу 1.87%, снизившись на 11 базисных пунктов; в четвертом квартале чистая процентная маржа составила 1.86%, увеличившись на 3 базисных пункта по сравнению с третьим кварталом. Основные причины снижения чистой процентной маржи по сравнению с прошлым годом: на стороне активов, во-первых, из-за снижения процентных ставок по ипотечным кредитам в прошлом году, снижения LPR (ставка по кредитам на рынке) и недостаточного эффективного кредитного спроса, цены на новые кредиты продолжают снижаться, средняя доходность по кредитам продолжает снижаться; во-вторых, центральные рыночные ставки продолжают снижаться, что приводит к снижению доходности по рыночным активам, таким как инвестиции в облигации, межбанковские кредиты и дисконтирование векселей. На стороне пассивов, рост низкозатратных текущих депозитов испытывает давление, тренд на срочные депозиты не показывает явного перелома, что в определенной степени ослабляет эффект рыночного снижения ставок по депозитам, ставка по затратам на пассивы остается относительно жесткой. Чтобы сохранить относительную стабильность чистой процентной доходности, группа дополнительно усилила управление активами и пассивами, способствуя восстановлению чистой процентной маржи в четвертом квартале. На стороне активов, непрерывно усиливается организация эффективных активов, усиливается управление портфелем крупных классов активов, сохраняется строгий контроль за ценами, что способствует сокращению квартального снижения доходности активов; на стороне пассивов, прилагаются усилия для увеличения низкозатратных основных депозитов, умеренно снижается высокая стоимость пассивов, доля текущих депозитов в четвертом квартале немного увеличилась, гибко организуется привлечение рыночных средств, продолжается оптимизация портфельной конфигурации крупных классов пассивов, что дополнительно способствует постепенному снижению ставки затрат на пассивы.

Группа также отметила, что в настоящее время процентные ставки по различным активам находятся на низком уровне, восстановление эффективного кредитного спроса все еще требует времени, банковский сектор по-прежнему сталкивается с давлением на снижение чистой процентной доходности. С прогнозом на 2026 год, ожидается, что чистая процентная маржа группы по-прежнему будет испытывать давление в определенной степени. На стороне активов, факторы политики, такие как снижение LPR, все еще требуют усвоения, в 2026 году продолжится реализация умеренно мягкой денежно-кредитной политики, снижение ставок и нормы обязательных резервов все еще возможно, эффективные активные вложения продолжают сталкиваться с давлением, ожидается, что доходность активов продолжит тенденцию к снижению; на стороне пассивов, дальнейшее снижение ставок по депозитам ограничено, давление на контроль затрат на пассивы все еще существует.

С точки зрения активных факторов чистой процентной маржи, во-первых, финансовая политика становится более активной, и позитивная динамика внутренней экономики продолжается, что создаст стабильную операционную среду для банковского сектора; во-вторых, в условиях требований к «борьбе с неупорядоченной конкуренцией» в регулировании, явления «внутренней конкуренции» в ценообразовании по кредитам постепенно устраняются, ожидается, что снижение цен на активы будет сужаться. Группа будет усиливать управление активами и пассивами, способствуя постоянному росту чистого процентного дохода и стабильному функционированию чистой процентной маржи. На стороне активов, во-первых, сосредоточиться на развитии ключевых бизнесов, усилить организационные способности качественных активов, продолжать оптимизацию кредитной структуры, усиливать координацию крупных классов активов, таких как аккредитивы, финансирование векселей, межбанковские кредиты и инвестиции в облигации; во-вторых, усилить детальное управление ценообразованием, строго исполнять требования регулирования по «борьбе с неупорядоченной конкуренцией», способствовать повышению способности ценообразования по рискам. На стороне пассивов, во-первых, усилить координационное управление пассивами, постоянно укреплять клиентскую базу, улучшать получение низкозатратных средств, оптимизировать структуру депозитов; во-вторых, усилить диверсификацию управления пассивами, увеличить усилия по привлечению низкозатратных межбанковских депозитов, гибко и заранее организовать привлечение различных активных пассивов, эффективно управлять портфелем пассивов.

На конец отчетного периода остаток ненадежных кредитов группы составил 682.06 миллиарда юаней, увеличившись на 25.96 миллиарда юаней по сравнению с концом прошлого года; коэффициент ненадежных кредитов составил 0.94%, что на 0.01 процентного пункта ниже по сравнению с концом прошлого года; коэффициент покрытия резервов составил 391.79%, снизившись на 20.19 процентных пункта по сравнению с концом прошлого года; коэффициент резервов по кредитам составил 3.68%, снизившись на 0.24 процентных пункта по сравнению с концом прошлого года.

На конец отчетного периода коэффициент ненадежных кредитов в секторе недвижимости для корпоративных клиентов составил 4.78%, снизившись на 0.16 процентного пункта по сравнению с прошлым годом.

		Финансовые горячие обсуждения  
	


		Китайские автомобильные продажи впервые заняли «первое место в мире» Высокие цены на нефть способствуют выходу электромобилей на международный рынок?